Do Kwon, fundador y CEO de Terraform Labs, ha roto su silencio en Twitter para revelar los próximos pasos de la red Terra tras la caída de esta semana.
"Entiendo que las últimas 72 horas han sido extremadamente duras para todos ustedes - sepan que estoy decidido a trabajar con cada uno de ustedes para superar esta crisis, y que saldremos de esto", escribió Kwon.
Con la stablecoin UST nativa de Terra, que ha caído hasta los 0,30 dólares, el objetivo principal de Kwon parece ser, por el momento, devolver la stablecoin a 1 dólar.
En cuanto al impacto en LUNA, que ha caído más del 90% en las últimas 24 horas, está por ver.
Para volver a fijar el valor de UST respecto al dólar estadounidense, Kwon ha propuesto un aumento de la oferta de LUNA en el mercado para absorber los intentos de los inversores de descargar la stablecoin rota.
"El mecanismo de estabilización de precios está absorbiendo la oferta de UST (más del 10% de la oferta total), pero el coste de absorber tantas stablecoins al mismo tiempo ha estirado el diferencial de intercambio en la cadena hasta el 40%", escribió. "El precio de Luna ha disminuido drásticamente al absorber los arbitrajes".
La fijación del dólar de UST
La propuesta se apoyaría esencialmente en el mecanismo nativo de acuñación y quema de la red (al que Kwon se refirió como "mecanismo de estabilización de precios").
Los inversores siempre pueden cambiar 1 UST por 1 dólar de LUNA; cada vez que lo hacen, también destruyen esa UST y la retiran de la circulación. Este mecanismo pone en primer plano las oportunidades de arbitraje: Cada vez que el UST cae por debajo de su paridad, los especuladores astutos pueden comprar el UST con descuento y cambiarlo por el 1$ de LUNA. La presión de compra de UST en el mercado más los efectos deflacionarios de la reducción de su oferta normalmente mantienen la paridad.
Por el momento, este mecanismo, que se ha convertido en la operación de consenso en las últimas 72 horas, se ha paralizado con tantos tenedores de UST que intentan deshacerse de sus monedas al mismo tiempo.
"A partir del 9 de mayo y hasta el 10 de mayo de 2022, se retiraron unos 8.000 millones de dólares de UST del Protocolo de Anclaje", reza la propuesta. "Durante el mismo período, solo se quemaron ~$1.000 Millones de UST".
Anchor Protocol era la aplicación DeFi más popular de Terra, llegando a albergar más del 70% de todos los UST en circulación gracias a sus lucrativos tipos de interés del ~19%.
Así, la propuesta incrementaría la velocidad de este mecanismo y aumentaría la capacidad de acuñación de LUNA de 293 millones de dólares a 1.200 millones de dólares según la propuesta.
Terra renuncia al mecanismo de "emisión y quema"
Si UST recupera en algún momento su moneda de 1 dólar, Kwon añadió que el equipo también "ajustará su mecanismo para que sea colateralizado".
Las stablecoins colateralizadas se refieren a aquellas que están respaldadas por otros activos financieros, ya sean activos tradicionales o criptomonedas. Las stablecoins centralizadas como USDT de Tether y USDC de Circle están supuestamente respaldadas por dinero en efectivo, bonos del Tesoro, papel comercial y otros activos similares.
Las stablecoins descentralizadas, pero también colateralizadas, como MakerDAO's DAI están respaldadas por una combinación de criptomonedas como Ethereum, USDC, Wrapped Bitcoin, y otros activos.
Queda por ver, sin embargo, cómo funcionaría ese mecanismo de garantía para el UST.
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