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Fir Tree Capital Management, un fondo de cobertura de 4.000 millones de dólares, está poniendo en corto a Tether mientras la stablecoin más grande de las criptomonedas se enfrenta al escrutinio de los reguladores.
De acuerdo con los clientes de la firma y según informa Bloomberg, Fir Tree ha construido una forma de ponerse en corto con Tether en una "operación asimétrica". En otras palabras, el riesgo se minimiza y el potencial de generar beneficios —dicen los clientes de la firma— sigue siendo alto.
El fondo de cobertura también habría apostado por que su decisión podría generar beneficios en 12 meses. Las preocupaciones de la empresa se centran en los 24.000 millones de dólares del proveedor de stablecoin en papel comercial de alto rendimiento, que la empresa también cree que está vinculado a los promotores inmobiliarios chinos.
El sector inmobiliario chino se ha enfrentado a una deuda propia, encabezada por China Evergrande Group, cuyo pasivo superó los 300.000 millones de dólares en diciembre de 2021, cuando incumplió un plazo de pago de la deuda.
Aunque Tether —la empresa— dice que no posee ningún papel comercial vinculado a Evergrande, Bloomberg informa de que Fir Tree espera que algunos de los papeles comerciales que Tether posee pierdan valor.
Al parecer, los inversionistas dijeron que esto podría causar una caída potencialmente grande de las reservas en poder de Tether.
Reservas de Tether
El último dictamen de garantía trimestral de Tether —publicado el mes pasado— mostraba un descenso del 21% en las tenencias de papel comercial durante el último trimestre financiero.
En mayo del año pasado, Tether publicó un desglose de sus reservas por primera vez desde 2014. En marzo de 2021, la empresa dijo que casi el 76% de las reservas de la stablecoin se mantenían en efectivo o equivalentes de efectivo.
En esta categoría, el papel comercial ocupó la parte mayoritaria, el 65%.
A pesar de haber afirmado anteriormente que Tether estaba respaldado al 100% por dinero en efectivo, el desglose de las reservas de la compañía en ese momento mostró que menos del 3% de las reservas de Tether se mantenían realmente en efectivo.
En agosto de 2021, otro informe de garantía descubrió que Tether tenía un respaldo total de 62,7 millones de dólares. Un total de 30,8 millones de dólares estaba compuesto por papel comercial.
En octubre del año pasado, la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas de Estados Unidos impuso a Tether —la empresa— una multa de 41 millones de dólares por mentir sobre sus reservas de dólares.