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El VanEck Bitcoin Strategy ETF (XBTF), que sigue el precio de los futuros de Bitcoin, se ha lanzado hoy en medio de las turbulencias del mercado, que ha visto cómo el precio de Bitcoin caía por debajo de los 60.000 dólares por primera vez en dos semanas.
El precio de Bitcoin se recuperó ligeramente, alcanzando los 59.966 dólares al cierre de los mercados tradicionales a las 16:00 horas ET.
En ese tiempo, el XBTF de VanEck vio 38.398 acciones negociadas en su primer día, terminando a 59,73 dólares por acción, justo por debajo de su apertura de 60 dólares por acción. El ETF tenía 9,6 millones de dólares en activos bajo gestión al cierre, de acuerdo a VanEck.
Es un debut agridulce para VanEck, cuya solicitud de ETF de Bitcoin en el mercado spot fue denegada por la SEC el viernes, después de que el regulador citara las preocupaciones persistentes sobre el "fraude y la manipulación" en el mercado de criptomonedas. La solicitud llevaba esperando una decisión del regulador desde 2017.
"Obviamente, nos decepcionó escuchar la decisión sobre el producto físico spot y todavía seguimos viendo eso como el producto superior", dijo Kyle DaCruz, director de productos de activos digitales en VanEck, a Decrypt el martes por la tarde. "Sin embargo, a la luz de esa decisión, nos pareció importante—y francamente estamos entusiasmados—llevar al mercado la exposición vinculada a Bitcoin a los inversionistas en un fondo cotizado regulado."
Mientras que los precios spot tienen que ver con el valor de un activo en tiempo real, los contratos de futuros son acuerdos para comprar el activo más tarde, a veces meses después, a un precio fijo. DaCruz añadió que VanEck tiene previsto seguir trabajando para sacar al mercado un producto spot, pero no puede especular sobre cuándo ocurrirá.
Por ahora, su ETF de futuros de Bitcoin tiene dos competidores a los que enfrentarse.
El Proshares Bitcoin Strategy ETF (BITO), el primer ETF de futuros de Bitcoin en obtener la aprobación de la SEC, acumuló un récord de 1.100 millones de dólares en sus dos primeros días de cotización y desde entonces se ha mantenido estable en 1.050 millones de dólares. El Valkyrie Bitcoin Strategy ETF (BTF), que se lanzó tres días después, tiene unos 50 millones de dólares bajo gestión.
DaCruz dijo que el ETF de VanEck tiene dos ventajas sobre sus pares: Unas comisiones más bajas, ya que cobra 0,65 puntos básicos frente a los 0,95 que cobran BITO y BTF, y una estructura de sociedad anónima que le permite arrastrar pérdidas. Esto significa que si el ETF termina el año habiendo sufrido pérdidas, éstas pueden ser arrastradas y deducidas de los beneficios del año siguiente, lo que significa que los inversores pueden utilizar las pérdidas pasadas para reducir los impuestos que pagan sobre las ganancias futuras.
Tuvo la precaución de añadir que eso no hace necesariamente que una C-Corp sea la estructura adecuada para todos los ETF. La mayoría están estructurados como empresas de inversión reguladas, o RICs. Más bien, VanEck cree que es un buen ajuste para los productos vinculados a Bitcoin, en particular, debido a la volatilidad de la criptomoneda.
"La capacidad de tratar las pérdidas y trasladarlas hacia adelante y hacia atrás es fundamental en esta clase de activos", dijo DaCruz. "Así, cuando una RIC tiene un año malo, no hay nada que hacer con esas pérdidas. Pero una C-Corp puede llevar esas pérdidas hacia adelante cinco años en el futuro o tres años atrás para compensar las ganancias."
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