En Resumen
- El Consejo de Asesores Económicos de la Casa Blanca publicó un análisis que estima un aumento de solo $2.100M en préstamos si se prohíben recompensas en stablecoins.
- Los bancos comunitarios solo captarían el 24% de esos préstamos adicionales, contradiciendo advertencias de pérdidas de $1,3 billones en depósitos.
- El informe llega mientras la Ley de Claridad permanece estancada en el Congreso ante el cabildeo de bancos y empresas cripto como Coinbase.
Los economistas de la Casa Blanca han concluido que prohibir a las empresas de criptomonedas ofrecer recompensas en stablecoins tendría un impacto mínimo en los bancos comunitarios, incrementando sus préstamos en apenas un 0,026%, a pesar de las advertencias de la industria sobre pérdidas catastróficas en depósitos.
El Consejo de Asesores Económicos publicó el martes un análisis sobre el acalorado debate entre la banca tradicional y los defensores de los productos de rendimiento cripto.
Según su modelo económico, prohibir las recompensas en stablecoins incrementaría los préstamos bancarios en $2.100 millones a un costo neto de bienestar de $800 millones, lo que representa un aumento del 0,02% en los préstamos.
Los bancos comunitarios solo realizarían el 24% de esos préstamos adicionales, equivalente a $500 millones, un aumento del 0,026% sobre las cifras actuales.
Incluso considerando "todos los supuestos más pesimistas", que requerirían que el mercado de stablecoins se sextuplicara, los autores del informe señalaron que los bancos comunitarios verían un aumento en los préstamos de apenas el 6,7%, o $129.000 millones.
La postura del Consejo contrasta marcadamente con la retórica de la industria bancaria: la Asociación Independiente de Banqueros Comunitarios de América advierte que los bancos pequeños corren el riesgo de perder $1,3 billones en depósitos y $850.000 millones en préstamos si se aprueba una legislación que permita el rendimiento en stablecoins.
"Las condiciones para encontrar un efecto positivo en el bienestar derivado de prohibir el rendimiento son igualmente inverosímiles", escribieron, añadiendo que bloquear el rendimiento de las stablecoins "haría muy poco para proteger los préstamos bancarios, mientras se renunciaría a los beneficios que los rendimientos competitivos en stablecoins representan para los consumidores".
El informe llega en un momento en que la Ley de Claridad —que prohibiría las recompensas en stablecoins de terceros o establecería su marco legal— lleva meses estancada en el Congreso en medio de un intenso cabildeo tanto del sector bancario como del cripto. Empresas como Coinbase, que actualmente ofrece un rendimiento porcentual anual del 3,5% sobre los saldos en USDC para ciertos clientes, han presionado por claridad regulatoria, mientras que los bancos tradicionales han buscado restricciones.
La Casa Blanca ha mediado activamente en negociaciones sobre la política de stablecoins en los últimos meses, mientras la industria de servicios financieros permanece dividida. Los grupos gremiales bancarios sostienen que el rendimiento irrestricto en stablecoins amenaza su base de depósitos y capacidad crediticia, especialmente para las instituciones más pequeñas que sirven a comunidades rurales.
El debate sobre el rendimiento en stablecoins se ha intensificado a medida que las empresas cripto compiten cada vez más con los servicios bancarios tradicionales. En febrero, la senadora Cynthia Lummis instó a los bancos a "adoptar" las stablecoins en medio del estancamiento de la Ley de Claridad. Los legisladores han indicado que la legislación sobre estructura del mercado cripto se enfrenta a una votación clave en abril con una fecha límite en mayo para su aprobación. Mientras tanto, los bancos tradicionales están incursionando en los servicios de custodia de criptomonedas, al tiempo que cabildean en contra de los productos de stablecoins con rendimiento.