En Resumen
- La SEC retiró su apelación contra un fallo que bloqueó su intento de expandir las leyes de valores para abarcar a proyectos y usuarios de DeFi, marcando una victoria para la industria cripto.
- Un juez federal en Texas dictaminó en noviembre que la redefinición de "corredor" por parte de la SEC excedía su autoridad y confundía a operadores de DeFi con intermediarios financieros.
- Con la salida de Gary Gensler, el nuevo liderazgo de la SEC ha adoptado un enfoque más colaborativo, pausando casos clave como los de Binance y Coinbase mientras evalúa su estrategia regulatoria.
La Comisión de Valores y Bolsa desestimó voluntariamente su apelación el miércoles de una decisión que impidió a la agencia expandir las leyes de valores existentes para cubrir a los usuarios y proyectos de finanzas descentralizadas, o DeFi.
En un documento de cuatro páginas presentado por la SEC en la Corte de Apelaciones de los Estados Unidos para el Quinto Circuito, la agencia dijo que deseaba “desestimar voluntariamente esta apelación”, una medida que no tuvo oposición.
En noviembre, un juez federal en Texas determinó que la expansión de la definición legal de “corredor” por parte de la SEC excedía la autoridad del regulador. El juez encontró que las modificaciones a la regla de corredores de la SEC eran ilegales porque confundían a los operadores de DeFi con corredores financieros.
Complete and total victory today in our case against the SEC over the dealer rule.
Following the SEC’s voluntary dismissal of its own appeal, the crypto industry can breathe a sigh of relief.
The future is bright for our industry. Let’s keep building. https://t.co/RxzvlHtfPA
— Kristin Smith (@KMSmithDC) February 19, 2025
La desestimación voluntaria de la apelación por parte de la SEC representó una gran victoria para la industria de activos digitales, dijo Kristin Smith, CEO de Blockchain Association, en un comunicado.
“Inicialmente, presentamos nuestra demanda contra la SEC para desafiar la apropiación ilegal de poder de la agencia, que buscaba redefinir unilateralmente los límites de su autoridad estatutaria”, dijo. “Con el nuevo liderazgo en la agencia que llevó a la desestimación final de hoy, esperamos conversaciones productivas entre la industria y la SEC en el futuro”.
Presentada por primera vez hace un año, la definición ampliada de intermediario exigía explícitamente que los protocolos DeFi se registraran en la SEC como bolsas de valores e intermediarios o arriesgarse a problemas legales.
Las modificaciones fueron inmediatamente criticadas por la Comisionada de la SEC Hester Peirce, defensora de las criptomonedas que chocó con el ex presidente de la SEC Gary Gensler en varios asuntos regulatorios. Advirtió que la expansión de la norma de intermediarios “distorsionará el comportamiento del mercado y degradará la calidad del mercado”.

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El fallo apelado por la SEC se derivó de una demanda presentada por Blockchain Association y Crypto Freedom Alliance of Texas. Argumentó que atrapar al DeFi en las reglas modificadas de la SEC violaba la Ley de Procedimientos Administrativos (APA).
La jueza federal de distrito Reed O’Connor encontró los argumentos de las organizaciones tan convincentes que ordenó a la SEC anular y eliminar las modificaciones relacionadas con el ecosistema cripto sin necesidad de un juicio.
Tras la salida de Gensler, el liderazgo de la SEC ha señalado que la agencia adoptará un enfoque más colaborativo para supervisar el espacio de las criptomonedas. El presidente interino de la SEC, Mark Uyeda, ha presentado un grupo de trabajo centrado en criptomonedas para establecer reglas claras, con Peirce al frente.

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Mientras tanto, el progreso de la agencia en las acciones de cumplimiento tomadas bajo el liderazgo de Gensler se ha estancado, incluidos los casos contra Binance y Coinbase. En 2023, la SEC alegó que ambas compañías operaban como bolsas de valores sin registrarse adecuadamente con el regulador.
La semana pasada, un juez federal en Washington D. C., concedió una pausa de 60 días en el caso de la SEC contra Binance mientras ambas partes evalúan los desarrollos regulatorios.
En enero, un juez federal en Nueva York dio luz verde a Coinbase para solicitar una apelación en su batalla legal con la SEC. El juez determinó que un tribunal superior debería poder opinar sobre cómo se aplican las leyes federales de valores a las criptomonedas en medio de fallos judiciales contradictorios.
La SEC no respondió inmediatamente a una solicitud de comentarios de Decrypt.
Editado por Andrew Hayward.