En Resumen
- Better Markets respaldó a la SEC en su apelación contra Ripple, pidiendo revocar el fallo que eximió las ventas minoristas de XRP.
- La organización argumentó que el tribunal aplicó mal el Test de Howey y puso en riesgo las protecciones al inversor.
- La SEC apeló la decisión en 2024, alegando que las estrategias de marketing de Ripple generaron expectativas de beneficio entre los inversores.
La firma sin fines de lucro Better Markets ha respaldado a la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) presentando un escrito amicus en su apelación contra Ripple Labs.
El escrito solicita a la Corte de Apelaciones del Segundo Circuito que revoque el fallo del tribunal de distrito de 2023 que consideró que las ventas de XRP de Ripple a inversores minoristas estaban exentas de las leyes de valores de EE. UU.
La organización sin fines de lucro señaló la decisión en su escrito, indicando que el tribunal aplicó incorrectamente el Test de Howey y puso en peligro la integridad de las protecciones al inversor.
El caso en curso de la SEC contra Ripple tiene implicaciones de largo alcance para el ecosistema cripto, ya que podría definir cómo se clasifican los activos digitales bajo las leyes de valores.
Un escrito amicus es un documento legal presentado por un tercero con un fuerte interés en un caso, que ofrece información o perspectivas para ayudar en la decisión del tribunal, a menudo en casos de apelación o de interés público.
El escrito establece que las ventas de XRP en los exchanges aún califican como un valor según el Test de Howey, señalando cómo “la adquisición de esos valores por parte de los inversores en plataformas de trading no altera su carácter como tal”.
La organización señaló cómo el tribunal de distrito pasó por alto las realidades económicas de las operaciones de Ripple, indicando que los inversores claramente esperaban ganancias de los esfuerzos promocionales de Ripple.
También advirtió que la decisión debilita las protecciones al inversor al crear una laguna legal para las ventas de activos digitales, dejando a los traders minoristas en mayor riesgo.
“La decisión del tribunal de distrito tiene el efecto perverso de proteger a los inversores institucionales, pero no a los minoristas”, señaló Better Markets, pidiendo a la corte de apelaciones que corrija este desequilibrio.
Las estrategias de marketing de Ripple, que incluían una extensa promoción del valor potencial de XRP, fueron diseñadas para atraer a compradores minoristas y crear expectativas de beneficios vinculados a los esfuerzos de Ripple, según el escrito.
Una breve historia
La SEC presentó inicialmente su demanda en diciembre de 2020, acusando a Ripple, al CEO Brad Garlinghouse y al cofundador Chris Larsen de recaudar más de $1.300 millones a través de ventas no registradas de XRP.
El caso fue iniciado bajo el expresidente de la SEC Jay Clayton y se intensificó bajo el liderazgo del presidente Gary Gensler, mientras la agencia argumentó que XRP cumple con los criterios del Test de Howey para contratos de inversión.
En 2022, el exchange de criptomonedas Coinbase presentó su propio escrito amicus en apoyo a Ripple, pero se centró principalmente en la falta de orientación clara de la SEC para los activos digitales.
El exchange señaló que el retiro de XRP de las principales plataformas después de la demanda causó una pérdida de mercado de $15.000 millones.
Ripple inicialmente ganó terreno en julio de 2023, cuando un tribunal de distrito dictaminó que las ventas de XRP a inversores minoristas en exchanges no violaban las leyes de valores.
Sin embargo, el mismo tribunal ordenó a Ripple el pago de una multa de $125 millones en agosto de 2024, declarando que las ventas institucionales de XRP violaron las regulaciones de valores.
La SEC apeló formalmente la decisión sobre ventas minoristas en octubre de 2024, diciendo que el marketing de Ripple creó claras expectativas de beneficios entre los inversores, satisfaciendo el marco de Howey. Luego fue seguido por la contra-apelación de Ripple.
La agencia reguladora intensificó su lucha contra Ripple Labs presentando una apelación más detallada el miércoles pasado, basándose en su aviso inicial de apelación de octubre.
El caso Ripple también ha arrojado luz sobre el polémico enfoque de Gensler hacia la regulación cripto. Los críticos han acusado a Gensler de usar a Ripple como un ejemplo de alto perfil para afirmar la autoridad regulatoria sobre el ecosistema cripto.
Con la renuncia de Gensler, se espera que el presidente interino de la SEC pro-criptomonedas, Mark Uyeda adopte un enfoque más amigable que su predecesor, alimentando la especulación de que un acuerdo podría estar en el horizonte.
El CEO de Better Markets, Dennis Kelleher, tiene un historial de oposición vocal a las criptomonedas, criticando frecuentemente el “modelo de negocio sin ley” de la industria y calificándolo como un “fraude al público”.
En enero pasado, Kelleher envió una carta enérgica a la SEC, instándola a rechazar las solicitudes de ETFs de Bitcoin al contado, diciendo que la agencia estaría cometiendo un “error grave si no histórico”.
Editado por Sebastian Sinclair