Bitcoin Podría Caer Aún Más a Pesar de Los Recortes de Tasas de la Fed: Analistas

A medida que el mercado de criptomonedas anticipa posibles recortes en las tasas de interés de la Reserva Federal (FED) de EE.UU., los analistas advierten que Bitcoin (BTC) podría experimentar una disminución a corto plazo, desafiando la sabiduría convencional de que los recortes de tasas son universalmente alcistas para los activos de riesgo.

Según un informe del 2 de septiembre de Bitfinex, los precios de Bitcoin han aumentado hasta un 32% desde los mínimos del 5 de agosto, con un interés abierto global para los pares perpetuos BTC/stablecoin que ha aumentado casi un 30%. Sin embargo, el tamaño del aumento en el precio de Bitcoin ha disminuido ante el enfriamiento del impulso de precios, actualmente subiendo alrededor del 17% desde el mínimo reciente, alcanzando el precio actual de $58.153.

El informe de Bitfinex sugiere que el mercado de criptomonedas podría estar listo para un evento de "vender la noticia" a medida que los recortes de tasas se vuelven cada vez más inminentes. Esta observación está respaldada por datos que muestran una venta significativa en los mercados al contado, especialmente al inicio de las sesiones de negociación en EE. UU. a lo largo de la semana anterior.

Profundizando en los datos, el informe destaca que el Delta de Volumen Acumulado (CVD) para pares de trading de Bitcoin al contado en importantes exchanges centralizados ha disminuido aproximadamente un 66% desde el máximo diario del 26 de agosto. En contraste, el CVD para los contratos perpetuos de Bitcoin solo ha bajado un 11%, lo que indica una marcada diferencia entre los mercados al contado y los derivados.

El CVD es una métrica clave que mide la diferencia neta entre los volúmenes de compra y venta en los exchanges, ayudando a los traders a evaluar la presión general del mercado. Un CVD en declive generalmente indica una mayor presión de venta en el mercado.

Profundizando en el informe, los analistas de Bitfinex le dijeron a Decrypt que no creen que los recortes de tasas sean negativos para el mercado a largo plazo. Sin embargo, a corto plazo, los mercados han disminuido en promedio alrededor del 6% después de los últimos cuatro recortes de tasas de la Fed.

Los analistas aclararon que esta disminución a corto plazo suele ocurrir dentro de unas pocas semanas del recorte de tasas. Señalaron que mientras que el S&P 500 podría ver una corrección modesta, Bitcoin podría experimentar una caída más significativa debido a su reciente bajo rendimiento en relación con los mercados tradicionales.

"Esto suele suceder porque los compradores e inversores a corto plazo que esperan que el mercado se comporte bien [después] de los recortes de tasas buscan una salida ante las noticias positivas", dijeron los analistas, "y de manera similar, muchos traders macro ven la confirmación de los recortes de tasas como un evento de 'vender las noticias'".

"Estas son algunas de las razones por las que históricamente, los recortes de tasas han sido negativos a corto plazo para el mercado", explicaron los analistas, "y se necesitan unos meses [después] de los recortes de tasas para que la liquidez entre en el mercado, como pretendía la Fed".

Además, dijeron que con los próximos recortes de tasas ampliamente comunicados y mucho más predecibles que en ciclos anteriores, esperan menos volatilidad y un evento de "vender la noticia" más corto.

Además, el informe también arroja luz sobre el rendimiento histórico de Bitcoin en septiembre, señalando que tradicionalmente ha sido un mes volátil para la criptomoneda.

Desde 2013, Bitcoin ha tenido un rendimiento promedio de -4,78% en septiembre, con una caída típica desde un máximo hasta un mínimo del 24,6% desde 2014. Esta tendencia histórica se alinea con la proyección de los analistas de una posible caída del 15-20% en los precios de Bitcoin después de un recorte de tasas.

"Suponiendo que el precio de BTC esté alrededor de $60.000 antes de que se recorten las tasas de interés, esto colocaría un posible fondo entre mínimos de $50.000 o niveles de mediados de $40.000," indica el informe.

Sin embargo, no todos los observadores del mercado comparten el mismo nivel de sentimiento bajista.

En una conversación con Decrypt, Matteo Greco, analista de mercado en Fineqia, comentó que los recortes de tasas suelen provocar caídas a corto plazo, pero tienden a tener efectos positivos a largo plazo.

"Inicialmente, se ven como un evento de 'vender la noticia' porque típicamente ocurren durante desaceleraciones económicas, haciendo que los activos de riesgo tengan un rendimiento inferior," dijo. "Sin embargo, a medida que los mercados se ajustan y las expectativas se incorporan en los precios, los beneficios de tasas de interés más bajas comienzan a surgir."

Greco también anticipa un recorte de tasas de interés de 75-100 puntos básicos para finales de 2024. Por lo tanto, solo desviaciones significativas de esta expectativa deberían impactar negativamente en los mercados. Por ejemplo, un recorte de 50 puntos básicos en la próxima reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) podría señalar condiciones económicas empeorantes y una medida de emergencia por parte de la Reserva Federal, lo que podría llevar los precios a la baja a corto plazo.

El informe de Bitfinex señala que el sentimiento del mercado actualmente apunta a una probabilidad del 70% de un recorte de 25 puntos básicos, y un 30% de probabilidad de un recorte de 50 puntos básicos en la reunión de septiembre. Estas expectativas, combinadas con señales de un mercado laboral debilitado, evidenciado por informes de nóminas no agrícolas (NFP) decepcionantes y una disminución de las ofertas de trabajo, refuerzan la posibilidad de recortes de tasas inminentes.

Editado por Andrew Hayward