En Resumen
- El descuento de ETHE se mantuvo estable, reflejando la incertidumbre regulatoria y el optimismo del mercado de criptomonedas.
- Las probabilidades de aprobación de los ETF de Ethereum han disminuido drásticamente, debido a preocupaciones regulatorias y consideraciones internas de la SEC.
- Aunque los ETFs de Bitcoin al contado han abierto camino, el proceso para los de Ethereum enfrenta obstáculos regulatorios y estratégicos.
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A medida que se acerca la fecha límite clave de mayo para las solicitudes de fondos cotizados en bolsa (ETF) de Ethereum al contado en EE. UU., las acciones del Fideicomiso Ethereum de Grayscale (ETHE) parecen haber encontrado una base más sólida.
Hasta el viernes, las acciones de ETHE de Grayscale se negociaban con un descuento del 22% en relación con las tenencias de criptomonedas del fondo, según datos de YCharts. Desde el 22 de marzo, ese descuento ha oscilado entre el 21% y el 26%, ampliándose desde tan solo el 8% a principios de ese mes.
Muchos analistas del mercado de criptomonedas han expresado dudas sobre si se aprobarán los ETF de Ethereum al contado en EE. UU. a corto plazo. Sin embargo, la decisión la sabremos muy pronto, ya que la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) deberá responder a las primeras solicitudes de un producto de este tipo por parte del gestor de activos VanEck antes del 25 de mayo.
Mark Connors, jefe de investigación en la firma de inversión en activos digitales 3iQ, le dijo a Decrypt que el descuento estable de ETHE refleja "no solo la fijación de precios a la baja de la regulación, sino también el alza de la acción de la industria".
Mientras tanto, las probabilidades de aprobación para los ETF de Ethereum al contado en mayo han disminuido del 76% en enero al 6% el lunes, según los traders en la plataforma de predicción Polymarket. Esas posibilidades no han sido ayudadas por las revelaciones en abril de que la SEC considera internamente a Ethereum como un valor.
Las probabilidades de aprobación para los ETF de Bitcoin al contado fueron inicialmente impulsadas el año pasado por la victoria en la sala del tribunal de Grayscale sobre la SEC. Un juez encontró que las negativas anteriores de Grayscale por parte de la agencia eran arbitrarias y caprichosas. Esa decisión allanó el camino para una serie de aprobaciones de ETF de Bitcoin al contado en enero, incluida la conversión del Fideicomiso de Bitcoin de Grayscale (GBTC).
Al vender en corto o en short a Bitcoin mientras se tiene GBTC, los inversores pudieron capitalizar el descuento decreciente de GBTC, explicó Connors. En cuanto a por qué el descuento de ETHE ha permanecido poco cambiado en las últimas semanas, Connors dijo que algunos podrían estar preparándose para una repetición, incluso si eso significa mantener ETHE a través de cualquier litigio que pueda surgir tras las negativas esperadas de la SEC.
“Las personas han sido recompensadas por eso”, dijo Connors, refiriéndose a las instituciones que negociaron GBTC a través de su posterior conversión en un ETF. “Hay un montón de fondos de cobertura que conocen este tipo de intercambio”.
Como solía ser el caso con GBTC, ETHE se negocia con un descuento o prima en relación con sus tenencias de criptomonedas debido a la estructura del fondo. Sin un mecanismo establecido para la creación o redención de acciones, el descuento de ETHE llegó a alcanzar hasta un 60% a principios de 2023.
Cada acción de ETHE corresponde aproximadamente a 0,0094 Ethereum, con un valor de alrededor de $29. Sin embargo, debido a la estructura del fondo, las acciones de ETHE actualmente se negocian a $22,50.
Junto con la oferta de VanEck para establecer un nuevo ETF de Ethereum, Grayscale también quiere convertir su fondo en uno. Ellos están entre varias firmas que esperan una respuesta de la SEC, incluyendo BlackRock, Fidelity, Hashdex, Invesco y Galaxy, y Ark Invest y 21Shares.
Editado por Ryan Ozawa.