Podría la Crisis de Silicon Valley Bank Poner Fin al Invierno de Criptomonedas?

Tras el colapso del Silicon Valley Bank, los mercados predicen que la Reserva Federal de Estados Unidos adoptará un enfoque más suave a la hora de subir los tipos de interés, una señal potencialmente esperanzadora para las criptomonedas, que se han visto golpeadas por un endurecimiento de la economía.

La Reserva Federal se embarcó en una agresiva campaña para controlar la inflación hace un año, cuando subió los tipos de interés desde casi cero el pasado mes de marzo. Ahora que los tipos de interés descansan entre un rango objetivo del 4,50% al 4,75% y que el sector bancario estadounidense está mostrando signos de tensión, las posibilidades de que la Fed suba los tipos han disminuido.

La probabilidad de que la Fed suba los tipos de interés en 50 puntos básicos en su reunión de la semana que viene cayó del 40% del viernes al 0%, según la herramienta FedWatch de CME. La probabilidad de que la Fed ponga en pausa las subidas de tipos de interés se ha disparado desde entonces hasta el 34% desde el 0%.

Aunque el presidente de la Fed, Jerome Powell, ha señalado que los tipos de interés se mantendrán altos hasta que la inflación en Estados Unidos esté bien encaminada hacia el 2%, el economista jefe internacional de ING Bank, James Knightley, dijo a Decrypt que la postura del banco central probablemente se volverá cautelosa.

"Si hay una situación que lo justifique, cambiarán su punto de vista muy, muy rápidamente", dijo Knightley. "Lo que tenemos ahora es una situación en la que podríamos estar en el pico, potencialmente, ahora mismo".

Si los tipos de interés han tocado techo, un cambio en la postura monetaria de la Fed podría provocar que los inversores asignaran más dinero a activos de riesgo como las acciones y las criptomonedas. Los tipos de interés más altos han hecho que los activos de riesgo sean menos atractivos en comparación con los conservadores, como las letras del Tesoro de EE. UU., que han visto cómo sus rendimientos tendían al alza a medida que la Fed endurecía su política monetaria.

Cualquier repunte de la liquidez sería beneficioso para los mercados de criptomonedas, dijo a Decrypt Dessislava Aubert, del proveedor de servicios de información y datos sobre activos digitales Kaiko. El recién creado BTFP de la Fed -que ofrece préstamos a los bancos como fuente de liquidez- también beneficiará a los activos de riesgo, dijo.

Los precios de las criptomonedas subieron el lunes cuando los mercados recalibraron sus expectativas de futuras subidas de tipos por parte de la Fed. Bitcoin subió un 13,5%, hasta unos 24.280 dólares, y Ethereum un 8,1%, hasta poco más de 1.680 dólares, según datos de CoinGecko.

Knightly dijo que la quiebra de Silicon Valley Bank la semana pasada fue claramente una señal de estrés que se ha materializado como resultado de las subidas de tipos de interés, haciéndose eco de los comentarios realizados por la secretaria del Tesoro de Estados Unidos, Janet Yellen, el domingo.

Los mercados de futuros de la Fed predicen que el banco central estadounidense probablemente comenzará a recortar los tipos de interés en algún momento del futuro próximo, con sólo un 7% de probabilidades de que los tipos de interés se sitúen en sus niveles actuales o más altos a finales de este año.

Pero aún existe la posibilidad de que la Reserva Federal decida subir los tipos de interés en su reunión de política monetaria de la semana que viene si el dato de inflación de mañana supera las expectativas, dijo Knightley.

En su intento por enfriar la economía y reducir la inflación encareciendo los préstamos a empresas y consumidores, la Reserva Federal corre el riesgo de sumir a la economía de Estados Unidoss en una recesión si endurece su política monetaria demasiado o demasiado deprisa.

"Cuando subes los tipos de forma tan agresiva, algo se va a romper en algún momento, y creo que estamos empezando a verlo", dijo a Decrypt James Butterfill, estratega de inversiones de CoinShares.

Butterfill dijo que un cambio en la postura monetaria de la Fed beneficia al Bitcoin, ya que el banco central se centra más en la estabilidad del mercado que en endurecer la economía. Dijo que una sensación de incertidumbre en torno a los bancos centrales es favorable para Bitcoin también, mientras que el gobierno de EE.UU. intenta calmar los temores de contagio por el colapso de Silicon Valley Bank.

"Todavía no está claro si han sido capaces de frenar la crisis de confianza en este momento, y como consecuencia, creo que [el precio de] Bitcoin lo está haciendo muy, muy bien", dijo. "Está huyendo de la desconfianza de los inversores en el sistema bancario".

Pero no es seguro que el invierno de las criptomonedas se esté descongelando, dados los vientos en contra a nivel regulatorio a los que se enfrenta actualmente el sector de los activos digitales, dijo Butterfill. Justo la semana pasada, la oficina del Fiscal General de Nueva York afirmó que Ethereum es un valor al anunciar una demanda contra el intercambio de criptodivisas KuCoin.

Y la quiebra de los bancos Silvergate y Signature, amigos de las criptomonedas, también ha suscitado preocupación sobre la capacidad de las empresas nativas del sector de criptomonedas y activos digitales para establecer asociaciones bancarias.

El mes pasado, la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) de EEUU dijo que los precios al consumidor subieron un 6,4% en los doce meses hasta enero, de acuerdo con su Índice de Precios al Consumidor (IPC), que rastrea los cambios de precios a través de una cesta de bienes y servicios.

El informe indica que la inflación disminuyó por séptimo mes consecutivo, desde el máximo de 41 años alcanzado en junio (9,1%).

Aunque la quiebra del Silicon Valley Bank ha eclipsado en cierta medida la lectura de mañana, aún podría influir en el camino a seguir de la Reserva Federal si el informe muestra signos de que la inflación es obstinada, dijo a Decrypt Russell Price, economista jefe de Ameriprise Financial Services.

"Hasta cierto punto, el informe del IPC ha pasado a un segundo plano", dijo. "Pero si tuviéramos datos que mostraran que la inflación es mucho más pegajosa, o terca, y no continúa su camino de desaceleración como lo había hecho anteriormente, entonces eso podría complicar las cosas".