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En medio del caos económico, Bitcoin se mantiene relativamente estable. Al menos por ahora.
La volatilidad realizada a 20 días de Bitcoin, una métrica que mide los cambios diarios en el precio de Bitcoin, ha caído por debajo del nivel del Nasdaq y del S&P 500 por primera vez en dos años, según las conclusiones publicadas esta semana por el proveedor de datos de criptomonedas Kaiko.
En términos simples, el precio de Bitcoin ha sido mucho menos volátil en las últimas tres semanas. Justo antes del periodo de 20 días en cuestión, la volatilidad tanto en los mercados de criptomonedas como en la renta variable había alcanzado el nivel más alto de los últimos 40 años.
Los buenos datos de inflación de la economía estadounidense han llevado a muchos a pensar que la tasa terminal de la Reserva Federal (el punto máximo de sus subidas de tipos de interés) puede estar aún muy lejos—la Reserva Federal ya ha subido los tipos un 0,75% en tres ocasiones este año, la primera de las cuales fue la subida más pronunciada desde 1994.
Kaiko también afirma que la diferencia entre las lecturas de volatilidad a 30 y 90 días tanto para el Bitcoin como para la renta variable se ha ido reduciendo desde la segunda mitad de septiembre.
Tanto el Nasdaq 100 como el S&P 500 han bajado alrededor de un 10% desde principios de ese mes.
Es la primera vez desde octubre de 2020 que Bitcoin ha sido menos volátil que el Nasdaq.
También es la primera vez desde agosto de 2020 que la mayor criptomoneda del mundo ha sido más estable que el S&P 500.
Kaiko desglosa los números
La directora de investigación de Kaiko, Clara Medalie, dijo a Decrypt por correo electrónico que "la volatilidad de BTC ha estado cayendo desde principios de julio", que es más o menos el momento en que la industria comenzó a hacer un balance de la crisis de liquidez que surgió tras el colapso de Terra.
Los volúmenes de comercio de criptomonedas se han mantenido planos a pesar de la baja volatilidad, lo que sugiere que la actividad comercial se ha mantenido constante.
Por otro lado, las acciones han experimentado un aumento de la volatilidad "debido a una serie de factores, como los altos tipos de interés, la apreciación del dólar, la inflación persistente, la crisis energética y la guerra", añadió.
Medalie también dijo que, a pesar de sus actuales 19.000 dólares -muy lejos de su máximo histórico de noviembre de 2021, de aproximadamente 69.000 dólares-, Bitcoin parece estar actuando ahora como una especie de amortiguador contra las incertidumbres macroeconómicas: "La divergencia en la actividad del mercado para las dos clases de activos sugiere que las criptomonedas son más resistentes a los recientes eventos macro que inducen a la volatilidad."
Bitcoin ha estado a veces estrechamente correlacionado con las acciones, aunque los defensores de las criptomonedas preferirían que no lo estuviera, porque fue diseñado para ser una alternativa a las inversiones financieras tradicionales.
Sin embargo, los datos de la matriz de correlación de IntoTheBlock registran que el coeficiente de correlación actual de Bitcoin con el Nasdaq y el S&P 500 es de aproximadamente 0,3. Cuanto más se acerque esta cifra a cero, menor será la correlación. Cuanto más se acerque a 1, más correlacionados están los mercados.
En resumen: el Bitcoin está empezando a desvincularse de las acciones este otoño. La pregunta es: ¿se mantendrá así?