La esperada migración de Ethereum de prueba de trabajo a prueba de participación se produjo finalmente el 15 de septiembre, y se llevó a cabo sin problemas. La red de Ethereum utiliza ahora un 99% menos de energía.

La fusión, o "Merge" fue "lo que parece ser impecable", dijo Joe Lubin, CEO del gigante de software de criptomonedas ConsenSys y cofundador de Ethereum, en una entrevista exclusiva en vídeo la semana pasada. "He preguntado por ahí en un montón de contextos diferentes para cualquier conocimiento de algo que haya salido mal, y no he oído nada".

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Entonces, ¿por qué ETH ha bajado un brutal 22% en el mes transcurrido desde la fusión?

La respuesta de Lubin es que la acción del precio inmediatamente después de la fusión fue un "tipo de actividad posiblemente inevitable de "vender las noticias", junto con algunos mineros de Ethereum "descargando su inventario de Ether a medida que cierran sus plataformas." En cuanto a por qué ETH ha seguido cayendo desde entonces, junto con Bitcoin y el resto del mercado de criptomonedas?

Es la macroeconomía, estúpido.

"La economía está rota, y es probable que siga rota durante un tiempo", dijo Lubin. "Así que seguimos siendo la hojilla en la mano de un mono muy loco: la situación macro global. Pero nuestro ecosistema y nuestra empresa lo están haciendo bastante bien, incluso con volúmenes reducidos, con una intensidad reducida. Creo que todos estamos disfrutando de la construcción".

Es la explicación favorita de casi todos los fundadores del ecosistema de criptomonedas en este momento, ya que los mercados de criptomonedas siguen siendo golpeados por los mismos vientos en contra económicos en los Estados Unidos (la inflación, las tasas de interés de la Fed) y a nivel mundial (la guerra en Ucrania, la resaca de COVID-19) que están pesando sobre las acciones, los bonos y otros vehículos de inversión más establecidos.

El fundador de Solana, Anatoly Yakovenko, señala los mismos factores y ve al menos otro año de mercado bajista.

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"Mirando las cosas macro, mi conjetura es que hay probablemente 12 a 18 meses más de estos brutales incrementos de intereses por la FED", dijo Yakovenko en el último episodio del podcast gm de Decrypt. "Pero hay un final para ello. Y al igual que el último mercado bajista, muchos equipos que construyeron y se centraron en el ajuste del producto al mercado, y realmente trataron de construir productos increíbles, muchos de ellos tuvieron éxito, creo, de una manera muy dramática."

El director general de FTX, Sam Bankman-Fried, lo expresó en términos similares, y quizá con mayor contundencia, al hablar en la conferencia SALT de Anthony Scaramucci en Nueva York el mes pasado: "Todo ha bajado este año, porque los dólares han subido este año".

Hasta que el dinero sea menos caro, se espera que los mercados de criptomonedas permanezcan en el estancamiento. Pero Lubin y otros constructores siguen siendo tan optimistas como siempre en las partes clave de la criptoindustria.

"Creo que los NFTs todavía tienen una tonelada de piernas, los NFTs van a experimentar mucha innovación", dijo a Decrypt. "Imagino que estamos posponiendo nuestros momentos de exuberancia irracional con respecto a DeFi. Creo que seguirá innovando y madurando de forma significativa, pero creo que el verdadero edificio estará en el desarrollo de la economía Web3."

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