El presidente de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), Gary Gensler, evitó responder a la pregunta de si Ethereum es o no un valor—pero sí ha dicho que si alguien o algo está recaudando dinero del público, podría cumplir la definición.

"No nos involucramos en este tipo de foros públicos hablando de un solo proyecto, de una posible circunstancia o dando consejos legales por las ondas de esa manera", dijo en la CNBC cuando se le preguntó si Ethereum, la segunda mayor criptomoneda por capitalización de mercado, era un valor.

A continuación, añadió que si "se está recaudando dinero del público y el público está en previsión de obtener beneficios, sobre la base de ese promotor, patrocinador, los esfuerzos de ese grupo, eso está dentro de las leyes de valores".

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Un valor es un activo financiero negociable que tiene un valor monetario—como las acciones o los bonos—y que cumple una definición legal específica según el llamado Test de Howey. Según la legislación estadounidense, un activo cumple la definición de valor si es una inversión de dinero en una empresa común de la que se espera un beneficio basado en los esfuerzos de esa empresa.

La SEC dijo previamente que no considera Bitcoin, la mayor criptodivisa por capitalización de mercado, como un valor, pero ha pesado sobre otras criptomonedas, como XRP de Ripple. En diciembre de 2020, la SEC golpeó al creador del octavo mayor activo digital por capitalización de mercado con una demanda de 1.300 millones de dólares, un caso que todavía está en curso.

La mayoría de los participantes en el mercado de criptomonedas han operado desde al menos junio de 2018 creyendo que la SEC probablemente tampoco considera a Ethereum como un valor, a pesar de que el activo se vendió en 2014 a través de una venta pública ICO que hoy probablemente se consideraría una oferta de valores no registrada.

En junio de 2018, William Hinman, exdirector de la División de Finanzas Corporativas de la SEC, dijo que creía que Ethereum, desde su venta, se había vuelto "suficientemente descentralizado" y ahora, por lo tanto, no es un valor.

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Pero la SEC de hoy, bajo el mando de Gary Gensler, podría adoptar una postura más dura. El ex banquero de inversión, que en su día impartió un curso sobre blockchain y Bitcoin en el MIT, quiere endurecer las normas que rigen el mercado de las criptomonedas, y eso hace sudar a algunos en el mundo de las criptomonedas. Por ejemplo, Gensler ha dicho que cree que miles de criptomonedas en el espacio de Ethereum DeFi—el mundo de los préstamos, los préstamos y el comercio entre pares—están operando como valores no registrados.

En la entrevista con la CNBC, Gensler añadió que es necesario establecer una normativa básica para proteger a los inversionistas de "mentiras y fraudes" y que si el público espera un beneficio de una inversión, debe recibir toda la información legal adecuada.

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