En Resumen
- El WSJ reportó que OpenAI no alcanzó su meta de mil millones de usuarios en ChatGPT y que su CFO alertó que los costos de cómputo superarían los ingresos.
- Anthropic superó a OpenAI en valoración implícita en Forge Global, cotizando a $1 billón frente a los $880.000M de su rival por primera vez.
- Altman presiona por una IPO antes de fin de año, aunque Friar advirtió que los controles internos aún no cumplen los estándares de mercados públicos.
OpenAI enfrenta un momento de verdad sobre la brecha entre sus ambiciones y sus finanzas, según dijeron expertos a Decrypt, luego de que el Wall Street Journal reportara el lunes que la empresa no cumplió sus objetivos internos clave de usuarios y revenue para ChatGPT, mientras que la CFO Sarah Friar advirtió en privado que los crecientes costos de cómputo podrían superar los ingresos.
Friar encendió las alarmas luego de que la compañía no alcanzara su meta de llegar a mil millones de usuarios activos semanales en ChatGPT para finales del año pasado, un hito que nunca logró ni anunció, lo que inquietó a algunos inversores, según reportó el WSJ.
"Cuando se asiente el polvo, creo que las empresas descubrirán algo que ya sabían: gran parte del trabajo aún depende del juicio humano, la colaboración y la comprensión contextual que la IA todavía no puede replicar", señaló Alice Li, socia de inversión en Foresight Ventures, a Decrypt.
Li considera que la presión actual es un reequilibrio interno dentro del sector tecnológico, no un indicador adelantado de una desaceleración macroeconómica más amplia.
El gasto de OpenAI
OpenAI ha comprometido aproximadamente $600.000 millones en gasto futuro en centros de datos, acumulado a lo largo de años de agresivas negociaciones bajo la tesis de Altman de que la escasez de cómputo era la verdadera limitante del crecimiento de la IA.
Friar le dijo a otros líderes de la empresa que le preocupa que los ingresos no crezcan lo suficientemente rápido como para cubrir esos contratos, según el reporte.
Según el informe, los miembros de la junta directiva se han vuelto más inquisitivos respecto a los acuerdos de centros de datos y han cuestionado por qué Altman continúa buscando aún más capacidad de cómputo a pesar de la desaceleración.
Anthropic ha superado silenciosamente a OpenAI en la plataforma de trading de acciones privadas Forge Global, donde ahora cotiza a aproximadamente $1 billón frente a los $880.000 millones de OpenAI, según el CEO de Forge, Kelly Rodriques, siendo la primera vez que su rival alcanza una valoración implícita más alta.
Markus Levin, cofundador de la red DePIN XYO, afirmó a Decrypt que interpretar estos números como una señal de crash del mercado es malinterpretar los datos subyacentes.
Señaló que a finales de 2025, aproximadamente el 84% de la población mundial en edad laboral aún no había utilizado herramientas de IA generativa, y solo alrededor de 44,8 millones de personas contaban con suscripciones de pago a IA a nivel global.
"Confundir una curva de adopción lenta y desigual con una crisis inminente del mercado refleja una visión de túnel que los datos refutan", agregó Levin.
La disrupción, señaló, es real pero está concentrada de forma estrecha, impulsada más por ciclos de sobrecontratación en el sector tecnológico y correcciones de costos que por la automatización barriendo la economía en general.
"Una fase de repricing racional es casi inevitable: el sentimiento del mercado tiende a adelantarse a los fundamentos, y las expectativas necesitan recalibrarse", afirmó Li.
Enmarca las valoraciones actuales como adelantadas en el tiempo, más que fundamentalmente rotas, con fundamentos que probablemente alcanzarán el ritmo si el desarrollo de capacidades se mantiene en curso.
Decrypt se comunicó con OpenAI para solicitar comentarios.
Pavel Bezhin, CFO de la empresa de desarrollo de IA Napoleon IT, dijo a Decrypt que el patrón es familiar en ciclos tecnológicos previos, y que el desenlace no está predeterminado.
"En la historia humana, tales avances han precedido con frecuencia a crisis y recesiones, pero nunca han sido su causa directa", señaló.
Bezhin apuntó al crash de las puntocom como la lección relevante: los sistemas económicos construidos sobre modelos obsoletos no logran adaptarse, y es ese fracaso —no la tecnología en sí— lo que desencadena el colapso.
"Si las instituciones financieras globales han aprendido las lecciones correctas del crash de las puntocom, los debates sobre recesión y colapso sistémico no serán más que advertencias cautelares", añadió.
Las ambiciones de IPO de OpenAI están atrapadas en medio de todo esto, con Altman presionando por una salida a bolsa antes de que termine el año, mientras Friar ha advertido en privado que los controles internos de la empresa aún no están preparados para los estándares de reporte que exigen los mercados públicos. En el mercado de predicciones Myriad, propiedad de la empresa madre de Decrypt, Dastan, los usuarios asignan un 64% de probabilidad a que Anthropic realice su IPO antes que OpenAI.
Fuera de la sala de juntas, Altman pasó la semana pasada disculpándose ante la comunidad de Tumbler Ridge, Columbia Británica, luego de que OpenAI reconociera haber bloqueado una cuenta de ChatGPT vinculada al sospechoso de un tiroteo masivo ocurrido en febrero que dejó ocho personas muertas, sin haber notificado jamás a las autoridades.