Una de las mejores partes de las DeFi es su transparencia, y los recientes acontecimientos en el mercado de préstamos lo han dejado muy claro. Todo el mundo en el mercado puede ver quién pide prestado qué, cuánto pide prestado y, quizá lo más importante, a qué nivel de precios se enfrenta la liquidación.
Compárese esto con las diversas operaciones que Three Arrows Capital ha realizado con sus socios, algunas de las cuales, al parecer, se hicieron sin ninguna garantía y basándose únicamente en la buena palabra del equipo de 3AC. (Ups.)
Durante la actual caída de las criptomonedas, también fue interesante ver cómo los mecanismos de liquidación dentro de DeFi operaban automáticamente. No había acuerdos por la puerta de atrás para salvar posiciones, y todas las reglas, como los préstamos realizados, eran totalmente transparentes.
Digamos que quieres pedir un préstamo de Wrapped Bitcoin (WBTC) en Aave. Tendrás que ser muy consciente del umbral de liquidación del 80%, no importa si eres el mayor fondo de cobertura del mundo o un estudiante universitario en Caracas. Las reglas son las reglas.
Con esto en mente, también puede equiparse con formas de medir la salud de los grandes prestamistas. Podemos identificar las carteras de estas plataformas y observar cómo se arrastran hacia la liquidación (o añadir más garantías para evitar lo peor).
Esta semana, hemos podido ver de primera mano cómo Celsius ha ido rellenando, de forma lenta pero segura, varias de sus posiciones en DeFi.
Tras recopilar las distintas criptomonedas pertenecientes al prestamista (se han identificado 11 en Etherscan), creamos un ApeBoard de la actividad en todas estas direcciones. ApeBoard es un práctico visualizador de criptomonedas, en lugar de limitarse a utilizar Etherscan y seguir las cadenas de letras y números, la plataforma muestra un poco más claramente cómo funcionan las carteras.
Se ve algo así:
Esta herramienta también es útil porque podemos ver qué tokens tienen en grandes cantidades (parece que Staked Ethereum de Lido y Wrapped Bitcoin eran los favoritos de Celsius), qué protocolos están utilizando principalmente estos monederos (Aave y Compound ocupan un lugar destacado), y cuánta deuda contienen estas wallets.
En primer lugar, podemos ver que esta colección de wallets tiene un valor neto de más de 1.300 millones de dólares. También podemos ver que tiene una deuda de más de 258 millones de dólares.
Un rápido desplazamiento hacia abajo del tablero indica que esta deuda se divide entre Compound y Aave en DAI y USDC prestados.
Analicemos la actividad de Aave y Compound. Al fin y al cabo, algo más del 50% de todos los tokens de estos monederos se mantienen entre estos dos protocolos. Y, lo que es más importante, ahondar en esto es relevante para una empresa que ha tenido los retiros pausados durante algo más de tres semanas.
La pestaña del historial de las transacciones de criptomonedas acumuladas para esta cartera indica que una de las carteras de Celsius devolvió esta semana aproximadamente 50 millones de dólares en préstamos a Compound en tres transacciones: aquí, aquí y aquí. El 3 de julio, parece que Celsius también devolvió otro préstamo de $50 millones de USDC a Aave.
Es decir, algo más de 100 millones de dólares en devolución de deuda sólo esta semana. Está claro que Celsius se esfuerza por poner en orden sus cuentas. Pero está por ver si saldrá adelante o simplemente retrasará lo inevitable.
Y aunque el análisis de la cartera anterior podría ser convincente para los usuarios de Celsius, un informe reciente sugiere que Sam Bankman-Fried examinó los libros de la empresa y decidió que no se podía salvar. Obviamente, no estamos viendo todo el panorama con sólo mirar los datos de la cartera en ApeBoard.
Tengan cuidado, amigos. Hay una gran posibilidad de que el mercado bajista de este verano pueda estar empezando.