En Resumen
- Las agencias gubernamentales están vendiendo grandes cantidades de Bitcoin en exchanges, causando impacto en los mercados cripto.
- La tendencia actual muestra que los gobiernos prefieren vender Bitcoin directamente en el mercado, en lugar de realizar subastas públicas.
- Gobiernos como el de EE.UU. podrían estar optando por vender Bitcoin rápidamente en lugar de maximizar las ganancias, influenciados por el déficit nacional.
Las incautaciones de Bitcoin por parte de las fuerzas del orden no son algo nuevo. Pero ha habido un cambio reciente en cómo las agencias liquidan sus BTC incautados, y ha estado causando estragos en los mercados.
Después de mover $75 millones de dólares en Bitcoin a varios exchanges de criptomonedas el jueves, el Bundeskriminalamt alemán transfirió otros $84 millones de dólares en Bitcoin el viernes, según la plataforma de análisis blockchain Arkham. En el momento de escribir esto, $30 millones ya han sido enviados a la firma comercial Flow Traders.
Esta venta de Bitcoin incautados, junto con la próxima liberación de las tenencias de Bitcoin de Mt. Gox, ha reavivado las discusiones sobre cómo los gobiernos manejan las liquidaciones de criptomonedas a gran escala.
No siempre fue el caso de que las billeteras gubernamentales enviaran grandes cantidades de Bitcoin a los exchanges. Arthur Cheong, Fundador, CEO y CIO de DeFiance Capital, preguntó en voz alta en Twitter por qué los gobiernos han dejado de utilizar subastas públicas.
Anyone have good explanation on why governments prefer market selling BTC either via OTC or directly on exchanges now vs auction where they used to do so in the past?
These BTC are likely to fetch premium as well given provenance and clean background.
— Arthur (@Arthur_0x) July 4, 2024
"¿Por qué los gobiernos prefieren vender BTC en el mercado, ya sea a través de OTC o directamente en los exchanges, en lugar de subastar, como solían hacer en el pasado?", escribió. "Estos BTC probablemente obtendrán una prima también debido a su procedencia y antecedentes limpios."
Matthew Kaye, Jefe de Operaciones y Estrategia en Intuition Systems, le dijo a Decrypt que parece que los gobiernos pueden estar priorizando la celeridad sobre la maximización de ganancias.
"El déficit de EE. UU. sugiere que el gobierno puede no priorizar o tener la experiencia para ejecutar la venta de sus tenencias de Bitcoin de manera que maximice el valor," dijo. "Es probable que vender este inventario se vea como una tarea sencilla a completar, favoreciendo la ruta más fácil y expedita en lugar de lograr el mejor precio posible."
Sin embargo, puede que esa no sea la única razón. En muchos casos, los gobiernos están descubriendo que tienen grandes ganancias no realizadas, dijo Ganesh Swami, CEO y cofundador de Covalent.
“La mayoría de los BTC fueron recuperados/incautados cuando estaban por debajo de los 20k," dijo Swami. "Realmente no les importa una diferencia del 5-10%."
Esta perspectiva sugiere que los gobiernos podrían estar satisfechos con las ganancias significativas ya realizadas, lo que hace que el potencial de prima en las subastas sea menos atractivo, agregó.
Subastas de Bitcoin provenientes de Silk Road
La evolución de las estrategias gubernamentales para la liquidación de Bitcoin se remonta a casos tempranos y de alto perfil.
El Servicio de Alguaciles de los Estados Unidos (USMS) fue pionero en subastas de Bitcoin, vendiendo notablemente activos incautados del mercado negro de la dark web Silk Road en 2014 y 2015. Pero también se dijo que el USMS perdió miles de millones de dólares por vender demasiado pronto sus Bitcoin incautados.
Sin embargo, a medida que el mercado de criptomonedas ha madurado y la liquidez ha mejorado, muchos gobiernos han optado por métodos basados en el mercado.
Por ejemplo, la agencia de aduanas de Finlandia, se asoció con corredores de criptomonedas en 2023 para vender aproximadamente 1.890 Bitcoin incautados en investigaciones criminales. De manera similar, en 2021, la Autoridad de Ejecución Sueca colaboró con un exchange de criptomonedas para vender Bitcoin incautados a través de su plataforma de negociación.
Darren Franceschini, cofundador de Fideum, destaca otro factor que influye en las decisiones gubernamentales: los compradores podrían preferir evitar fondos obtenidos ilegalmente.
"La razón por la que los gobiernos optan por vender Bitcoin (BTC) en el mercado abierto en lugar de a través de subastas probablemente se debe a los orígenes de los BTC que poseen, que a menudo están vinculados a actividades ilícitas", dijo. "Como resultado, las instituciones generalmente prefieren adquirir BTC limpios en lugar de BTC asociados con actividades ilegales o alternativas."
Este insight subraya una paradoja potencial: Mientras que la procedencia limpia de Bitcoin después de la incautación gubernamental podría obtener un precio premium en subastas, su asociación con casos criminales podría hacerlo menos atractivo para las instituciones que de otro modo podrían querer comprarlo.
La próxima liquidación de las tenencias de Bitcoin de Mt. Gox añade otra capa de complejidad a la dinámica actual del mercado. Aunque en ese caso, será responsabilidad de los acreedores individuales —que han esperado más de una década para recuperar sus fondos— decidir si desean realizar las ganancias en sus Bitcoin.
El viernes temprano durante el comercio en Asia, el fideicomisario de Mt. Gox parece haber transferido $2.700 millones en Bitcoin fuera de su almacenamiento en frío, según Arkham.
Editado por Stacy Elliott.