En Resumen

  • Fat Brands utilizó la cadena de bloques Ethereum para tokenizar valores.
  • La primera auditoría de valores Morningstar Ethereum revela cierta potencialidad en la tokenización de valores en la cadena de bloques.
  • Podría anunciar una nueva era en la tokenización.

El calificador de inversiones DBRS Morningstar auditó varios valores de la cadena de comida rápida americana Fatburger el viernes. Pero a diferencia de los valores normales, estos estaban en la blockchain de Ethereum.

Fatburger emitió los valores en la blockchain Ethereum. La diferencia clave es que, al estar registrados en la blockchain, es mucho más fácil para los inversores comprarlos y venderlos. Las acciones pueden ser vendidas en parte, algo conocido como propiedad fraccionaria.

Estos valores se utilizaron para ayudar a Fatburger a recaudar 39,7 millones de dólares. Después de la inyección de capital, Morningstar, la empresa de gestión de inversiones y calificaciones, proporcionó los valores con una calificación bastante sobresaliente, como reflejo de la adición de los activos simbólicos de Ethereum.

La auditoría elogió a la blockchain por proporcionar una mayor transparencia y eficiencia al proceso de titulización.

Señaló un par de beneficios clave. La evaluación reveló un "período de desempeño previsto más corto", lo que significa un retorno más rápido de la inversión, junto con "una mayor visibilidad de la viabilidad de las marcas".

Sin embargo, esto no es "titulización" como lo definirían los fanáticos de las criptomonedas que creen en la tokenización de todo. En su lugar, según Morningstar, los tokens de valor emitidos en la cadena de bloques Ethereum son simplemente una "representación digital" de la propiedad. No son los valores propiamente dichos.

"Este uso de la tecnología blockchain y del libro mayor distribuido sólo se producirá fuera y paralelamente a esta transacción y no regirá la propiedad real de los Bonos", explica el documento de calificación provisional.

Los beneficios de la blockchain

El uso de la cadena de bloques proporciona un mayor nivel de transparencia.

El viernes, Cadence, una empresa de inversiones que actúa como consultora de estructuración de las distribuciones de valores de Fat Brands, publicó un diagrama que muestra cómo los inversores reciben sus pagos trimestrales.

Diseño estructural de los pagos de los inversores de Fat Brand. Source: CADENCE

La estructura de "cascada" incluye la distribución de tres tokens ERC-20 que representan cada tramo de valores, y un stablecoin -conocido como $CDG-.

Se han emitido casi 40 millones de dólares de $CDG a los inversores, con la operación totalmente ejecutada a través de un contrato inteligente. Gracias a la apertura inherente de la tecnología blockchain, todo el proceso de 26 pasos es visible para cualquiera que tenga acceso a un explorador de bloques.

"Usted verá cuando el dinero entró, cuando salió y cómo funciona toda esa cascada", dice el CEO de Cadence Nelson Chu, hablando con Forbes. "Definitivamente es la primera titulación con un elemento de activo digital, y lo estamos usando como se pretendía: para proporcionar ese nivel de transparencia."

Pero como Decrypt reveló recientemente, en un reportaje sobre el Servicio de Nombres en Ethereum, a veces tanta transparencia no siempre es bienvenida.