Riqueza en Bitcoin Está Sorprendentemente Bien Distribuída

La distribución del valor en la red de Bitcoin es muy diversa, según datos de Glassnode publicados ayer que muestran una distribución relativamente uniforme de Bitcoin en carteras de distinto tamaño.

El artículo fue escrito en respuesta a los informes que circulan diciendo que la red de Bitcoin está muy centralizada, basándose en la estadística de que un mero 2% de los monederos controlan el 95% de su suministro. Y aunque esas cifras son técnicamente correctas, son muy engañosas ya que no tienen en cuenta una serie de factores importantes.

"El 2% de las cuentas controlan el 95% de todo el #Bitcoin". Falso. La propiedad de BTC está mucho menos concentrada de lo que a menudo se informa - y se ha dispersado con el tiempo", dijo Rafael Schultze-Kraft, director de tecnología de Glassnode, en un reciente tweet.

Subrayó que no todas las direcciones de Bitcoin deben ser tratadas por igual y que una dirección de Bitcoin no es una "cuenta".

"Por ejemplo, hay que distinguir una dirección de intercambio que contiene los fondos de millones de usuarios de la dirección de autocustodia de un individuo... Un usuario puede controlar varias direcciones, y una dirección puede contener los fondos de varios usuarios", dice el informe.

Los investigadores analizaron las entidades de la red Bitcoin en función de sus tenencias y las dividieron en ocho grupos distintos, cada uno de ellos titulado con el nombre de una especie marina: Camarones (<1 BTC), Cangrejos (1-10 BTC), Pulpos (10-50 BTC), Peces (50-100 BTC), Delfines (100-500 BTC), Tiburones (500-1.000 BTC), Ballenas (1.000-5.000 BTC) y Jorobadas (>5.000 BTC). Se eliminaron las exchanges y los mineros, ya que se trataron por separado.

A partir de enero de 2021, las ballenas y las jorobadas son las entidades más grandes que no son de plataformas de intercambio -entre ellas estas dos categorías controlan alrededor del 31% de la oferta de Bitcoin. A continuación están los peces, delfines y tiburones (50-1k BTC) que controlan aproximadamente el 23%, seguidos por los camarones, cangrejos y pulpos (<50 BTC) con alrededor del 23%.

Las plataformas de trading y los mineros controlan el 13% y el 10% de la oferta de Bitcoin, respectivamente.

Comentando las cifras anteriores, Schultze-Kraft dijo que los mayores que no son de intercambio son probablemente instituciones, fondos, custodios, mesas OTC y otros individuos de alto valor neto.

"Por otro lado, las entidades más pequeñas que poseen hasta 50 BTC cada una (camarones, cangrejos y pulpos) controlan casi el 23% de la oferta. Esto demuestra que una cantidad sustancial de bitcoins está en manos de inversores minoristas", añadió.

En una nota más importante, dijo Schultze-Kraft, se ha producido una dispersión continua de la distribución de la oferta de Bitcoin en los últimos años, con una tendencia que apunta a un mayor número de pequeños poseedores. Según el informe, la oferta de Bitcoin en manos de las entidades más pequeñas (camarón + cangrejo) ha aumentado un 130% desde 2017; la segunda más pequeña (pulpo + pez) un 14%.

Al mismo tiempo, las tenencias de los grandes participantes (delfines + tiburones, ballenas + jorobadas) han disminuido un -3% y un -7%, respectivamente. Dicho esto, el número de ballenas ha aumentado significativamente desde 2020.

"Esto sugiere que los inversores institucionales, los fondos, las oficinas familiares y otros HNWI han estado entrando en el espacio. Sí, esto es alcista", concluyó Schultze-Kraft.

Esta tendencia alcista también está respaldada por el hecho de que el número de direcciones de Bitcoin que poseen al menos un Bitcoin ha alcanzado recientemente un nuevo máximo histórico, superando el récord anterior establecido en septiembre de 2020.