En Resumen
- La capitalización de mercado de Bitcoin se redujo frente a altcoins mientras Trump se alejaba de su guerra comercial.
- Ethereum subió un 36% en dos semanas, erosionando levemente la dominancia de Bitcoin en el mercado.
- Los analistas señalaron que si regresa la volatilidad macroeconómica, los inversores podrían volver a favorecer a Bitcoin.
Bitcoin está viendo su capitalización de mercado reducirse en relación con otras criptomonedas populares mientras el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, continúa alejándose de su antes vertiginosa guerra comercial. Pero esto no significa que la "temporada de altcoins" esté a la vuelta de la esquina, según los analistas.
Afirman que el reciente giro hacia activos de mayor riesgo que ha impulsado a Ethereum y otras altcoins podría no durar en medio de las continuas incertidumbres macroeconómicas, y que los inversionistas podrían favorecer el activo digital de refugio más seguro si la volatilidad surge nuevamente.
"Cuando los mercados se enfocan en la inestabilidad macroeconómica y los riesgos para el dólar estadounidense, la dominancia de Bitcoin probablemente aumentará", dijo Zach Pandl, jefe de investigación del gestor de criptoactivos Grayscale, a Decrypt. "Cuando los mercados se centran en todas las aplicaciones de la tecnología blockchain y la innovación que ocurre en el ecosistema cripto, la dominancia de Bitcoin caerá".
Para el sábado, la capitalización de mercado de Bitcoin se situaba por encima de los $2.000 millones. Los indicadores de dominancia de Bitcoin varían en cuántas monedas rastrean, pero muestran consistentemente a BTC en un máximo de cuatro años en comparación con las principales altcoins o todo el campo.
Los datos de TradingView muestran que entre las 125 principales criptomonedas por capitalización de mercado, Bitcoin representa aproximadamente el 63,5% de ese valor de mercado combinado. A principios de este mes, la dominancia de Bitcoin alcanzó el 64,89% en ese gráfico, representando su nivel más alto desde enero de 2021. Los datos de CoinGecko, en comparación, muestran la dominancia de Bitcoin en 60,4% en comparación con todas las demás monedas rastreadas en el mercado.
Durante las últimas dos semanas, el precio de Ethereum ha aumentado un 36% hasta aproximadamente $2.485, superando el incremento de Bitcoin y haciendo una pequeña pero notable mella en la dominancia de Bitcoin, junto con otras altcoins que también han subido más que Bitcoin durante este período.
Ethereum estuvo entre los activos digitales golpeados por los esfuerzos iniciales de Trump para remodelar el comercio global, con su precio desplomándose un 45% en el primer trimestre y cayendo por debajo de $1.500 en abril, según el proveedor de datos cripto CoinGecko.
Bitcoin se ha beneficiado de su caracterización como un activo no soberano similar al oro, mientras absorbe la mayor parte de los flujos de capital hacia las criptomonedas a través de productos como los fondos cotizados en bolsa (ETFs), que fueron aprobados el año pasado, dijo Pandl.
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Durante los ciclos de mercado anteriores, la dominancia de Bitcoin cayó después de que su precio alcanza máximos y los operadores rotan fondos hacia altcoins que están más alejadas en la curva de riesgo; ese fue, al menos, el mito prevaleciente en la industria. Sin embargo, los ETFs de Bitcoin al contado podrían entrar en conflicto con esa dinámica, ya que son productos que no permiten a los inversores buscar un activo alternativo on-chain.
En un rango de nueve a doce meses, es más probable que la dominancia de Bitcoin se estabilice alrededor del 60% al 70% del mercado general, en lugar de moverse bruscamente a la baja, dijo Pandl. Es una decisión difícil, agregó, considerando que Bitcoin y las altcoins tienen vientos favorables distintos que podrían estar en juego.
"Somos más o menos igualmente optimistas sobre Bitcoin por razones macroeconómicas, y sobre las altcoins por razones tecnológicas y relacionadas con la adopción", dijo. "Mi suposición de trabajo es que nos estabilizamos a partir de aquí".
Juan Leon, estratega senior de inversiones para el gestor de criptoactivos Bitwise, le dijo a Decrypt que la caída en la dominancia de Bitcoin refleja el mayor apetito por riesgo de los inversores. La pausa arancelaria de 90 días de Trump, combinada con una inflación más baja, está aliviando las preocupaciones más amplias sobre una desaceleración en la economía estadounidense, mientras aumentan las esperanzas de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal, señaló Leon.
Las tasas de interés más bajas tienden a beneficiar a los activos de riesgo como las acciones y las criptomonedas debido a préstamos más baratos y mayor liquidez. Cuando la Fed recortó los costos de endeudamiento el año pasado, los precios de las criptomonedas se dispararon, aunque eso fue antes de la elección del primer "presidente cripto" de América.
El sentimiento de Leon fue respaldado por Greg Magadini, director de derivados del proveedor de datos cripto Amberdata, quien le dijo a Decrypt que el mercado ha estado "experimentando un enorme repunte en activos de riesgo toda la semana, [y] eso ha sido excelente para las altcoins".
Magadini señaló que el precio del oro ha caído a medida que avanzan las negociaciones comerciales entre Estados Unidos y China. Bitcoin, que "cotiza en una mezcla de activos de riesgo y 'oro digital'", ha perdido terreno frente a las altcoins, que "son una apuesta de riesgo pura", agregó.
Editado por James Rubin
