En Resumen
- La ventaja inicial en el mercado de ETFs de Bitcoin de Grayscale se desvanece poco a poco por tener tarifas más alta que sus competidores.
- A pesar de convertir su Fideicomiso de Bitcoin de Grayscale (GBTC) en un ETF de Bitcoin al contado, la firma ha perdido cuota de mercado frente a competidores como BlackRock y Fidelity.
- Grayscale lanzó el Bitcoin Mini Trust con tarifas más bajas para frenar la salida de activos, pero aún enfrenta una fuerte competencia en el mercado de ETF de Bitcoin.
A pesar de tener una gran ventaja inicial en el mercado del fondo cotizado en bolsa (ETF) de Bitcoin cuando se aprobaron los ETF de Bitcoin en enero, Grayscale ha visto cómo su ventaja de ser pionero se desvanece.
La firma es un importante gestor de fondos en el espacio de las criptomonedas, y el año pasado ganó su apelación contra la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) para convertir su Fideicomiso de Bitcoin de Grayscale (GBTC) en un ETF de Bitcoin al contado. El fideicomiso operaba anteriormente como un fondo cerrado, pero era efectivamente el único producto de inversión de este tipo en el mercado.
Cuando su fondo se convirtió en un ETF de Bitcoin spot tras ser aprobado por el regulador el 10 de enero, Grayscale tenía la mayoría de las cartas.
"Grayscale fue el primero en el espacio en ofrecer un producto tipo 'ETF'," dijo Tom Cohen, jefe de operaciones en Algoz Technologies, gestor de criptoactivos, a Decrypt. "Grayscale siempre iba a perder cuota de mercado para su producto BTC y ETH frente a los enormes presupuestos de marketing y bases de clientes de estos otros proveedores."
Desde entonces, la oferta de Bitcoin ETF de Grayscale ha estado perdiendo capital y cuota de mercado. A la fecha de escritura, GBTC tiene activos por valor de $13.300 millones, equivalente al 24,9% del total de la capitalización de mercado de Bitcoin ETF, según Dune Analytics.
Como informó Decrypt recientemente, Grayscale fue superado en los activos bajo gestión de sus ETFs por el gigante de gestión de activos BlackRock. El iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock ahora representa el 37,6% del mercado de ETF de Bitcoin al contado con $20.100 millones de activos bajo gestión.
Hasta ahora, Grayscale ha mantenido su segundo lugar, pero el Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) de Fidelity no está muy lejos de alcanzarlo. Los $11.400 millones de activos bajo gestión de la firma actualmente representan el 21,3% del mercado.
Sin embargo, Grayscale ha optado por ofrecer una alternativa a su oferta de GBTC. Como informó Decrypt el mes pasado, la SEC aprobó la cotización del Bitcoin Mini Trust de Grayscale para su inclusión en la plataforma de la Bolsa de Valores de Nueva York Arca. Este nuevo producto, con tarifas más bajas, tuvo como objetivo frenar la salida de activos.
El nuevo ETF se lanzó el último día de julio y se financió convirtiendo parte del GBTC ya emitido. La principal diferencia en comparación con el antiguo fondo es que Grayscale cobra a los titulares de GBTC un 1,5%, mientras que este nuevo fondo tiene una tarifa del 0,15%.
"La estructura de tarifas es ciertamente un factor", dijo Cohen. Aun así, destacó que "principalmente para los inversores nuevos en el espacio de inversión en criptomonedas, se tratará de nombres de confianza".
Las tarifas del Fideicomiso Bitcoin Mini están más en línea con las de los competidores, con BlackRock y otros cobrando solo entre 20 y 30 puntos básicos al año a sus titulares. Otros competidores optaron por renunciar completamente a su tarifa para los primeros compradores. El Fideicomiso Bitcoin Mini de Grayscale ahora tiene activos por valor de $1.800 millones bajo gestión.
"El fideicomiso BTC Mini de Grayscale se trata de Grayscale mostrando cómo pueden ser ágiles, donde los grandes gestores de activos no pueden", dijo Cohen.
Editado por Ryan Ozawa.