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JP Morgan a douché les espoirs d'une hausse du marché des crypto-monnaies l'année prochaine, les analystes de la banque adoptant une position «prudente» dans leurs perspectives pour 2024.
Les analystes dirigés par Nikolaos Panigirtzoglou ont déclaré dans un rapport récemment publié que le halving de Bitcoin est «largement intégré dans les prix», car l'événement de halving et son effet sur l'offre de Bitcoin sont «prévisibles et, selon nous, bien pris en compte dans le prix actuel du bitcoin».
L'équipe a soutenu que sur la base du taux de hachage actuel du Bitcoin et de la difficulté de minage, le coût de production pour les mineurs passerait d'environ 22 000 $ actuellement à environ 44 000 $ après le halving.
Le prix actuel du Bitcoin d'environ 42 000 $ est cohérent avec une baisse de 5 % du taux de hachage après le halving, ce qui «semble trop faible», l'équipe prévoyant une baisse de 20 % du taux de hachage et des mineurs ayant des frais généraux plus élevés quittant le marché.
Depuis le halving de 2020 qui a ramené le prix du Bitcoin à un ratio de 1:1 avec le coût de production des mineurs, et le prix actuel du Bitcoin étant environ deux fois supérieur au coût de production, cela implique que le halving de 2024 est largement intégré dans les prix, suggère le rapport.
Le rapport exprime également un scepticisme quant à l'approbation tant attendue d'un ETF Bitcoin au comptant qui apporterait un nouvel afflux de capitaux sur le marché. Les analystes de JP Morgan citent à la fois le manque d'intérêt des investisseurs pour les ETF Bitcoin au comptant déjà approuvés au Canada et en Europe, et la probabilité que les capitaux se déplacent vers les ETF Bitcoin au comptant à partir des produits Bitcoin existants, tels que le Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), les ETF Bitcoin à terme et les sociétés minières de Bitcoin.
Le rapport soutient que jusqu'à 2,7 milliards de dollars pourraient sortir du GBTC suite à sa conversion en ETF Bitcoin au comptant, les investisseurs réalisant des bénéfices. Si ces fonds quittaient le marché plutôt que de se déplacer vers d'autres instruments Bitcoin, cela exercerait une «pression à la baisse sévère» sur le prix du Bitcoin, ont déclaré les analystes.
Ethereum pourrait «surperformer» Bitcoin en 2024, selon le rapport, en soulignant la mise à niveau EIP-4844 «Protodanksharding» comme un catalyseur potentiel, mais en exprimant des inquiétudes concernant la centralisation du staking sur le réseau Ethereum.
Le rapport met également en garde contre le fait qu'il est «trop tôt pour s'enthousiasmer» pour une reprise de l'activité DeFi et NFT, tout en soulignant la «hausse encourageante» de nouvelles chaînes DeFi telles que Aptos, SUI et Pulsechain, et le «renouveau d'intérêt» pour les NFTs suscité par l'émergence des Bitcoin Ordinals.
JP Morgan et les cryptomonnaies
Le rapport de JP Morgan intervient seulement une semaine après que le PDG de l'entreprise, Jamie Dimon, a pris pour cible les crypto-monnaies lors d'une audience du Comité bancaire du Sénat, déclarant qu'il «fermerait tout» s'il était le gouvernement américain.
Dimon a affirmé que «le véritable cas d'utilisation pour cela [les crypto-monnaies] concerne les criminels, les trafiquants de drogue, le blanchiment d'argent, l'évasion fiscale», ajoutant que «j'ai toujours été opposé aux crypto-monnaies, au Bitcoin, etc.»