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Bancor, un primer protocolo de finanzas descentralizadas (DeFi), ha anunciado que su esperada actualización del protocolo, Bancor 3, ha salido de la fase beta y se ha lanzado en la mainnet, trayendo consigo una serie de nuevas características y mejoras.
Según el equipo, el objetivo principal de Bancor 3 es crear una liquidez sostenible en la cadena para los proyectos de tokens. La idea es dar a los participantes suficientes incentivos para utilizar el protocolo, incluyendo las ganancias autocompuestas, las recompensas duales y —seguramente su característica más importante— la capacidad de recibir instantáneamente el 100% de protección contra pérdidas impermanentes.
En el mundo de DeFi, la pérdida impermanente se produce cuando un usuario aporta liquidez a un pool de liquidez, y la proporción de sus activos depositados cambia en un momento posterior dejando potencialmente a los inversores con más del token de menor valor. Esto puede ser una experiencia bastante dolorosa, ya que cuanto mayor sea este cambio, más se exponen los usuarios a la pérdida. Se dice "impermanente" porque los usuarios la pueden ver pero no será "permanente" hasta que no saquen sus tokens del pool.
El problema, según Bancor, es que muchos proyectos de DeFi parecen ignorar la cuestión, "simplemente cepillándola bajo la alfombra". En última instancia, esto se traduce en cifras inexactas de TAE (tasa anual de rentabilidad expresada en porcentajes) comunicadas por algunos protocolos.
"Muchos poseedores de tokens han aprendido la dura lección de que las cifras de TAE que ven no incluyen la pérdida impermanente; más bien, sólo ven las comisiones sobre la liquidez. Pero eso supone que la liquidez se mantiene igual a lo largo del tiempo", dijo a Decrypt Mark Richardson, arquitecto de productos de Bancor.
Para obtener la verdadera TAE, explicó Richardson, hay que tomar las tasas de transacción, menos la pérdida impermanente sobre la liquidez.
"A medida que más poseedores de tokens han empezado a darse cuenta de que la TAE que ven al entrar no es la que finalmente obtienen, han empezado a dejar de hacer staking dentro de los pools de liquidez. Esto es malo para la confianza, es malo para la liquidez y es malo para el desarrollo de las DeFi", añadió.
Según Richardson, para crear mercados de liquidez descentralizados realmente sostenibles, se necesita una "participación amplia y sostenible en los pools de liquidez, con una diversidad de participantes (no sólo empresas sofisticadas de creación de mercado)".
Cómo funciona la protección contra pérdidas impermanentes
Como explicó Richardson a Decrypt, las características de la Protección contra Pérdidas Impermanentes (ILP) de Bancor imponen un coste al protocolo, similar al coste del seguro en el que incurre una compañía de seguros. Este coste se compensa de dos maneras.
En primer lugar, la ILP se financia con la liquidez propia del protocolo de Bancor: el protocolo pone su token nativo BNT en staking y utiliza las comisiones ganadas para compensar a los usuarios por cualquier pérdida impermanente. Cuando las comisiones ganadas son mayores que el coste de la pérdida impermanente en una participación determinada, el protocolo está quemando efectivamente el exceso de BNT.
"Desde el pasado mes de junio, el BNT ha experimentado una tendencia gradual a la deflación, lo que significa que el protocolo es capaz de reducir la oferta de BNT al tiempo que protege plenamente a los LP mediante las comisiones ganadas por el protocolo", dijo Richardson.
El otro mecanismo para financiar el ILP de Bancor es una tarifa a nivel de protocolo que "confisca" el 15% de todos los ingresos por comercio en la red y utiliza las tarifas recaudadas para comprar y quemar vBNT, el token de gobernanza de Bancor, que se genera cada vez que un usuario deposita BNT en el sistema.
Bancor lanzó su primera versión de ILP en 2020 y afirma ser el único protocolo hasta la fecha que protege a los proveedores de liquidez (LP) de estas pérdidas. El mecanismo se mejoró aún más en Bancor V2 (técnicamente v2.1), pero la V3 ha introducido refinamientos adicionales.
"Mientras que la versión 2.1 de Bancor también ofrecía una protección contra pérdidas impermanentes, ésta se confería durante un periodo de 100 días, lo que significa que un LP debía estar en el pool durante 100 días para recibir el 100% de protección", explicó Richardson a Decrypt. "En Bancor 3, los LP obtienen el 100% de protección contra pérdidas impermanentes de forma instantánea, desde el momento en que depositan sus tokens".
Más ventajas para los usuarios de Bancor 3
Otros incentivos para los usuarios de Bancor 3 incluyen un modelo de autocompensación unilateral y un staking unilateral ilimitado.
La autocompensación unilateral contrasta con los programas tradicionales de agricultura de rendimiento, en los que las recompensas deben ser puestas en staking en un contrato de recompensas separado y recolocado en staking manualmente por un autocompensador de terceros (que extrae una comisión) o por el LP individual (que paga el gas cada vez).
Mientras tanto, el staking unilateral significa que los usuarios pueden proporcionar liquidez y ganar rendimiento en un solo token, sin necesidad de emparejar al 50/50 o comprar otro activo.
"Bancor ha pasado los últimos años creando el equivalente a una cuenta de ahorros de alto rendimiento para DeFi: deposita tus activos, siéntate y gana. Al ayudar a los proyectos de tokens y a sus usuarios a aprovechar de forma segura y sencilla los rendimientos de DeFi, Bancor 3 crea mercados de liquidez en cadena robustos y resistentes que impulsan economías de tokens saludables", dijo Richardson.
Según el equipo, el lanzamiento de Bancor 3 ya ha atraído a más de 30 proyectos de tokens y DAOs, incluyendo Polygon (MATIC), Synthetix (SNX), Brave (BAT), Flexa (AMP), Yearn (YFI), Enjin (ENJ), WOO Network (WOO) y Nexus Mutual (wNXM).
Cada proyecto está proporcionando liquidez inicial en la red u ofreciendo incentivos de liquidez a través del nuevo sistema de recompensas de autocompensación de Bancor.