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Les dynamiques d'approvisionnement dans Ethereum sont constamment bouleversées en raison de la chute vertigineuse de la DeFi, des ventes de NFT et du trading de meme coins.
Selon la période à laquelle vous regardez, Ethereum peut être déflationniste ou inflationniste : sur un modèle de sept jours, Ethereum devient plus rare, tandis que sur une période annuelle, il émet plus qu'il ne brûle.
Que se passe-t-il avec les dynamiques d'approvisionnement du réseau, pourquoi les frais de transaction baissent-ils et quel est l'avenir d'Ethereum ?
En août 2021, Ethereum a mis en œuvre EIP-1559, qui a introduit un mécanisme de combustion des frais. Depuis lors, l'offre est directement liée aux prix du gaz. Des prix du gaz plus élevés signifient plus d'ETH brûlé et vice versa.
Cela a préparé le terrain pour la merge de l'année dernière. La transition de preuve de travail à preuve d'enjeu a fini par réduire l'émission d'ETH de 90%, ce qui a conduit beaucoup à affirmer que le réseau était désormais une «ultrasound money».
Mais cette étiquette a été mise à l'épreuve avec la baisse des prix du gaz et le volume des transactions moindre.
Les frais de transaction s'élèvent à environ 0,28 $ pour l'envoi d'ETH à travers le protocole. Selon les données de Etherscan, un échange sur Uniswap coûte actuellement 2,76 $ - bien loin de son prix de 4,17 $ début septembre et d'un niveau jamais vu depuis l'effondrement de FTX fin 2022.
Chris Martin, responsable de la recherche chez Amberdata, a déclaré à Decrypt que les raisons de la baisse des prix du gaz sont triples.
«L'accent mis par la Fondation Ethereum sur la mise à l'échelle avec Ethereum 2.0 a eu d'énormes avantages pour le réseau, le rendant moins cher et plus sécurisé», a-t-il déclaré en premier lieu. Martin a ensuite évoqué la croissance des Layer-2s, expliquant comment l'augmentation de ces solutions de mise à l'échelle a «réduit considérablement le volume sur la chaîne principale».
En troisième position, a déclaré Martin, se trouve le manque de récit - quelque chose avec lequel le marché plus large des crypto-monnaies a récemment eu du mal. «Le marché actuel a laissé beaucoup de gens en attente de la prochaine grande chose», a-t-il expliqué, ajoutant que «des opportunités existent, mais elles sont moins nombreuses qu'en 2021».
Julio Barragan, le directeur de l'éducation chez Blocknative—un outil Web3 qui permet aux utilisateurs de fixer, prévisualiser et surveiller les transactions—pense que la situation du gaz n'est que momentanée. Il a déclaré à Decrypt que «dès que le volume augmentera, la concurrence pour l'espace de bloc augmentera également et le réseau ajustera automatiquement les prix du gaz en conséquence.»
Que nous réserve l'avenir alors ? Pour Barragan, c'est un avenir nébuleux.
« Prédire l'avenir des prix du gaz Ethereum est d'autant plus compliqué en raison de l'acceptation progressive de l'ERC-4337 », a-t-il déclaré à Decrypt. Également connue sous le nom d'abstraction de compte, la mise à niveau vise à rendre les portefeuilles de crypto aussi faciles à utiliser que les e-mails.
Barragan a ajouté qu'il n'est pas clair quel impact à long terme l'abstraction de compte et l'adoption accrue des couches 2 auront sur les prix du gaz «et donc l'offre».
Il a conclu que des frais moins élevés peuvent attirer plus d'utilisateurs et d'activité sur la chaîne, mais «plus d'utilisateurs entraînent finalement plus de congestion».