JP Morgan: Ethereum Superará a Bitcoin en 2024, el Halving Está "Descontado" en BTC

Por Stephen Graves

JP Morgan ha enfriado las esperanzas de un repunte alcista de las criptomonedas el próximo año, ya que los analistas del banco adoptan una postura "cautelosa" en su perspectiva de criptomonedas para 2024.

Los analistas liderados por Nikolaos Panigirtzoglou dijeron en un informe recién publicado que el halving de Bitcoin está "ampliamente valorado", ya que el evento y su efecto en la oferta de Bitcoin son "predecibles y, en nuestra opinión, están bien reflejados en el precio actual de Bitcoin".

El equipo argumentó que, según la tasa de hash actual de Bitcoin y la dificultad de minería, el costo de producción para los mineros aumentaría de alrededor de $22.000 en la actualidad a cerca de $44.000 después del halving.

El precio actual de Bitcoin, de $42.000, es consistente con una caída del 5% en la tasa de hash posterior al halving, lo cual "parece demasiado bajo", ya que el equipo anticipa una caída del 20% en la tasa de hash y que los mineros con mayores costos fijos abandonen el mercado.

Dado que el halving de 2020 llevó el precio de Bitcoin a una relación de 1:1 con el costo de producción de los mineros, y el precio actual de Bitcoin es aproximadamente el doble del costo de producción, se sugiere que el halving de 2024 está en gran medida incluido en el precio, según el informe.

El informe también expresó escepticismo sobre la aprobación tan esperada de un ETF de Bitcoin al contado que traería nuevo capital al mercado. Los analistas de JP Morgan citaron tanto la falta de interés de los inversores en los ETF de Bitcoin al contado ya aprobados en Canadá y Europa, como la probabilidad de que el capital se mueva hacia los ETF de Bitcoin al contado desde los productos de Bitcoin existentes, como el Fideicomiso de Bitcoin de Grayscale (GBTC), los ETF de futuros de Bitcoin y las compañías mineras de Bitcoin.

El informe argumentó que hasta $2.700 millones podrían salir de GBTC después de su conversión en un ETF de Bitcoin al contado, a medida que los inversores obtienen ganancias. Si esos fondos salieran del mercado en lugar de moverse hacia otros instrumentos de Bitcoin, ejercería una "presión a la baja severa" sobre el precio de Bitcoin, según los analistas.

Ethereum podría "superar" a Bitcoin en 2024, según el informe, señalando la actualización EIP-4844 "Protodanksharding" como un posible catalizador, pero plantea preocupaciones sobre la centralización del staking en la red de Ethereum.

El informe también advierte que es "demasiado pronto para emocionarse" por un resurgimiento de la actividad de DeFi y NFT, mientras señala el "alentador" aumento de nuevas cadenas DeFi como Aptos, SUI y Pulsechain, y el "renovado interés" en los NFTs impulsado por la aparición de los Ordinals de Bitcoin.

JP Morgan y las criptomonedas

El informe de JP Morgan llega justo una semana después de que el CEO de la empresa, Jamie Dimon, apuntara contra las criptomonedas en una audiencia del Comité de Banca del Senado, diciendo que "las apagaría" si él fuera el gobierno de Estados Unidos.

Dimon afirmó que "El verdadero caso de uso para ello [las criptomonedas] son los criminales, los traficantes de drogas, el lavado de dinero, la evasión de impuestos", añadiendo que "Siempre me he opuesto a las criptomonedas, Bitcoin, etcétera."

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