Por Akash Girimath
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Bitcoin cayó a su nivel más bajo en tres semanas durante el fin de semana, luego de que un aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos disparara las salidas de los ETFs a su peor nivel desde finales de enero y provocara más de $670 millones en liquidaciones en los mercados cripto.
El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años alcanzó el 4,63% el domingo por la noche —su nivel más alto desde febrero de 2025— acumulando un alza de 70 puntos básicos desde que comenzó la Guerra de Irán, según una publicación del lunes de The Kobeissi Letter. El movimiento ubica los rendimientos cuatro puntos básicos por encima del nivel que llevó al presidente Trump a anunciar la pausa arancelaria de 90 días en abril de 2025. Con las tasas hipotecarias de EE. UU. acercándose al 7% y las probabilidades de un recorte de tasas este año derrumbándose al 2%, "el mercado de bonos de EE. UU. está colapsando en tiempo real", señaló la publicación.
La presión está llegando a las criptomonedas a través de un canal de transmisión cada vez más institucional, según Diego Martin, CEO de Yellow Capital. "Los shocks geopolíticos ya no golpean directamente a las criptomonedas como antes", afirmó Martin a Decrypt. "Golpean los rendimientos del Tesoro, que afectan el apetito de riesgo, que impacta los flujos de los ETFs, que terminan golpeando a Bitcoin. La transmisión es ahora más institucional".
Los ETFs de Bitcoin al contado en EE. UU. registraron su mayor salida semanal desde finales de enero, según tuiteó el lunes Alex Thorne, director de investigación de Galaxy.
La semana que culminó el 15 de mayo registró $1.000 millones en salidas netas, según datos de SoSoValue, frente a $622,75 millones en entradas netas la semana anterior. La última salida comparable fue la semana del 30 de enero, cuando $1.490 millones abandonaron los fondos.
La crisis del mercado de bonos se produce mientras Bitcoin cotiza a alrededor de $76.770, una caída del 2% en las últimas 24 horas, según datos de CoinGecko. Las liquidaciones totales en el mercado cripto superaron los $672 millones al momento de redactar este artículo, según datos de CoinGlass.
Los usuarios del mercado de predicciones Myriad, propiedad de Dastan, empresa matriz de Decrypt, han moderado su optimismo y ahora asignan una probabilidad del 74% de que el próximo movimiento de Bitcoin sea un repunte hasta $84.000, frente al 89% del jueves.
El nivel de $77.000 es el punto clave a vigilar, afirmó Martin. "Si los $77.000 ceden mientras el interés abierto en swaps perpetuos se mantiene elevado, los cálculos del desapalancamiento se vuelven incómodos rápidamente y un retest de $70.000 o menos se convierte en un escenario real, no en un riesgo marginal", agregó. "Las próximas 48 horas de datos de flujos de ETFs nos dirán mucho".
Georgii Verbitskii, trader de derivados y fundador de TYMIO, dijo a Decrypt que la trayectoria de Bitcoin a corto plazo depende en gran medida de que el rally bursátil impulsado por la IA se mantenga.
A pesar de que el S&P 500 y el Nasdaq registraron sólidas ganancias, la recuperación de Bitcoin ha sido comparativamente moderada —una señal de que el mercado carece de una demanda orgánica sólida a los niveles actuales, señaló.
Las ganancias moderadas y el rendimiento contenido llegan tras la tibia reacción de Bitcoin ante el avance de la Ley CLARITY fuera del Comité Bancario del Senado.
"Si el rally de la IA comienza a revertirse o pierde impulso, Bitcoin podría enfrentar una caída mucho más pronunciada, porque el mercado actualmente carece de un motor de demanda independiente sólido", afirmó Verbitskii.
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