Por Qué Estás Pensando en Ethereum de Forma Incorrecta

Por Paul Brody

¿Has escuchado? Ethereum está muerto. O no... espera, está pivotando. El precio no es lo suficientemente alto. Otras cadenas están ganando tracción. Algo debe hacerse.

Bueno, tenemos que decirte que Ethereum no está muerto. No está pivotando. En realidad, está funcionando perfectamente.

La constante charla sobre Ethereum en línea parece cumplir una necesidad de drama que la propia red ha fallado en proporcionar. Ethereum ha sido la blockchain programable más grande y líder del mundo desde su inicio. Mientras Ethereum se acerca a su 10º cumpleaños, sigue siendo el destino preferido para inversores de activos digitales, bancos y empresas emergentes en el ecosistema cripto.

Quizás la mayor fuente de fricción en el ecosistema proviene de la brecha entre aquellos que ven a Ethereum como una plataforma computacional —la base para el futuro de las finanzas digitales— y aquellos que quisieran que fuera el activo digital ideal y reserva de valor, similar, si no mejor que Bitcoin. Para este último grupo, el bajo precio de Ethereum en relación con Bitcoin es una fuente perpetua de decepción.

Para las personas que ven a Ethereum principalmente como una plataforma computacional, el bajo precio del activo es secundario a la enormemente exitosa transformación de la red durante los últimos años. En su punto de vista, y el mío, Ethereum ha ido de fortaleza en fortaleza.

Ethereum antes y ahora

Retrocede el reloj cinco años y las cosas se veían diferentes. Ethereum estaba más cerca de ser una prueba de concepto tremendamente exitosa que el futuro de las finanzas.

La red luchaba por ejecutar más de un millón de transacciones al día, y cuando se congestionaba, las comisiones de transacción alcanzaban niveles absurdos, hasta $50 por un solo pago o transferencia. Y cada transacción venía con una huella de carbono considerable, gracias al sistema de procesamiento de transacciones de prueba de trabajo.

Hoy, el sistema de prueba de trabajo se ha ido. En su lugar, la prueba de participación maneja la misma carga de trabajo con una huella de carbono 99% menor.

La crisis de capacidad de Ethereum también es un recuerdo lejano. Hoy, la red puede manejar hasta 250-450 millones de transacciones por año, según estimaciones recientes. Más de 100 empresas han construido expansiones sobre Ethereum (conocidas como redes de Capa 2). El enorme desajuste entre la capacidad disponible y la demanda típica real ha llevado a un colapso en las comisiones de transacción. Las comisiones en estas redes de expansión están confiablemente entre $0,01 y $0,10, según datos en l2fees.info.

Menores comisiones de transacción significan menores "dividendos" para los participantes de la red. El sistema de prueba de participación de Ethereum y el escalado de Capa 2 fueron tan exitosos que las comisiones en caída libre han reducido efectivamente el "rendimiento" del staking, reduciendo el valor de Ethereum a los ojos de algunos inversores, especialmente aquellos que ven a Ethereum como solo una variación de Bitcoin.

Pero Ethereum no es Bitcoin. El notable éxito de Ethereum siempre ha venido de su fortaleza como plataforma sobre la cual construir. Las plataformas ganan fuerza con el tiempo, alimentadas por comunidades de desarrolladores y la introducción continua de nuevas capacidades.

Aquí es donde Ethereum realmente brilla. La red ha operado durante casi una década sin tiempo de inactividad, ejecutando actualizaciones importantes de red cada seis a ocho meses. Ningún otro ecosistema blockchain se acerca en términos de confiabilidad.

El Ethereum del mañana

La Fundación Ethereum, la organización que administra la hoja de ruta de desarrollo, ha invertido estratégicamente en tecnologías críticas y, muy importante, en resistencia.

Casi todos los componentes principales de la infraestructura de red tienen múltiples proveedores únicos, muchos de ellos financiados por subvenciones de la fundación. Esto significa que no hay un solo punto de falla. Más de un millón de personas hacen staking de Ethereum, según datos en Beaconcha.in, y hay más de 10.000 nodos activos de red. La última hoja de ruta de Ethereum, presentada en noviembre, es un camino de varios años hacia otro aumento de orden de magnitud en capacidad y rendimiento.

Nada de esto es terriblemente interesante si quieres hacer dinero rápido vendiendo una memecoin ahora mismo. Pero todo es críticamente importante para bancos, corporaciones y gobiernos que piensan en reconstruir el futuro de su infraestructura financiera. Este segundo grupo de constructores se mueve más lentamente pero con mucho mayor valor a largo plazo. No es sorpresa que más del 85% de los activos digitales del "mundo real" y más del 50% del valor de stablecoins estén en Ethereum.

El precio del activo de Ethereum aún puede recuperarse mientras la demanda creciente compense los bajos precios de transacción. El patrón de precios de Ethereum ahora va a ser diferente.

No es oro digital, oscilando hacia arriba y hacia abajo basado en geopolítica. Es la próxima plataforma de computación en red, impulsada por el crecimiento sostenido en volúmenes de transacciones. Si ajustas tu punto de vista, el camino hacia arriba y hacia adelante se vuelve mucho más claramente visible.

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