Por Stephen Graves
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Este miércoles, Zcash lideró un repunte en las criptomonedas enfocadas en la privacidad, disparándose un 37% en las últimas 24 horas, luego de que la firma de inversión en criptomonedas Multicoin Capital revelara que había construido una "posición significativa" en la moneda de privacidad.
El rally sigue a un hilo de tweets publicado el martes por Tushar Jain, cofundador y socio gerente de Multicoin, en el que calificó a Zcash como un "retorno a los ideales cypherpunk sobre los que se fundó el cripto".
Las monedas de privacidad Dash y Monero sumaron un 22% y un 4% en el día, respectivamente, mientras que la categoría en su conjunto acumuló ganancias de aproximadamente 15%, según datos de CoinGecko.
Multicoin enmarcó su tesis en torno a los crecientes riesgos políticos para la riqueza privada.
"Las propuestas de confiscación de riqueza en California son una advertencia", escribió la firma. "A medida que la tendencia política de incautar riqueza privada sigue creciendo, las personas e instituciones buscarán cada vez más activos privados para protegerse".
Bitcoin ofrece resistencia a la censura; nadie puede congelarlo ni impedir que un usuario realice transacciones. Sin embargo, eso no protege a los inversores frente a impuestos sobre el patrimonio o la confiscación de activos conocidos, argumenta Multicoin.
"Creemos que los activos verdaderamente privados, resistentes a la censura y a las confiscaciones, tienen un encaje claro en el mercado y que la demanda está acelerando", afirmó Jain. "Creemos que Zcash es la forma más clara de expresar esta tesis en los mercados públicos".
Zcash cotiza actualmente en torno a $570, retrocediendo desde el máximo local de $593 del miércoles, y no es la primera vez que el token protagoniza un rally explosivo. En dos semanas, la moneda de privacidad ha subido un 77% y un asombroso 1.485% en el último año.
Pero el camino hasta aquí no ha sido nada sencillo.
El recorrido de Zcash ha sido turbulento, comenzando con una crisis en enero, luego de que todo el equipo de desarrollo detrás del token, la Electric Coin Company, renunciara, alegando un "despido constructivo" por parte de la junta directiva.
Sin embargo, incluso en medio de ese caos, la narrativa de privacidad ya estaba tomando forma. La directiva DAC8 de la UE, que exige a los proveedores de servicios cripto recopilar datos fiscales de los usuarios desde el 1 de enero, avivó el regreso del sector de privacidad. La prohibición de Dubai sobre los tokens de privacidad —que abarca su negociación, promoción y actividad de fondos en su zona financiera libre— también reforzó la narrativa de las monedas de privacidad.
El crecimiento del sector ha sido impulsado por tweets de figuras como el empresario estadounidense Naval Ravikant y el cofundador y CEO de Helius, Mert Mumtaz.
"Bitcoin es un seguro contra el fiat. Zcash es un seguro contra Bitcoin", señaló Ravikant en un tweet de octubre.
Tim Sun, investigador senior de HashKey Group, dijo a Decrypt que el repunte reciente representa la continuación de una narrativa de privacidad que comenzó a ganar terreno a finales de 2025. "La decisión de Multicoin de aumentar sus tenencias es más que una simple compra institucional de ZEC", señaló Sun. "Sirve para redefinir las monedas de privacidad como una temática de inversión vinculada a la soberanía financiera personal, la resistencia a la censura y el control autónomo de activos".
Agregó que la resistencia a la censura probablemente se convertirá en un tema recurrente en el próximo ciclo, actuando como catalizador directo de la acción del precio.
Sun también ofreció una aclaración clave: la demanda de privacidad no siempre se traduce directamente en precios de tokens. "El auge de las monedas de privacidad refleja una repricing del mercado sobre la narrativa de privacidad, más que un aumento masivo y sincronizado en el uso real de estas herramientas", afirmó.
A pesar del despegue del sector de privacidad, las perspectivas del mercado de altcoins siguen siendo las mismas: pesimistas. En el mercado de predicciones Myriad, propiedad de Dastan, empresa matriz de Decrypt, los usuarios estiman la probabilidad de que comience una "alt season" antes de julio en apenas un 13%, frente al 21% del 1 de mayo.
El sector de las monedas de privacidad históricamente se mueve en explosiones bruscas seguidas de consolidaciones prolongadas. Si este rally se sostiene dependerá de si los inversores institucionales siguen el ejemplo de Multicoin o tratan el movimiento como algo puntual.
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