Tether Afirma su Dominio en Stablecoins Sobre USDC de Circle en Medio de Importantes Hackeos Cripto

Por André Beganski

La dominancia de Tether sobre Circle ha ido en aumento desde que el protocolo Drift, basado en Solana, fue explotado por $285 millones este mes, con usuarios de finanzas descentralizadas que aparentemente impulsaron la capitalización de mercado de USDT a un nuevo máximo histórico el martes tras otro hackeo de gran magnitud.

Desde que atacantes vinculados a Corea del Norte ejecutaron uno de los hackeos más grandes de DeFi este año, la capitalización de mercado de USDT creció un 2,1% hasta casi $188.000 millones, según CoinGecko. Mientras tanto, el valor total de USDC aumentó a un ritmo más lento, subiendo un 1,4% hasta $78.250 millones.

En una nota del martes, analistas del banco de inversión Compass Point sostuvieron que las salidas de DeFi tienen el potencial de presionar la circulación on-chain de USDC, una dinámica que reduciría las ganancias derivadas del respaldo de la stablecoin —principalmente Bonos del Tesoro de EE. UU.— tanto para Coinbase como para Circle.

"Las salidas de DeFi pueden llevar a los usuarios a salirse de USDC o a mantener USDC en exchanges con acuerdos de reparto de rendimientos", escribieron. "Cualquiera de los dos escenarios presionará el beneficio bruto de CRCL y COIN, ya sea mediante menores ingresos por intereses o márgenes más bajos".

La evaluación de los analistas se basa en parte en que los inversores "retiraron rápidamente" $1.500 millones en stablecoins del protocolo de préstamos Aave después de que los atacantes sustrajeron fondos relacionados con el protocolo de restaking Kelp DAO y los utilizaron para pedir prestado fondos de la plataforma de Aave.

Aunque los usuarios han adquirido ambas stablecoins desde que el protocolo de Drift fue saqueado, el producto de Tether probablemente se ha beneficiado de una mayor liquidez en momentos de crisis a medida que los temores se han intensificado, según señaló Jake Kennis, analista de investigación sénior de la firma de analítica blockchain Nansen, a Decrypt.

"Esta brecha puede reflejar que la mayor liquidez de USDT en plataformas centralizadas ofrece una vía más inmediata de 'refugio seguro' durante eventos de estrés en DeFi, en particular para usuarios que buscan salidas rápidas de posiciones on-chain", afirmó.

"Si bien ambas stablecoins están bien respaldadas, la mayor integración de USDT en exchanges y su cuota de mercado existente generan efectos de red que tienden a amplificarse en períodos de mayor riesgo en los protocolos", agregó.

El exploit de Drift también ha intensificado el escrutinio sobre los procedimientos de Circle. Luego de que los atacantes utilizaran la infraestructura de Circle para mover millones de dólares en criptomonedas de una red a otra, la empresa fue demandada la semana pasada mediante una demanda colectiva por su presunto incumplimiento al no congelar los fondos.

Circle ha defendido su conducta, con el CEO Jeremy Allaire argumentando que decidir unilateralmente congelar los fondos de los usuarios plantea un "dilema moral significativo". Al mismo tiempo, Drift ha señalado que dejará de respaldar la stablecoin tras recibir compromisos de recuperación por parte de Tether.

Los analistas de Compass Point han asignado a las acciones de Circle un precio objetivo de $77 junto con una calificación de "Venta". Las acciones de la emisora de stablecoins cotizaban por debajo de $98 el martes, una caída del 8% respecto al día anterior, según Yahoo Finance.

Decrypt se comunicó con Circle y Tether para solicitar sus comentarios.

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