Por Akash Girimath
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La caída de Bitcoin por debajo de $64.000 es el resultado de una serie de shocks macroeconómicos que impactaron un mercado con un apalancamiento significativo, y no una ruptura estructural del ciclo, según analistas.
La principal criptomoneda cayó a $63.822 el martes, extendiendo las pérdidas semanales a un 6,4%, según CoinGecko. Actualmente cotiza aproximadamente un 50% por debajo de su máximo histórico de $126.080 alcanzado hace cinco meses, mientras que los productos de inversión en activos digitales registran su quinta semana consecutiva de salidas de capital.
La venta masiva pone a prueba si el ciclo de cuatro años de Bitcoin sigue intacto o si las cambiantes condiciones macroeconómicas han alterado permanentemente su trayectoria, con expertos que señalan a la política comercial, las tasas de interés y el apalancamiento como los principales culpables, y no a una ruptura de los fundamentos.
"La caída de Bitcoin por debajo de los $64.000 no fue un evento único", dijo Rachael Lucas, analista de criptomonedas en BTC Markets, a Decrypt. "Fue el resultado de varios shocks macroeconómicos que se acumularon con el tiempo en un mercado con un apalancamiento significativo, construido desde su máximo histórico de octubre de 2025".
Lucas señaló la decisión del presidente Trump de elevar los aranceles globales al 15% como el punto de partida, lo que sacudió ampliamente a los activos de riesgo. "A pesar de la narrativa del 'oro digital', Bitcoin sigue cotizando como un activo de riesgo", afirmó. "Cuando el miedo macro se dispara, el capital rota hacia los refugios seguros tradicionales. Bitcoin aún no está ahí".
La inacción de la Reserva Federal ha agravado la presión, con las probabilidades de que no haya recorte de tasas aumentando al 96%, según la herramienta FedWatch de CME.
La inflación persistente refuerza ese escenario en un régimen de tasas elevadas por más tiempo, lo que ha seguido pesando sobre los activos de riesgo. El hecho de que los inversores hayan aumentado el apalancamiento sobre Bitcoin, como se señaló en un reporte anterior de Decrypt, tampoco ha contribuido a la recuperación.
Nick Ruck, director de LVRG Research, respaldó el diagnóstico impulsado por factores macroeconómicos.
"La caída del precio de Bitcoin no sugiere una ruptura estructural, sino que refleja una combinación de presiones macroeconómicas, como la escalada de nuevos aranceles, el sentimiento de aversión al riesgo en los mercados de renta variable y las criptomonedas, y los flujos negativos persistentes hacia los ETFs", señaló a Decrypt.
Los flujos hacia los ETFs han sido negativos durante cinco semanas consecutivas, con $4.000 millones en salidas y un volumen de negociación en su nivel más bajo desde julio de 2025, según reportó previamente Decrypt.
"Las expectativas pesimistas de recortes de tasas, el temor a un cierre del gobierno de EE. UU. y ahora los aranceles presionan los precios a la baja mientras las entidades de trading recalibran sus posiciones", afirmó Justin d'Anethan, jefe de investigación de Arctic Digital, a Decrypt. "Pero esto también podría obligar a los mineros a vender para mantener sus operaciones, ya que las recompensas valen menos que el costo de producción, o están muy cerca de él".
La conversación en torno a los ciclos de cuatro años se ha silenciado, señaló Lucas, quien explicó que si el ciclo se mantiene, "2025 fue el año pico, y 2026 representa la fase de corrección y construcción de base antes del próximo ciclo de acumulación, que comenzaría hacia 2027 y 2028".
A pesar de una caída del 50% desde el pico del ciclo, Lucas sostiene que el ciclo de Bitcoin "no ha roto" la tendencia y que "simplemente está haciendo lo que siempre ha hecho".
Sin embargo, el panorama a corto plazo no es optimista, dijeron expertos a Decrypt. Anticipan una extensión de la corrección en curso, pero destacan que los fundamentos estructurales permanecen intactos.
Ruck espera "una eventual estabilización en el rango de los $60.000 seguida de una recuperación gradual", y señaló que los patrones históricos muestran que Bitcoin suele encontrar un soporte sólido en los niveles de precio realizado durante las correcciones, antes de retomar el impulso alcista impulsado por su narrativa de escasez y la adopción institucional.
D'Anethan reconoció que el precio realizado de $55.000 estaba "definitivamente al alcance", considerando el actual entorno de incertidumbre. "Se podría argumentar que, una vez que estás un 50% abajo, caer por debajo de los $60.000 no cambia tanto las cosas, y podría ser incluso un mejor momento para ir promediando la posición".
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