Por Akash Girimath
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Los productos de inversión en activos digitales registraron su quinta semana consecutiva de salidas de capital, extendiendo una liquidación que ya ha borrado $4.000 millones del sector en medio de un generalizado desinterés de los inversores e incertidumbre macro.
Los fondos cripto registraron $288 millones en salidas netas la semana pasada, llevando el total de cinco semanas a aproximadamente $4.000 millones, según un informe de CoinShares publicado el lunes. Los volúmenes de negociación se desplomaron a $17.000 millones —el nivel más bajo desde julio de 2025—, lo que subraya el decreciente interés incluso cuando los precios se estabilizaron tras la reciente caída de Bitcoin por debajo de los $65.000.
Las sostenidas salidas de capital ponen a prueba si el apetito institucional por exposición cripto se está enfriando de forma estructural o simplemente haciendo una pausa hasta que las señales macro tomen un rumbo decididamente positivo —con los inversores globales divididos al respecto.
La divergencia regional sigue siendo pronunciada.
Estados Unidos registró $347 millones en salidas de capital, mientras que Europa y Canadá anotaron $59 millones en entradas, lo que sugiere que los inversores internacionales ven la reciente debilidad de precios como una oportunidad de compra. Suiza, Canadá y Alemania lideraron las compras en la caída con $19,5 millones, $16,8 millones y $16,2 millones en entradas, respectivamente.
Este comportamiento entre los inversores europeos es consistente con el de semanas anteriores, como se señaló en un informe previo de Decrypt.
Bitcoin fue el principal impulsor del sentimiento negativo, con $215 millones en salidas la semana pasada —una tendencia que se ha mantenido durante semanas anteriores.
La venta revela un cambio estratégico que puede observarse en los traders de Bitcoin aumentando el apalancamiento incluso cuando la principal criptomoneda sigue en un rango lateral, y en que Bitcoin representó más del 40% de los $500 millones en liquidaciones totales registradas el lunes.
Sin embargo, los productos de inversión en posiciones cortas sobre Bitcoin registraron un renovado interés con $5,5 millones en entradas —la mayor de cualquier activo—, lo que indica que algunos traders se están posicionando para una mayor caída.
Los criptoactivos siguen "firmemente anclados en el extremo más alejado de la curva de riesgo", moviéndose al unísono con el sentimiento de riesgo más amplio en lugar de actuar como refugios seguros, según señaló previamente a Decrypt Tim Sun, investigador senior de HashKey Group.
Ethereum registró las segundas mayores salidas con $36,5 millones, mientras que los productos multi-activo y Tron perdieron $32,5 millones y $18,9 millones, respectivamente. Algunos altcoins desafiaron la tendencia con pequeñas entradas —XRP sumó $3,5 millones, Solana $3,3 millones y Chainlink $1,2 millones—, pero no fue suficiente para compensar el éxodo general de altcoins.
Las continuas salidas de capital y el desplome de los volúmenes de negociación reflejan una creciente apatía de los inversores, con capital al margen a la espera de catalizadores más claros. Como observó Sun, "el aumento de la incertidumbre ha reducido la disposición del capital 'en espera' a ingresar al mercado", y agregó que sin un respaldo de liquidez sostenido, "cualquier rebote periódico tiene más probabilidades de ser una recuperación técnica que una reversión de tendencia".
El sentimiento bajista se refleja en el mercado de predicciones Myriad, propiedad de Dastan —empresa matriz de Decrypt—, donde los usuarios han asignado una probabilidad de más del 60% de que el próximo movimiento importante de Bitcoin, Ethereum, Hyperliquid y Solana sea a la baja.
Los predictores de Myriad estiman una probabilidad del 61% de que Bitcoin caiga a $55.000, mientras que a Ethereum se le asigna una probabilidad del 73% de caer a $1.500. Los bajistas de Hyperliquid son aún más confiados, con una probabilidad del 90% de una caída a $29, y los traders de Solana ven una probabilidad del 64% de un descenso a $40.
Con las expectativas de recortes de tasas postergadas, la inflación manteniéndose persistente y las tensiones geopolíticas sin ceder, la racha de cinco semanas de salidas de capital parece poco probable que se revierta en el corto plazo.
Para que la racha se rompa, es posible que primero deban cambiar las señales macro, mejorando el entorno de riesgo general.
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