Por Akash Girimath
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ARK Investment Management de Cathie Wood plantea que el mundo está al inicio de un boom de gasto de capital de varios años, impulsado no por la infraestructura tradicional sino por la inteligencia artificial.
En un reporte del lunes, la firma delineó una trifecta de tendencias aceleradas, incluyendo el lanzamiento de modelos de IA más potentes, la retirada estratégica de los fabricantes de automóviles tradicionales de los vehículos eléctricos, y una convergencia revolucionaria de IA, robótica y biología.
Ese optimismo es cada vez más compartido por los pesos pesados de Wall Street, incluyendo Goldman Sachs, que elevó su pronóstico de CapEx en IA para 2026 a $527.000 millones, señalando que el gasto de hiperescala está superando significativamente las expectativas de consenso previas.
Los hiperescaladores—Google Cloud, AWS y Microsoft Azure—son proveedores de servicios en la nube a gran escala que ayudan con el escalado de computación de alto volumen, almacenamiento y otros servicios relacionados con IA.
El reporte enmarca los desembolsos masivos de capital anunciados por gigantes tecnológicos como Amazon y Google no como una amenaza para las ganancias a corto plazo, sino como el combustible para una próxima ola de productividad que podría remodelar industrias enteras.
El reporte Outlook Global 2026 de BlackRock refuerza esto, describiendo un cambio donde los balances masivos de unos pocos titanes tecnológicos son ahora lo suficientemente grandes para impulsar el PIB nacional y la liquidez del mercado en general.
"Escalar la frontera de la IA requerirá una inversión enorme en infraestructura", escribieron los analistas de ARK en su reporte. La firma señaló que los pronósticos de gasto de capital de la semana pasada de Google y Amazon estuvieron "significativamente por encima de las expectativas de consenso".
"La aceleración de la inversión refleja tanto la preparación para el futuro como el riesgo de comprometer excesivamente capital a resultados inciertos", dijo a Decrypt Ryan Yoon, analista senior de Tiger Research con sede en Seúl. "Después de la burbuja puntocom, Google se convirtió en la primera gran empresa tecnológica en emitir un bono a 100 años... Un aumento en la deuda efectivamente trae expectativas futuras al presente. Esa dinámica requiere prueba sostenida de visibilidad de ganancias. En este ciclo, el tema crítico es si los agentes de IA y sistemas autónomos pueden traducir la inversión en contribución tangible de ingresos".
La investigación señala una avalancha de actividad la semana pasada que subraya el ritmo del cambio, incluyendo el lanzamiento de GPT-5.3-Codex de OpenAI, que afirma es el primer modelo que ayudó a entrenarse a sí mismo, junto con una nueva plataforma empresarial llamada Frontier y los plugins de código abierto de Anthropic para su agente Claude Cowork.
Los analistas de ARK señalaron que el colapso del costo de la codificación, impulsado por estos modelos avanzados, desencadenó una caída de aproximadamente $300.000 millones en el valor de mercado de las acciones de software de Estados Unidos, ya que los inversores temían que las ventajas competitivas del software tradicional se estuvieran erosionando.
"La IA continúa atrayendo más capital mientras los inversores mantienen una visión alcista para un mayor crecimiento a pesar de las señales de advertencia de inversión saturada y desarrollos del mercado", dijo a Decrypt Nick Ruck, director de LVRG Research. "Seguimos siendo optimistas a largo plazo mientras las instituciones continúan integrándose más dentro de la industria, aunque podría esperarse un retroceso en algún momento en el futuro".
Los analistas del mercado han denominado esto como el "SaaS-pocalipsis", ya que las "ventajas competitivas" del software empresarial tradicional se erosionan por herramientas nativas de IA que pueden construir e iterar a costos marginales casi cero.
Mientras el CapEx en IA continúa aumentando, ARK destacó una divergencia en el sector automotriz, con múltiples amortizaciones relacionadas con vehículos eléctricos por un total de $59.000 millones de empresas como Stellantis, Volkswagen, General Motors y Ford.
La retirada llega en medio de que los mercados globales enfrentan una fricción de tasas "más altas por más tiempo" en medio de perspectivas macroeconómicas y geopolíticas que empeoran. Algunas de ellas incluyen la crisis de bonos de Japón, la caída de 12 meses del dólar estadounidense, la guerra entre Rusia y Ucrania, la postura agresiva de China hacia Taiwán, y el reciente ataque de Estados Unidos a Venezuela.
El análisis de 2026 de JP Morgan sugiere que mientras las empresas tradicionales están recortando costos para proteger dividendos, los líderes integrados con IA están usando la desaceleración para ampliar su ventaja competitiva a través de la integración vertical.
Según ARK, la convergencia más vanguardista se está desarrollando en biotecnología.
La firma destacó una nueva colaboración entre OpenAI y Ginkgo Bioworks para crear un laboratorio robótico autónomo para el descubrimiento de medicamentos.
El sistema usa IA para diseñar experimentos, robots para ejecutarlos, y luego alimenta los datos de vuelta a los modelos de IA—un circuito cerrado que opera sin intervención humana.
La tesis general de ARK, como se establece en su reporte Big Ideas 2026, es que "los cientos de miles de millones de dólares invertidos en infraestructura de IA probablemente generarán retornos significativos a largo plazo gracias a las ganancias masivas de productividad que creemos que la IA entregará en todas las industrias".
La firma posiciona el gasto de capital actual no como un costo, sino como el anticipo de ese futuro transformado.
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