Por Akash Girimath
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Mientras las principales criptomonedas han caído durante las últimas dos semanas, el precio de Hyperliquid ha registrado un desafiante rally de dos dígitos durante el mismo periodo, una divergencia que los analistas atribuyen a su utilidad fundamental y a la reducción de la presión de suministro de tokens, en lugar de la especulación.
El rendimiento de HYPE sigue a dos desarrollos clave para Hyperliquid: una importante asociación institucional y una drástica reducción en su desbloqueo mensual de suministro de tokens.
El token HYPE de Hyperliquid subió un 41,5% durante las últimas dos semanas. Se disparó más del 5% en la sesión de negociación asiática del lunes antes de recortar ganancias; actualmente se cotiza a $31,53, con una caída del 1% en las últimas 24 horas, según datos de CoinGecko.
El impulso alcista de HYPE coincide con la incorporación por parte de Ripple del exchange descentralizado a su plataforma de corretaje principal institucional, Ripple Prime, según un anuncio del miércoles.
El movimiento marca la primera vez que la plataforma de Ripple enfocada en Estados Unidos ha integrado directamente un espacio DeFi desde su lanzamiento en noviembre de 2025.
Nima Beni, fundador de Bitlease, argumentó que Hyperliquid se está manteniendo "porque está construido sobre uso, no sobre exageración", agregando que, "cuando la liquidez se tensa, la diferencia entre productos reales y tokens impulsados por narrativas se vuelve obvia".
El anuncio de Ripple Prime ha "añadido claramente impulso", señaló Ryan Lee, analista jefe de Bitget, a Decrypt, aunque destacó que explica "solo parte del movimiento".
Un impulsor más significativo puede ser la actualización del tokenomics de Hyperliquid. Un anuncio del 29 de enero reveló que solo 140.000 tokens HYPE se desbloquearían en febrero, una reducción del 88% respecto al desbloqueo de 1,2 millones de enero, reduciendo drásticamente la presión de venta.
Esto eliminó aproximadamente $34 millones en presión de venta mensual, según afirmó Jonatan Randin, analista senior de mercado en PrimeXBT, a Decrypt.
Lee atribuye el rally sostenido de HYPE a que el mercado está valorando el "crecimiento más amplio de la plataforma", señalando la robusta infraestructura de derivados de Hyperliquid y el reciente lanzamiento de su actualización HIP-3, que introdujo mercados no cripto como materias primas y acciones.
Esa "fuerte demanda impulsada por la utilidad" ha permitido que el precio del token "se desacople de la reciente caída de Bitcoin", explicó.
De cara al futuro, Lee ve más catalizadores. Citó la próxima actualización HIP-4, que introducirá mercados de predicción basados en resultados y negociación denominada en USDH, como un impulsor clave.
"Al mismo tiempo, los mercados no cripto habilitados a través de HIP-3, como materias primas y acciones, están impulsando nuevo volumen, mientras que un ecosistema de desarrolladores en crecimiento está creando herramientas especializadas que refuerzan la adopción, el crecimiento de ingresos y las quemas continuas de tokens HYPE", afirmó el analista de Bitget.
Sin embargo, a pesar de estos sólidos fundamentos, el sentimiento minorista parece estar vacilando. En el mercado de predicción Myriad, propiedad de Dastan, la empresa matriz de Decrypt, los usuarios ahora asignan solo un 38% de probabilidad de que el próximo movimiento importante de Hyperliquid sea una nueva prueba de $41, una caída desde el 48% del viernes pasado. Esto sugiere una creciente cautela a corto plazo, incluso cuando la narrativa a largo plazo del proyecto se fortalece.
"Lo que estamos viendo es una fase de extinción. La era de miles de tokens indistinguibles está terminando, y el capital está rotando hacia plataformas que las personas realmente usan bajo presión", dijo Beni.
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