Historia del Año GG 2025: Colapso de Cripto Juegos Por Falta de Financiamiento

Por Ryan S. Gladwin

Este fue el año en que, para muchos, murió el sueño de los cripto juegos. Pero ese sueño no terminó por sí solo, fue sofocado por capitalistas de riesgo que dejaron de creer en él y, crucialmente, dejaron de invertir en él.

En 2025, numerosos cripto juegos notables cerraron sus operaciones, los cuales Decrypt ha rastreado durante todo el año. Estos cierres dejaron a desarrolladores desempleados, bases de jugadores dedicados abandonadas y colecciones completas de activos digitales prácticamente inútiles.

Algunos de estos títulos incluso prometieron ser juegos eternos, afirmando que el poder de la blockchain los mantendría funcionando indefinidamente, una promesa que evidentemente fue incumplida.

La industria de los videojuegos ha enfrentado dificultades más amplias en los últimos años, incluyendo despidos masivos, y sería fácil decir que todos estos juegos cerraron simplemente porque no eran lo suficientemente buenos.

Si bien no vimos un juego con la calidad (o escala) de Fortnite desconectarse este año, sí vimos algunos títulos genuinamente prometedores detener permanentemente su desarrollo (ver: Deadrop). La verdad sobre la epidemia existencial de los cripto juegos es que los capitalistas de riesgo se han dado cuenta de que simplemente no vale su tiempo ni su dinero.

La mayoría de los cripto juegos que cerraron en 2025 lo hicieron mientras los desarrolladores señalaban la falta de financiamiento para continuar el desarrollo. En otros casos, los desarrolladores afirmaron que los juegos habían seguido su curso, o que los equipos estaban pivotando hacia nuevas empresas, principalmente aquellas fuera de las criptomonedas y los juegos.

"Mi suposición es que la mayoría probablemente recaudó dinero en 2022, y esto es solo cuánto ha durado su capital", señaló a Decrypt Robby Yung, CEO de inversiones en la firma de capital de riesgo Animoca Brands, así como CEO del juego cripto The Sandbox. "El financiamiento de capital de riesgo en juegos ha estado seco durante años", agregó.

Varios otros expertos de la industria también dijeron a Decrypt que el financiamiento de capital de riesgo ha comenzado a desaparecer, resultando en una avalancha de juegos cerrando.

Beanie, el fundador seudónimo de GM Capital, afirmó que "toda la confianza se ha ido" entre inversores y creadores de juegos debido a un historial de desarrolladores cambiando los términos posteriores a la inversión, como aumentar el suministro total del token. Beanie señaló que ahora es "más cauteloso" al realizar inversiones en juegos.

Theodore Agranat, director de Web3 en Gunzilla Games, creador de Off the Grid, también dijo que al hablar con su red de capitalistas de riesgo y desarrolladores de cripto juegos, se siente como un sentimiento "abierto" y "universal" que el financiamiento se ha agotado.

"Toda esa situación estuvo jodida porque incluso si tenías un buen capital de riesgo, sus [socios limitados] tenían esta... tesis de que las empresas cripto deberían tener el doble de retorno en la mitad del tiempo de un fondo regular. Entonces querían estos rendimientos ridículos y no tenían paciencia", dijo a Decrypt Chris Heatherly, veterano de la industria de juegos y ex CEO de Great Big Beautiful Tomorrow, desarrollador del cerrado The Mystery Society. "Hacia finales de 2023, mediados de 2023, los fondos cripto dejaron de desplegar y emitir cheques".

El desarrollo de juegos es ciertamente un negocio difícil incluso fuera de las criptomonedas, con juegos masivos como Wonder Woman, Kingdom Hearts Missing-Link, y un nuevo juego de Titanfall todos siendo cancelados este año. Al agregar criptomonedas a esa ecuación ya fracturada, también estás atrayendo inversores hambrientos de ganancias y poniendo tus fracasos en un escenario más público, gracias a que muchos desarrolladores cripto construyen abiertamente como una forma de atraer inversión y apoyo de la comunidad.

Heatherly explicó que The Mystery Society tenía "una de las audiencias más grandes en Web3" con métricas subyacentes sólidas, como la retención temprana de jugadores. Sin embargo, afirma que a los inversores no les importaba nada de esto, y en su lugar le dijeron que hiciera crecer sus cuentas de redes sociales, pagara a influencers para promocionar el juego, y otras "tonterías falsas".

Los inversores no se preocupaban por el juego, cree él. The Mystery Society cerró en febrero debido a la falta de financiamiento.

Yung dijo a Decrypt que la mayoría de los fondos de inversión Web3 se han movido a ser "token-first", en lugar de querer capital en el juego. Las firmas de capital de riesgo tradicionales, explicó, generalmente invierten con una ventana de cinco años para salir a través de una IPO, u oferta pública inicial. Sin embargo, como esto es raro en los juegos, y mucho menos en los cripto juegos, estos fondos están ansiosos por ver a los juegos cripto lanzar tokens para que puedan salir de su inversión.

"Para muchos desarrolladores de juegos, esto estaba más adelante en su hoja de ruta, por lo que presenta un problema de traer [el evento de generación de tokens] hacia adelante cuando tal vez el desarrollo del juego/comunidad aún no está lo suficientemente maduro", señaló Yung a Decrypt.

Sin embargo, este enfoque ofrece un nuevo conjunto de desafíos, ya que los tokens de cripto juegos han luchado tanto como el desarrollo de juegos este año. Al momento de escribir, no hay tokens de juegos en las principales 150 monedas por capitalización de mercado, según CoinGecko, y solo dos entre las 200 principales.

El token IMX de Immutable, que se ubicaba entre las 100 principales monedas a principios de este año, se ha desplomado en valor más del 85% en los últimos 12 meses, según CoinGecko. Y a pesar de ejecutar un juego sólido en Off the Grid con una base de fans apasionada, el token GUN de Gunzilla Games ha bajado un 89% desde su máximo histórico establecido en marzo, al 15 de diciembre.

"Los tokens simplemente no son invertibles. La gente no confía en ellos. Y por buena razón", afirmó Beanie. "El retorno del capital de riesgo es a través de tokens. El público ya no valora los tokens, incluso de proyectos establecidos que alguna vez tuvieron valoraciones base en cientos de millones de dólares para cualquier aplicación o juego medio decente".

"El capital de riesgo invirtiendo en cualquier equipo semi-creíble a una valoración de $20 millones a $50 millones en ronda semilla (bastante estándar) era una victoria fácil", agregó. "Ahora es un caso base de pérdida del 90%".

Igualmente, este enfoque token-first aplica presión no deseada a los desarrolladores.

Krypticrooks, el cofundador seudónimo de Fractional Uprising Studios, que desarrolló el ahora congelado juego OpenSeason, dijo anteriormente a Decrypt que agregar un token a la mezcla fue una "maldita pesadilla". Señaló que dividió la atención del equipo entre desarrollar el juego y apoyar el precio del token, todo mientras eran gritados tanto por jugadores como por inversores minoristas.

Además, la plataforma de lanzamiento de memecoins Pump.fun ha cambiado completamente el panorama de los tokens, con el período de atención de los inversores cayendo a medida que más oportunidades de ganancias a corto plazo inundaron el mercado. Heatherly afirmó que tanto los fondos de capital de riesgo como los inversores minoristas habían perdido interés en un token de cripto juegos a largo plazo; todo lo que querían era el próximo "Buttcoin" que publicaría ganancias diarias insanas.

Ahora que el fervor de las memecoins se ha enfriado, los fondos han fluido hacia nuevas narrativas. Agranat de Gunzilla Games cree que la IA y los activos del mundo real son dos clases de activos que actualmente están quitando atención y capital de los cripto juegos. Esto también se puede ver con múltiples estudios de cripto juegos pivotando a proyectos de IA, uno de los cuales dijo que fue debido a problemas de financiamiento.

En última instancia, tanto los capitalistas de riesgo como los inversores minoristas se han cansado de las inversiones en cripto juegos de bajo rendimiento y han optado por poner su dinero en otro lugar. Al hacer esto, los cripto juegos se han derrumbado bajo su propio peso, y los jugadores han quedado en el polvo.

Los creadores del juego de cartas coleccionables cripto Splinterlands crearon el Fondo de Recuperación de Cripto Juegos para que los jugadores abandonados intenten recuperar parte del valor de sus ahora inútiles activos cripto. El proyecto asignó $500.000 en tokens y activos cripto al fondo, llamando a otros proyectos a unirse a la campaña. Sin embargo, ningún proyecto importante se unió.

Otros juegos, como Deadrop, no dejaron a los jugadores forma fácil de ser reembolsados. Afortunadamente, algunos miembros de la comunidad pudieron forzar a sus bancos a reembolsar sus compras de NFT, alegando que el estudio no entregó lo prometido en el momento de la venta.

La pérdida financiera es una cosa, pero algunos jugadores cripto compraron estos activos con la promesa de ser parte del proceso de desarrollo y unirse a una comunidad floreciente. Para algunos, se sintió como una ruptura unilateral, arrancando sus sentimientos de pertenencia y hábito. Todo se perdió.

"Muchas personas usan los videojuegos como una forma de escape, y cuando encuentras un juego o universo de juego en el que sumergirte, lo haces por pasión", señaló a Decrypt Mayor Reynolds, creador de contenido y fan de Deadrop. "Cuando ese juego o historia llega a su fin, no solo pierdes el juego sino, muchas veces, los amigos y la comunidad que hiciste a través de él".

"Deja un vacío en tu vida más allá de simplemente no tener tu juego para jugar", agregó. "Es como perder parte de tu vida cotidiana de muchas maneras".

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