Por Vince Dioquino
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Ethereum, la segunda criptomoneda más grande por capitalización de mercado, cayó dos dígitos desde la noche hasta mínimos de $2.368 en las primeras horas del lunes, tras los nuevos anuncios de aranceles del presidente de EE. UU., Donald Trump.
Al momento de la publicación, Ethereum cotiza en $2.544, tras una caída del 17,8% en el día, según datos de CoinGecko.
Sin embargo, esa cifra podría aumentar aún más, según una nota reciente del cofundador y CEO del exchange de criptomonedas Bybit, Ben Zhou, quien afirma que la “liquidación total real” es “mucho más que $2.000 millones”, como muestra CoinGlass.
Zhou estima que las liquidaciones reales en el mercado de criptomonedas son “de al menos alrededor de $8.000-10.000 millones”. Estas cifras se basan en la afirmación de Zhou de que las operaciones de Bybit tienen una limitación de API sobre la cantidad de datos que se ingieren en sus feeds. Otros exchanges también hacen lo mismo “para limitar los datos de liquidación”, dijo Zhou.
Usando los datos disponibles de CoinGlass, los operadores de posiciones largas sufrieron las pérdidas más importantes, representando $1.900 millones o el 84% de las liquidaciones totales, reflejando un posicionamiento alcista generalizado mientras ocurría la caída. Las posiciones largas de ETH representaron $473 millones de este total.
“Si bien la mayoría de los activos de riesgo, incluidas las criptomonedas, están cotizando a la baja, ETH ha experimentado una caída notablemente más pronunciada en comparación con BTC, SOL y BNB. “Esto continúa la tendencia de ETH siendo una de las operaciones menos favorecidas en este ciclo, con ETH/BTC persistentemente alcanzando nuevos mínimos”, dijo Min Jung, analista de Presto Research, a Decrypt.
Jung señala las incertidumbres relacionadas con las controversias en torno al liderazgo en la Fundación Ethereum y cómo busca cambiar su imagen hacia las instituciones con movimientos recientes como el lanzamiento de Etherealize. Estos han “pesado aún más sobre el sentimiento, exacerbando el bajo rendimiento de ETH”, dijo Jung.
La repentina caída también representa la mayor pérdida intradiaria de Ethereum desde mayo de 2021, cuando se desplomó desde un máximo histórico de $4.308 hasta un mínimo de $2.200 en cuestión de siete días, según detalla un informe de Chainalysis.
Al momento de la publicación, Ethereum se encuentra aproximadamente un 48% por debajo de su máximo histórico de $4.878 en noviembre de 2021, según datos de CoinGecko.
Las métricas de volatilidad se dispararon durante las horas de negociación asiáticas hoy, con la volatilidad de un día de Ethereum aumentando del 34% al 184%. El índice ETH DVOL de Deribit, que mide la turbulencia esperada de precios durante cuatro semanas, saltó del 67% al 101%.
Para tener contexto, el índice ETH DVOL de Deribit se mide como volatilidad prospectiva, con el valor calculado tomado para significar las expectativas de 30 días sobre un rango anualizado.
El pánico del mercado se intensificó cuando los operadores se apresuraron a cubrir el riesgo a la baja, con el ratio put-call disparándose de 0,6 a más de 2,5.
“Esta decorrelación refuerza la visión de que el movimiento de aversión al riesgo de hoy está impulsado por el reequilibrio de carteras de activos cruzados en lugar de un evento de un solo activo”, dijeron los analistas de QCP Capital en su nota de investigación Asia Colour publicada temprano el lunes.
Un hecho destacable durante la caída de Ethereum fue la transacción de una ballena que había permanecido inactiva, detectada en Arkham, quien depositó $228,6 millones en ETH en Bitfinex poco antes del desplome, lo que posiblemente aumentó la presión vendedora.
La severidad de la caída de Ethereum, que superó ampliamente la caída del 4,7% de Bitcoin a $94.438, destacó la vulnerabilidad del activo a factores más amplios del mercado.
El indicador de sentimiento del mercado de criptomonedas ahora se sitúa en “miedo”, calificado en 44, según datos del Índice de Miedo y Codicia, aunque históricamente, tales niveles extremos han presentado oportunidades de compra.
“Vender primero, hacer preguntas después. “Tal comportamiento del mercado es consistente con instancias pasadas donde los cambios en la política macroeconómica afectaron la liquidez repentinamente”, dijo Jack Tan, cofundador del exchange de criptomonedas WOO X, a Decrypt. “Esta reacción refuerza que las criptomonedas siguen siendo una terrible cobertura a corto plazo contra el miedo y la incertidumbre, a diferencia del oro, que tradicionalmente sirve como refugio seguro en mercados turbulentos”.
La caída se produce en medio de preocupaciones más amplias sobre las políticas comerciales de Trump, incluidos nuevos aranceles del 25% sobre Canadá y México, y del 10% sobre China. Estas medidas podrían potencialmente inyectar inflación en la economía global, complicando los esfuerzos de los bancos centrales para bajar las tasas de interés.
“Si bien estos aranceles eran ampliamente conocidos, el mercado había estado principalmente fijado en la saga DeepSeek, aparentemente subestimando la respuesta geopolítica y el rechazo de los líderes extranjeros amenazando con represalias por esos aranceles”, tuiteó 10x Research.
El impacto se extendió más allá de los mercados de criptomonedas, con los futuros del Dow cayendo más de 650 puntos el lunes temprano, mientras las acciones europeas seguían el ejemplo junto con las ganancias del dólar.
“Reconozcan que los aranceles son a menudo una herramienta de negociación temporal para lograr un objetivo. “El objetivo final es buscar un acuerdo multilateral para debilitar el dólar, esencialmente un Plaza Accord 2.0”, tuiteó Jeff Park, jefe de estrategias alfa en Bitwise.
Park se refiere a un acuerdo de 1985 entre Estados Unidos, Japón, Alemania Occidental, Francia y el Reino Unido para depreciar el dólar estadounidense frente al yen y el marco alemán, con el objetivo de reducir el déficit comercial de EE. UU. haciendo las exportaciones más baratas.
Esto implica intervenciones políticas que podrían estar ocurriendo tanto para como entre estas monedas fiat, dirigidas a potencialmente abordar los desequilibrios comerciales.
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