Agradece a los NFT Por La Caída de las Comisiones de Gas en Ethereum

Por Liam J. Kelly

Decrypting DeFi es el boletín electrónico de Decrypt enfocado en las Finanzas Descentralizadas. (arte: Grant Kempster)

¿Por qué están bajando las comisiones de gas en Ethereum?

Después de todo, no hace mucho tiempo que costaba un brazo y una pierna sólo para aprobar una transacción en la red, por no hablar de empezar a operar en una granja de rendimiento. Ahora, estamos viendo movimientos por debajo de los 10 dólares (o al menos cerca de ellos).

Gas, por cierto, es el lenguaje criptográfico para el coste de hacer negocios en Ethereum. Las tasas de gas son esencialmente comisiones de transacción, y cuando hay mucha actividad, puede costar más conseguir que tu transacción sea validada por los mineros de la red.

Las tarifas de gas en Ethereum son notoriamente altas. Pero desde alrededor del 10 de enero, han estado bajando. Cuando volví a comprobar el coste de la aprobación de tokens en el agregador de intercambio descentralizado 1inch, por ejemplo, me encontré con un cargo de aproximadamente 13 dólares. Eso sigue siendo bastante alto, pero los que han estado en DeFi durante más de seis meses saben que es más bajo de lo normal.

Entonces, ¿por qué el alivio? Bueno, podría ser gracias a varias tendencias. Probemos cada una de ellas como explicación.

La primera tendencia que podemos poner a prueba es el aumento de la actividad de la capa 2. Con tanto dinero moviéndose fuera de la red principal de Ethereum y hacia otras redes, como Arbitrum y Optimism, seguramente esto reduciría las comisiones.

Por desgracia, cuando examinamos el valor total de Ethereum (en ETH, no en dólares) encerrado en soluciones de capa 2, la actividad ha estado relativamente estancada. Medir esto en términos de ETH en lugar de dólares también nos ayuda a eliminar los picos y las caídas que pueden deberse simplemente a las subidas y bajadas del precio de Ethereum. En su lugar, podemos examinar simplemente cuánto ETH se está moviendo hacia estas redes alternativas, sin importar su precio en dólares.

TVL en términos de ETH del 17 de noviembre de 2021 al 14 de febrero de 2022. Fuente: L2Beat.

El gráfico anterior muestra que el valor de ETH en las redes de capa 2 alcanzó un máximo a finales de enero, disminuyó un poco y se ha nivelado esencialmente.

Pero si comparamos estos valores con el coste medio del gas durante este mismo periodo, no hay realmente una relación clara.

Un gráfico en blanco con una línea azul que corta de izquierda a derecha.

Precio medio del gas en los últimos 90 días. Fuente: Dune Analytics.

Vemos un pico similar, pero la línea plana no se alinea del todo. Así que, aunque esta teoría no es un completo fracaso, definitivamente podemos seguir buscando respuestas.

Después de las soluciones de la capa 2, tal vez los costes de gas más bajos en Ethereum puedan atribuirse a que los usuarios se trasladan a cadenas más baratas como Terra, Solana, Avalanche y el resto. Al igual que la teoría de la capa 2, también podría haber algo de verdad en esto.

Esto se debe a que, a principios de 2021, Ethereum era básicamente el único sistema DeFi en la ciudad, dominando más del 97% de la cuota de mercado. Solo un año después, el 1 de enero de este año, esa cifra se redujo al 62,35%.

Hoy en día, Ethereum representa el 58% de todo el mercado DeFi de 123.000 millones de dólares, según DeFi Llama. Es una gran caída del 97% al 58% en poco más de un año.

Cuota de mercado de Ethereum desde el 3 de agosto de 2020 hasta el 13 de febrero de 2022. Fuente: DeFi Llama.

Aun así, hay algo que tampoco cuadra. Si echamos la vista atrás a cuando Ethereum era tan dominante en enero de 2021 y lo comparamos con ahora, los precios del gas son más o menos los mismos.

El 17 de enero de 2021, el precio medio del gas era de 63 gwei (la unidad para medir el gas, equivalente a 0,000000001 ETH, o lo que sería un satoshi pero en la red Ethereum); el mismo día de este año, el precio era de 154 gwei, a pesar de la actividad que está surgiendo en otras cadenas.

Precio del gwei del 17 de enero de 2021 al 17 de enero de 2022. Fuente: Etherscan.

Entonces, si no es la migración de capa 2 o las guerras de capa 1, ¿qué podría ser?

¿Qué pasa con el enfriamiento general del mercado de criptomonedas? Después de todo, las criptomonedas han perdido aproximadamente 1 billón de dólares de capitalización de mercado desde los máximos de noviembre, y podemos suponer que esto ha llevado a una menor actividad en general. Aunque esto puede ser un buen tema para Twitter, está lejos de ser una respuesta concreta.

La última piedra que queda por derribar son los NFT, la mayoría de los cuales se acuñan y negocian en la red Ethereum.

A pesar de que la capitalización general del mercado de criptomonedas cayó en el año, el mercado de los NFT —tokens que se utilizan para demostrar la propiedad de otros activos— no dio señales de detenerse. OpenSea también batió otro récord de ventas en enero, alcanzando los 5.000 millones de dólares en ventas durante el mes. Toneladas de celebridades como Paris Hilton, Eminem, Tom Brady y muchos otros siguieron sumándose a la tendencia.

Pues bien, resulta que el tren del comercio de NFT ha frenado por fin, aunque sea brevemente. Y el comercio de NFT cuesta gas, aunque mucho menos que la mayoría de las cosas DeFi normalmente. Así que esta podría ser nuestra respuesta.

Efectivamente, los volúmenes de Ethereum en OpenSea han caído en picado en los últimos días.

Si miramos un poco más atrás, la relación es aún más sorprendente. Del 1 al 6 de febrero, los volúmenes en OpenSea se redujeron a la mitad, pasando de 247 millones de dólares a 124 millones.

Volúmenes de Ethereum en OpenSea en millones. Fuente: Dune Analytics.

Al mismo tiempo, el precio medio del gas también cayó aproximadamente un 50%, pasando de 134 gwei a 65 gwei.

Precio medio del gas en los últimos 90 días. Fuente: Dune Analytics.

Para comprobar que esos valores en USD del primer gráfico no se deben simplemente a que el precio de Ethereum haya bajado, sólo tenemos que comprobar el precio de ETH de la misma época. Según los datos extraídos de CoinGecko, el precio de Ethereum subió de aproximadamente 2.600 a 3.020 dólares, completando una subida del 23%. Esto consolida aún más el hecho de que hubo una clara caída del volumen en OpenSea que tiene muy poco que ver con el precio de Ethereum.

Es más, si seguimos esto hasta el día de hoy, los dos gráficos son una imagen casi a espejo el uno del otro. Hay un breve pico de volumen en OpenSea el 12 de febrero, y el 13 de febrero, antes de que caiga por un precipicio - lo mismo con los precios del gas.

Eso hace que los NFT sean la respuesta más convincente. ¿Están esos monos digitales empezando a perder un poco de su brillo?

Aun así, la causa principal de la caída de las comisiones de gas podría ser otra cosa que no se ve. O la mejor respuesta bien podría ser "todo lo anterior".

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