Un 'Short Squeeze' Épico: Por Qué Subió Bitcoin

Por Mat Di Salvo

El precio de Bitcoin ha superado hoy los 40.000 dólares por primera vez desde junio. ¿Por qué ocurre esto? ¿Podría ser Elon Musk y la anticipación de las ganancias de Tesla, o los susurros de que Amazon se está encariñando con Bitcoin? Puede que todo eso desempeñe algún papel, pero el verdadero factor impulsor es algo un poco más técnico, según los expertos.

Bitcoin, la mayor criptomoneda por capitalización bursátil, experimentó un "short squeeze", dicen los analistas y operadores. Esto ocurre cuando el valor de un activo se dispara debido a que un gran número de operadores "exprime" a los vendedores en corto, aquellos que apuestan a que el precio de un activo bajará.

Esta práctica, en lo que respecta a las criptomonedas, forma parte del mercado de criptoderivados, que mueve miles de millones de dólares y es mayor que el mercado al contado.

En el mercado deportivo, los operadores compran y venden criptodivisas reales, como Bitcoin o Ethereum. En el mercado de derivados, la gente negocia contratos, en lugar de la propia criptomoneda. Los operadores más avanzados utilizan los "futuros", que son productos que permiten apostar a que el precio de una criptodivisa como el Bitcoin subirá o bajará (ir en largo o ir en corto).

Cuando los que van en corto en un activo como el Bitcoin empiezan a perder (en otras palabras, el precio de la criptomoneda sube) se ven obligados a capitular y empezar a comprar a precios más altos para devolver el préstamo inicial que pidieron. Esto hace que el precio suba aún más, y rápidamente.

Últimamente ha habido muchas posiciones cortas en criptodivisas, utilizando el apalancamiento. De hecho, según los datos de Bybt.com, hoy se han liquidado casi 1.000 millones de dólares en posiciones cortas tras el "épico" short squeeze del fin de semana.

El ex-banquero y analista Alex Kruger dijo a Decrypt: "Ese fue un simple short squeeze de proporciones épicas". Pero si bien este squeeze fue notablemente más grande y más impactante que las maniobras anteriores de este tipo, "Bitcoin experimenta tales quiebres una vez al año más o menos", dijo Kruger.

"El mercado se había vuelto obscenamente bajista, y los traders continuaron acumulando posiciones cortas incluso cuando [el] precio revirtió al alza". Añadió que los cortos apalancados son "vulnerables a los apretones", especialmente cuando se utilizan stablecoins-activos digitales basados en blockchain que están diseñados para mantener un valor estable- para hacer las apuestas.

Jeremy Ong, que trabaja en operaciones comerciales en la firma de investigación de criptomonedas Delphi Digital, dijo que posiblemente el apretón todavía estaba en curso, también (empujando aún más el precio de Bitcoin.)

Añadió que "la presión de venta parece haberse enfriado", refiriéndose a la enorme caída que experimentó Bitcoin en mayo. "Los inversores que querían vender debido a esos catalizadores bajistas ya deberían haberlo hecho", dijo.

El Bitcoin estaba en una carrera aparentemente interminable en el primer trimestre de este año. Alcanzó máximos de 60.000 dólares en marzo, en parte impulsado por la compra de 1.500 millones de dólares por parte de la empresa de coches eléctricos Tesla y por otras grandes empresas que siguen invirtiendo en criptomonedas.

Y entonces llegó la caída. En mayo, todo el mercado de las criptomonedas sufrió el peor retroceso de su historia: 500.000 millones de dólares se esfumaron de la noche a la mañana. Esto se debió a una combinación de factores: China reiterando las leyes de regulación del Bitcoin, Elon Musk, uno de los hombres más ricos del mundo, diciendo que su compañía de coches eléctricos ya no aceptaría la criptodivisa, y las consiguientes liquidaciones del mercado.

El mercado de derivados de criptomonedas impulsa en gran medida la acción del precio en el mercado al contado. Cuando las cosas se tuercen y las apuestas de los operadores se liquidan, el mercado puede desmoronarse. Las liquidaciones de 1.000 millones de dólares en contratos de futuros en marzo, por ejemplo, provocaron una caída de los precios. Sin embargo, entonces los operadores habían apalancado enormes cantidades de dinero para apostar por la subida del precio del Bitcoin. Esta vez, las apuestas eran a la baja.

Ahora el Bitcoin -y el mercado en general- se está recuperando. La mayor criptomoneda ha subido un 11% en las últimas 24 horas y un 25,6% en la última semana.

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