Por Akash Girimath
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La tendencia cripto se mantiene firmemente en territorio de aversión al riesgo, luego de que Bitcoin cayera por debajo de los $70.000 por primera vez en ocho semanas, aunque algunas altcoins han desafiado esta caída y registrado ganancias de dos dígitos.
NEAR Protocol subió un 15% en las últimas 24 horas, según datos de CoinGecko, mientras que Worldcoin (WLD) e Internet Computer (ICP) registran ganancias cercanas al 12% y 11%, respectivamente.
Hyperliquid cotiza a cerca de $73, con una baja del 0,7% en el día y alrededor de un 3% por debajo de su máximo histórico de $75,46 alcanzado el martes. El token acumula un alza del 125% en el último año, lo que subraya su explosivo impulso.
Este sólido desempeño de algunas altcoins se produce incluso cuando Bitcoin cayó por debajo del nivel psicológico clave de los $70.000, tocando un mínimo local de $69.034. Acumula una caída de más del 4% en las últimas 24 horas, lo que provocó la liquidación de $728 millones en posiciones apalancadas, según datos de CoinGlass.
"La geopolítica encendió la mecha para un fuerte movimiento de aversión al riesgo, desencadenando una cascada de liquidaciones de más de $650 millones el 1 de junio", señaló Andri Fauzan Adziima, director de investigación del Bitrue Research Institute, a Decrypt. "Las salidas de ETFs lo amplificaron, con productos de Bitcoin al contado perdiendo miles de millones en semanas recientes, a medida que las instituciones rotaron o redujeron su exposición al riesgo".
La divergencia entre Bitcoin y las altcoins obedece a múltiples factores.
Bitcoin enfrenta presiones por vientos en contra que incluyen la geopolítica, la macroeconomía y una significativa salida de capitales de los fondos cotizados en bolsa (ETFs), según explicaron expertos a Decrypt.
De acuerdo con Tim Sun, investigador senior de HashKey Group, la caída de Bitcoin está impulsada por los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos, que han suprimido el apetito de riesgo del mercado, y por el auge del mercado de inteligencia artificial, que ha generado un efecto de absorción de liquidez sobre el capital cripto. "Esto ha dejado al mercado cripto relativamente débil debido a la falta de nuevas narrativas y fuertes entradas de capital", afirmó Sun a Decrypt.
La venta de 32 BTC por parte de Strategy ha amplificado este sentimiento bajista y se suma a los vientos en contra existentes.
Mientras tanto, las ganancias de las altcoins "parecen estar impulsadas de forma independiente por sus respectivos ecosistemas", agregó Sun.
Las recientes ganancias de NEAR Protocol pueden atribuirse a desarrollos relacionados con la privacidad y la inteligencia artificial, según reportó Decrypt. Injective también cabalga una ola similar de IA, según indicó Adziima. Las ganancias de Worldcoin, en tanto, pueden atribuirse a "compras de ballenas, interés en derivados y victorias en adopción como la venta de entradas para conciertos en vivo a través de World ID", señaló.
Entre el 97% y el 99% de los ingresos de Hyperliquid se reinvierten en recompras del token a través del Assistance Fund, lo que ha impactado positivamente en el ecosistema y los poseedores del token. Aunque el precio del token ha registrado múltiples máximos históricos durante la última semana, la capitalización de mercado apenas alcanzó un nuevo ATH el martes, lo que subraya el efecto deflacionario de las quemas. Finalmente, la popularidad del token HYPE entre las instituciones ha crecido considerablemente durante el último mes, lo que se refleja en las entradas sostenidas hacia los ETFs de HYPE.
Además de los desarrollos fundamentales individuales, existe una "característica común", según Sun, quien explicó que "el capital dentro de la industria cripto se concentra cada vez más en activos con narrativas claras, crecimiento real de flujo de caja y estructuras de oferta saludables".
"No son bombas aleatorias, son apuestas de convicción con catalizadores reales en un mar de beta", afirmó Adziima. "El capital está rotando fuertemente hacia narrativas con utilidad real, rendimiento o ventaja tecnológica, exactamente lo que esperaría en esta fase."
Con la salida de capital de los productos ETF, el deterioro de la política macroeconómica impulsado por la guerra entre Estados Unidos e Irán y el aumento de los costos energéticos, el apetito de riesgo en el mercado cripto es prácticamente inexistente.
"Incluso si se produce un rebote, creemos que una consolidación lateral relativamente débil es el escenario más probable", señaló Sun. Un escenario bajista para los mercados cripto implicaría una posible corrección en la renta variable estadounidense, que se mantiene elevada, añadió, y concluyó que "estos factores impactarán todos los criptoactivos, dificultando aún más que el mercado cripto entre plenamente en una fase de mayor apetito de riesgo".
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