Strategy Busca Retirar $1.500 Millones en Deuda Convertible y Dice Que Podría Vender sus Bitcoin

Por André Beganski

Strategy señaló el viernes que está tomando medidas importantes para reducir su deuda convertible, al llegar a un acuerdo para recomprar $1.500 millones en bonos con vencimiento en 2029.

La firma compradora de Bitcoin indicó en una presentación regulatoria que espera pagar aproximadamente $1.380 millones para cancelar la deuda que contrajo en noviembre de 2024 para expandir sus reservas cripto, lo que representa una porción significativa de los $8.200 millones tomados en préstamo por la compañía en los últimos años.

El cofundador y presidente ejecutivo Michael Saylor indicó en febrero que la compañía buscaría, en los próximos tres a seis años, "convertir en capital" sus notas convertibles, las cuales los inversores pueden canjear por acciones ordinarias si las acciones superan un umbral determinado.

A medida que la empresa, que controla $65.000 millones en Bitcoin, apoya cada vez más su acción preferente insignia, Stretch (STRC), para expandir sus tenencias de Bitcoin, los esfuerzos de la firma por retirar una parte de su deuda convertible se alinean con un impulso más amplio de desapalancamiento.

Si bien las tenencias de Bitcoin de Strategy registraron miles de millones de dólares en pérdidas a principios de este año —cuando el activo digital cayó hasta $62.850 en febrero— las inminentes obligaciones de sus próximos vencimientos pusieron a prueba la confianza en la sostenibilidad a largo plazo de la compañía. Esas dudas se vieron agravadas por los pagos regulares de dividendos a los que Strategy se comprometió a través de STRC.

Las acciones del mayor tenedor corporativo de Bitcoin cotizaban alrededor de $178 poco después de la apertura del viernes, según Yahoo Finance. En lo que va del año, el precio de la acción acumula un avance del 18%, aunque sigue cotizando muy por debajo de su máximo de $457 registrado el año pasado.

En la presentación, Strategy señaló que tiene la intención de financiar las recompras utilizando reservas de efectivo disponibles, los ingresos de su programa de oferta de acciones ordinarias en el mercado, "y/o los ingresos de la venta de Bitcoin".

Los traders de Myriad, un mercado de predicciones propiedad de la empresa matriz de Decrypt, DASTAN, actualmente estiman una probabilidad del 90% de que Strategy venda Bitcoin antes de que finalice este año. Hace un mes, los traders calculaban apenas un 12% de probabilidades de que la compañía recurriera a sus reservas cripto.

A pesar de cultivar durante años una actitud de comprar y nunca vender Bitcoin, Saylor afirmó este mes durante la llamada de resultados del primer trimestre de la compañía: "Probablemente venderemos algo de Bitcoin para financiar un dividendo, solo para inocular al mercado, para enviar el mensaje de que lo hicimos".

El comentario fue hecho en referencia a STRC, que actualmente ofrece un dividendo anual del 11,5% pagado mensualmente. Desde que Strategy comenzó a ofrecer el producto a los inversores en julio, la capitalización de mercado de STRC se ha disparado a $8.400 millones, en medio de una mayor emisión en los últimos meses.

Cuando Strategy recompre los bonos con vencimiento en 2029, la compañía tendrá $1.500 millones en deuda convertible pendiente de ese tramo. Además, la firma ha emitido aproximadamente $1.000 millones en notas que los inversores pueden obligar a la compañía a recomprar a partir de septiembre de 2027.

Los esfuerzos de la compañía por cancelar deuda se producen mientras sus pares planean movimientos similares. El jueves, Strive, que administra la novena mayor tesorería de Bitcoin, anunció que había eliminado su deuda pendiente al recomprar notas a largo plazo a valor justo de mercado.

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