Por Vismaya V
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El amplio giro regulatorio de la SEC bajo el presidente Paul Atkins envía la señal más clara hasta ahora de que el principal regulador de valores de Estados Unidos ha optado por la cooperación en lugar de la confrontación con la industria cripto, aunque si las palabras se traducirán en políticas duraderas sigue siendo la pregunta central para los mercados, según expertos.
En el episodio inaugural de Material Matters, el primer podcast oficial de Atkins, el presidente de la SEC proyectó un mensaje pro-innovación, afirmando que Estados Unidos debería ser el lugar "donde la gente quiera innovar, ya sea en criptomonedas o en cualquier otra área", y celebrando un "punto de inflexión muy importante en los mercados estadounidenses".
El primer episodio, publicado el jueves, contó con la participación de los comisionados Mark Uyeda y Hester Peirce, y fue presentado por la agencia como una ventana a sus prioridades para 2026.
"En los últimos cuatro años, hubo una desviación total", señaló Uyeda sobre la SEC de la era Gensler, indicando que la agencia se había alejado de su mandato principal hacia áreas como la supervisión de DEI, las divulgaciones de gases de efecto invernadero y la gestión de la cadena de suministro.
"Ni siquiera estábamos en el estadio. Estábamos afuera", agregó.
Peirce, quien lidera el grupo de trabajo cripto de la agencia, ahora rebautizado como Proyecto Cripto, utilizó la plataforma para exponer su argumento a favor de una regulación que priorice la innovación.
"Necesitamos una regulación financiera abierta a los innovadores, porque la innovación es lo que hace resilientes a los mercados financieros", afirmó. "Si podemos alentar a las personas a construir aquí, nuestros inversores se beneficiarán. Nuestros mercados se beneficiarán".
La SEC de Estados Unidos bajo Paul Atkins ha implementado una serie de cambios en su política cripto, entre ellas una guía que indica que "la mayoría de los criptoactivos" no son valores, exenciones para interfaces DeFi y el cierre o desestimación de casos contra empresas cripto como Ripple, Coinbase, Binance y otras.
Las acciones de cumplimiento cayeron un 22% en el año fiscal 2025, y la compensación monetaria se redujo a $2.700 millones desde $8.200 millones, con la agencia señalando la semana pasada que la aplicación de normas cripto en años anteriores "generó expectativas equivocadas".
Los legisladores demócratas han criticado el retroceso en el cumplimiento de la SEC, y el representante Stephen Lynch afirmó en una audiencia del Comité de Servicios Financieros de la Cámara que la desestimación de casos de alto perfil por parte de la SEC ha erosionado la confianza de los inversores.
Male Zane, gerente regional del exchange de criptomonedas CoinEx, señaló que el cambio marca una transformación estructural en la forma en que el regulador interactúa con los mercados.
"El primer discurso de Paul Atkins en su nuevo cargo señala un giro desde un modelo regulatorio confrontacional hacia una arquitectura de normas sistémica y predecible", dijo Zane a Decrypt. "En términos prácticos, esto indica un retorno gradual del capital institucional, la normalización de los listados y el lanzamiento de productos más complejos, desde derivados hasta nuevos ETFs".
Sin embargo, Zane advirtió que el mercado "se mantiene cauteloso debido a la dependencia de los próximos pasos en iniciativas legislativas del Congreso de Estados Unidos".
"Las reglas primero. No se puede construir infraestructura sobre la ambigüedad", dijo Sergey Kravtsov, cofundador y CEO del protocolo de pagos con stablecoin Papaya Finance, a Decrypt, añadiendo que está trasladando su empresa a Estados Unidos y presentando una patente ante la USPTO respaldado por la postura de la administración actual.
"Pero si el marco normativo tarda dos años más, la capa de infraestructura se construirá en Singapur, Emiratos Árabes Unidos o en la UE bajo MiCA", advirtió Kravtsov. "La ventana en la que Estados Unidos puede atraer la capa fundacional —no solo aplicaciones de trading, sino infraestructura de pagos real— es probablemente de 12 a 18 meses".
Kravtsov argumentó que las primeras señales de ese cambio se sentirían en la capa de infraestructura, no en el lanzamiento de tokens.
Reglas claras permitirían a "empresas de pagos, neobancos y plataformas fintech" integrar infraestructura cripto sin temor a sanciones, acortando los plazos de "exploración" a "ejecución", afirmó.
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