Por Akash Girimath
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La fuerte caída de Bitcoin el lunes desencadenó una oleada de liquidaciones en los mercados cripto, eliminando más de $470 millones en posiciones apalancadas.
La principal criptomoneda cayó aproximadamente un 4,6%, de $67.600 a $64.435 en menos de dos horas durante las primeras operaciones en Asia, según datos de CoinGecko. El colapso repentino resultó en más de $505 millones en posiciones liquidadas en todos los activos durante las últimas 24 horas, según datos de CoinGlass, con Bitcoin representando $232 millones y Ethereum $126 millones.
Bitcoin cotiza actualmente en torno a $66.280, con una caída del 2,7% en el día.
"La caída no fue provocada por un repentino evento de 'cisne negro' ni por noticias negativas inesperadas", dijo Tim Sun, investigador senior de HashKey Group, a Decrypt. "Fue impulsada por la incertidumbre de políticas derivada de las fluctuaciones en la política arancelaria de Estados Unidos, agravada por el aumento de los riesgos geopolíticos. En conjunto, estos factores obligaron al mercado a revaluar los activos de riesgo".
El viernes, la Corte Suprema de Estados Unidos dictaminó que los aranceles "recíprocos" del presidente Donald Trump son ilegales. Sin embargo, eso no ha impedido que Trump imponga un arancel global del 10% en respuesta al fallo.
La venta masiva subraya la continua sensibilidad de Bitcoin a la incertidumbre macroeconómica, con los activos de riesgo revaluándose en medio de las fluctuaciones en la política arancelaria y las tensiones geopolíticas, más que por catalizadores específicos del ecosistema cripto.
Los usuarios del mercado de predicciones Myriad, propiedad de Dastan, empresa matriz de Decrypt, han asignado un 37% de probabilidad a que el próximo movimiento de Bitcoin lo lleve a $84.000. Esa probabilidad cayó casi un 10% desde el pico del domingo del 46,4%, lo que refleja un creciente pesimismo entre los inversores.
Sun señaló una confluencia de presiones: datos persistentes de inflación PCE de diciembre, tensiones en Medio Oriente que llevan el crudo a máximos periódicos, y los mercados de tasas de interés que ya no contemplan ninguna posibilidad de un recorte de tasas en marzo.
Los mercados han reajustado las expectativas de recorte de tasas del 90% la semana pasada al 96% al lunes, según la herramienta FedWatch, lo que sugiere que la tasa objetivo de la Fed probablemente se mantendrá sin cambios entre el 3,50% y el 3,75% en la próxima reunión del FOMC. En Myriad, los analistas asignan apenas un 21% de probabilidad a un recorte de tasas superior a 25 puntos básicos antes de julio, frente al 40% de principios de mes.
La contracción generalizada del apetito por el riesgo es consecuencia de estos desarrollos, afirmó el analista de HashKey. Esto se refleja en la caída del mercado cripto y en el aumento del 1,23% del oro en el día, a $5.166 por onza.
"En un entorno definido por la incertidumbre de políticas, la inflación persistente y el riesgo geopolítico, el apetito por el riesgo se ha contraído significativamente", explicó Sun. "Los activos con alta volatilidad y alta dependencia de liquidez fueron los primeros en enfrentar presión, impulsando la corrección generalizada en los activos de riesgo".
Otro factor que está desempeñando un papel crítico en la caída de Bitcoin es que el capital institucional trata a los criptoactivos como 'activos de riesgo'. "Siguen firmemente anclados en el extremo más lejano de la curva de riesgo", señaló Sun.
De cara al futuro, espera entradas de capital limitadas y un proceso de capitalización prolongado debido al aumento de la incertidumbre, que ha "reducido la disposición del capital 'en espera' a ingresar al mercado".
Advirtió que los rebotes probablemente serán "recuperaciones técnicas" sin un respaldo sostenido de liquidez, y que cualquier rebote puntual tiene más probabilidades de ser una recuperación técnica que una reversión de tendencia.
Sun afirmó que la clave para una recuperación del mercado cripto radica en una convergencia de señales macroeconómicas positivas. Señaló las tendencias de inflación, los precios de la energía, los desarrollos geopolíticos y la estabilidad en los activos de riesgo tradicionales como puntos de observación críticos.
"Si los activos de riesgo tradicionales siguen bajo presión, es poco probable que el ecosistema cripto repunte de forma independiente", agregó Sun. "Una estabilización en las acciones es un requisito previo para una recuperación cripto".
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