Por Akash Girimath
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El mercado cripto se ha estabilizado tras la venta masiva de la semana pasada, con Bitcoin registrando un rebote de dos dígitos, aunque los analistas advierten que el rally podría no sostenerse.
La criptomoneda líder subió un 12% desde el mínimo del viernes de $62.822 y actualmente cotiza a $70.998, según datos de CoinGecko.
El rebote coincide con una mejora en el apetito de los inversores estadounidenses.
El índice Coinbase Premium, que mide la diferencia entre el precio de Bitcoin en Coinbase y Binance, se disparó más del 70%, subiendo de -0,23% el viernes a -0,06% hasta el lunes por la mañana en la sesión asiática, según datos de CoinGlass.
Una prima al alza sugiere un renovado interés de compra por parte de los inversores estadounidenses.
"El índice de Miedo y Codicia alcanzó un mínimo extremo de 5, lo que sugiere que este rebote es un poderoso rally de cobertura de cortos y una reacción técnica a una liquidación de mercado sobrevendido", señaló a Decrypt Ryan Yoon, analista senior de Tiger Research, con sede en Seúl.
Una mirada más cercana a las métricas de derivados sugiere que el movimiento está siendo impulsado por traders bajistas que salen de sus posiciones en lugar de una nueva convicción alcista, según datos de Velo.
El interés abierto agregado —el número total de contratos de derivados abiertos— ha disminuido, mientras que el delta de volumen acumulado se ha vuelto positivo. Esta combinación típicamente indica que los inversores están principalmente cerrando posiciones cortas.
"Este rally es principalmente cobertura de cortos y un short squeeze después de la liquidación de capitulación", afirmó a Decrypt Andri Fauzan Adziima, líder de investigación de Bitrue. "El desapalancamiento del interés abierto eliminó posiciones largas, el CVD al contado subió y la prima de Coinbase mejoró, pero es mecánica de alivio, no demanda nueva."
Un short squeeze ocurre cuando los traders que han apostado en contra de un activo se ven obligados a recomprarlo para limitar pérdidas a medida que el precio sube, alimentando así aún más el rebote.
Sin embargo, los expertos permanecen cautelosos, señalando que la demanda subyacente podría no ser sostenible.
"El rally de alivio es un rebote del gato muerto post-crash o un alivio clásico después de fuertes liquidaciones y pánico", agregó Adziima de Bitrue. El repunte "aún no tiene demanda sostenida real, ya que el índice de prima de Coinbase permanece negativo y persisten los vientos en contra macroeconómicos".
Sin embargo, ese entorno macroeconómico ha visto una ligera mejora, con las acciones asiáticas repuntando tras la victoria electoral aplastante de la Primera Ministra de Japón, Sanae Takaichi. El Nikkei 225 se disparó un 5% con la noticia, aliviando algo de la presión regional de aversión al riesgo.
Los analistas ven el rebote a corto plazo como técnicamente impulsado, pero creen que la trayectoria a largo plazo sigue vinculada a condiciones macro más amplias.
"Seguimos optimistas de que un repunte puede ocurrir este año a medida que avanza la adopción institucional mientras los reguladores globales habilitan políticas más amigables para RWAs y stablecoins", dijo a Decrypt Nick Ruck, director de LVRG Research.
"Para una reversión de tendencia definitiva, necesitamos ver una demanda robusta y estructural, como reservas estratégicas de estados-nación posicionando a Bitcoin como una alternativa legítima al oro", señaló Yoon.
Otros expertos señalan una eliminación de riesgos pendientes.
"Creemos que el crash simplemente llevó a los traders a desapalancar sus posiciones, por eso se ve caer el interés abierto", dijo a Decrypt Jeff Mei, COO de BTSE.
Las ganancias de las principales empresas tecnológicas han sido culpadas del reciente crash en los activos de riesgo. Con esos reportes de ganancias ahora en el pasado, Mei espera un alivio de las presiones generales.
"Si los próximos datos económicos de Estados Unidos reflejan una economía en crecimiento y menor desempleo e inflación, entonces es probable que los precios de las criptomonedas continúen recuperándose", afirmó.
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