Por André Beganski
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Los analistas de TD Cowen redujeron su objetivo de precio para las acciones de Strategy el miércoles, citando la volatilidad del precio de las acciones del líder del tesoro de Bitcoin y la dilución incremental de los accionistas como factores clave.
El banco de inversiones ahora prevé que las acciones de Strategy alcancen los $500 el próximo año, en lugar de su estimación anterior de $535 por acción, según una nota compartida con Decrypt. Las acciones de Strategy recientemente se negociaron alrededor de $188, según Yahoo Finance, una caída de aproximadamente el 24% en el último mes.
A principios de esta semana, Strategy indicó que había recaudado $1.44 mil millones para mantener una reserva de efectivo. La empresa señaló que los fondos se destinarían a pagos de dividendos en sus acciones preferentes, ya que su fuente tradicional de financiamiento se ve limitada, y presentó la reserva como una forma de evitar la posible venta de sus tenencias de Bitcoin, pero dijo que lo haría si fuera necesario.
Históricamente, Strategy ha emitido acciones comunes para agregar a su reserva de $60 mil millones de Bitcoin. Sin embargo, la empresa ha emitido $7.7 mil millones en acciones preferentes este año, ya que su movimiento principal se ha convertido en una forma menos efectiva de aumentar sus tenencias de Bitcoin por acción.
"Fortalecer la liquidez durante tiempos de estrés siempre es prudente, en nuestra opinión, y creemos que todos los interesados en Strategy están materialmente mejor", escribieron. "Strategy ha avanzado mucho para disipar cualquier pregunta persistente sobre su acceso continuo a los mercados de capital".
Los analistas señalaron que su modelo ajustado para las acciones de Strategy refleja el impacto dilutivo de recaudar efectivo para financiar dividendos en acciones preferentes, en un momento en que su precio de las acciones está cerca de su punto más bajo en los últimos 13 meses.
Un precio de acciones más bajo para Strategy ha provocado más dilución de lo que el banco de inversión había pronosticado anteriormente. En esa línea, los analistas dijeron que la mayor volatilidad de Strategy justifica un múltiplo de ganancias más bajo, que se redujo de 9x a 5x.
Aunque una estimación de $500 por acción puede parecer "fuera de contexto", dadas las recientes fluctuaciones de sentimiento, los analistas dijeron que es razonable, considerando que la empresa tiene apalancamiento incorporado y el premium de Bitcoin de Strategy puede cambiar rápidamente junto con el precio del activo digital.
La última estimación de TD Cowen para las acciones de Strategy llega en un momento en que algunas empresas se vuelven optimistas. A principios de esta semana, el banco de inversión Benchmark aumentó su objetivo de precio para 2026 a $705, por ejemplo.
En una nota, el analista de Benchmark Mark Palmer argumentó que la acción de Strategy sigue siendo "uno de los vehículos asimétricos más poderosos en los mercados globales" debido a su capacidad incomparable para recaudar capital y beneficiarse del potencial alcista de Bitcoin.
En lo que va del año, el precio de la acción de Strategy ha caído aproximadamente un 35%. En el mismo período de tiempo, el precio de Bitcoin ha bajado un 2.5% a poco más de $92,000, según el proveedor de datos criptográficos CoinGecko.
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