ETF de Bitcoin: ¿Está Incluido en el Precio o Queda Camino Para el Rally Alcista?

Por Sander Lutz

Con la anticipación de la posible aprobación de un ETF de Bitcoin al contado alcanzando niveles de máxima expectativa en los primeros días de 2024, el discurso frenético sobre el tema ahora se ha centrado en una pregunta: ¿Ya está descontado en el precio?

Algunos en el mundo de las criptomonedas piensan que la respuesta es sí. Han pasado más de dos meses de ganancias ininterrumpidas para BTC, impulsadas casi en su totalidad por la emoción que rodea la inminente aprobación de un ETF de Bitcoin. En este punto, con la criptomoneda casi duplicando su precio en octubre, ¿cuánto más jugo podría quedar por exprimir?

Muchos defensores acérrimos de Bitcoin enfatizan que el evento no ha sido tomado en cuenta, lo que significa que, en su opinión, BTC está listo para dispararse aún más hacia arriba si y solo si se aprueba un ETF de Bitcoin en las próximas semanas. 

Un ETF de Bitcoin finalmente brindaría a los inversores minoristas tradicionales una forma fácil de obtener exposición a BTC, sin necesidad de exchanges o billeteras de criptomonedas. Pero la SEC ha rechazado todas las propuestas de dicho producto en los últimos 10 años, señalando la posibilidad de manipulación del mercado en Bitcoin como su razón principal. Pero eso fue en el pasado y BlackRock está aquí ahora, y la entrada del gigante de Wall Street en la carrera de los ETF de Bitcoin significa que finalmente sucederá, según la mayoría de los analistas.

Todos los indicios apuntan en la dirección de una aprobación, lo que podría llevar a una ola de nuevo capital ingresando al mercado. Es la razón por la que algunos traders y analistas son tan optimistas y esperan un impacto casi inmediato en el precio de BTC después de la luz verde de la SEC.

Estas predicciones tienden a centrarse en la creencia de que, incluso teniendo en cuenta las ganancias recientes, una parte sustancial del mercado no ha podido procesar la importancia de la aprobación de un ETF de Bitcoin, que algunos expertos predicen que cambiará Bitcoin para siempre al integrar el activo digital en la economía global.  

"Por mucho que el evento haya sido descontado, considerando cuánto está en juego, definitivamente hay dinero esperando una confirmación real", dijo Joel Kruger, estratega de LMAX Group, a Decrypt. 

Kruger predice que en uno o dos días después de la aprobación del primer ETF de Bitcoin, lo cual los analistas predicen que sucederá la próxima semana, el precio de BTC probablemente aumentará un 10%. En ese punto, según él, puede haber un breve período de consolidación y corrección antes de que la principal criptomoneda del mundo comience a subir nuevamente. Según el estratega, BTC podría romper su máximo histórico de $69.000, que alcanzó brevemente a finales de 2021, tan pronto como la primavera.

James Butterfill, jefe de investigación en CoinShares, coincide en que BTC está listo para continuar su racha ganadora a través y más allá de la aprobación de un ETF de Bitcoin.

"No creemos que esté completamente valorado por varias razones", dijo a Decrypt. 

Butterfill señala los casi $14 billones de activos estadounidenses que, según él, tendrán la oportunidad de obtener exposición a Bitcoin una vez que se apruebe un ETF de Bitcoin. Si bien es probable que participe solo una fracción de ese mercado, es difícil exagerar la importancia del hecho de que Bitcoin podría tener pronto una interconectividad teórica con la mayoría de la economía de EE. UU. 

Además, el analista ha observado que, en el último trimestre, las entradas en los productos de inversión existentes de Bitcoin han provenido principalmente de Europa, lo que le sugiere que muchos inversores estadounidenses están esperando a que los ETFs basados en Estados Unidos estén disponibles para luego invertir en Bitcoin.

Sin embargo, otros analistas se han mostrado reacios a pintar un panorama tan claramente positivo del impacto probable en el precio de un ETF de Bitcoin.

Vetle Lunde, un analista senior en K33 Research, escribió en un informe el miércoles que hay un 75% de probabilidad de que se apruebe un ETF de Bitcoin y se convierta en un evento de "vender la noticia". Lo que significa que el precio de BTC caerá debido a una avalancha de inversores que venden la criptomoneda en la cresta percibida de la emoción a medio plazo. 

"Todo apunta a que los traders están considerablemente expuestos antes del veredicto, con derivados que empujan primas masivas después de los últimos tres meses de impulso al alza continuo de BTC", dijo Lunde. 

Sin embargo, el analista señaló, que si las entradas de ETF fueran lo suficientemente sustanciales como para compensar esa salida de "vender la noticia", el evento podría terminar siendo una ventaja neta para BTC. Según las estimaciones de Lunde, los ETF de Bitcoin necesitarían atraer nuevas entradas de capital de $2.300 millones solo en enero para evitar que el precio del activo caiga. Ese nuevo capital tendría que ser genuinamente nuevo; mover fondos de los ETF de futuros de Bitcoin a los recién creados ETF de Bitcoin en efectivo no contaría.

Lunde sitúa la probabilidad de tal resultado en un 20%—ciertamente no imposible, pero tampoco particularmente probable. John Palmer, presidente de la cámara de compensación de criptomonedas Cboe Digital, dijo anteriormente a Decrypt que un resultado fantástico para los ETF de Bitcoin en efectivo en su primer año sería atraer entre $10 mil millones y $15 mil millones de inversiones para finales de 2024.

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