¿Por Qué BlackRock Considera a Tether un Riesgo Para su ETF de Bitcoin?

Por Mat Di Salvo

La solicitud de un fondo cotizado en bolsa (ETF) de Bitcoin de BlackRock volvió a ser tema de conversación en el mundo de las criptomonedas esta semana, pero esta vez debido a su "FUD hacia Tether".

Aunque la presentación es de junio, observadores de la industria señalaron recientemente que el administrador de fondos más grande del mundo había incluido advertencias sobre cómo Tether y el mercado de stablecoins en general podrían afectar negativamente las ambiciones de Bitcoin del gigante de Wall Street.

El crítico de las criptomonedas y usuario de Twitter @Bitfinexed señaló que "BlackRock está difundiendo 'FUD' sobre Tether", etiquetando una sección en la presentación de BlackRock que afirmaba que el precio de Bitcoin podría verse afectado por las stablecoins como una siembra de "miedo, incertidumbre y duda".

¿Cuál podría ser el objetivo final de BlackRock aquí?

Lo primero es lo primero: BlackRock, que tiene más de $9 billones en activos bajo gestión, causó conmoción en el mundo de las criptomonedas cuando presentó una solicitud para un ETF de Bitcoin en junio. La solicitud del prestigioso gestor de fondos—y los comentarios posteriores del CEO Larry Fink—han llevado a la gente a creer que Bitcoin está a un paso de una adopción institucional masiva. 

Aunque la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos aún no ha aprobado un ETF de Bitcoin, los expertos dicen que es solo cuestión de tiempo para que lo hagan. 

Cada solicitud de ETF debe revelar los riesgos. Entonces, ¿qué fue el "FUD de Tether"?

"Si bien el fideicomiso no invierte en stablecoins, aún puede estar expuesto a los riesgos que las stablecoins representan para el mercado de bitcoin y otros mercados de activos digitales", decía la presentación de BlackRock."Debido a que una gran parte del mercado de activos digitales todavía depende de stablecoins como Tether y USDC, existe el riesgo de que una desvinculación desordenada o una corrida en Tether o USDC pueda provocar una volatilidad dramática en los activos digitales en general".

Tether es la empresa encargada de la emisión de USDT, la tercera criptomoneda más grande después de Bitcoin y Ethereum, con una capitalización de mercado de $87 mil millones.

USDT es el activo digital más negociado. Además, es muy utilizado para ingresar y salir rápidamente de operaciones sin utilizar un banco tradicional o moneda fiduciaria.

Es especialmente útil cuando los dólares están restringidos o no están disponibles, especialmente en el ámbito de DeFi, que busca desintermediar a los bancos.

Pero Tether es controvertido: ha sido lento en proporcionar documentación para demostrar que USDT está respaldado al 100% en dólares estadounidenses, y la entidad no es auditada de forma independiente.

En 2021, Tether acordó no hacer más negocios en Nueva York después de una investigación de dos años del Fiscal General de Nueva York que encontró que había "hecho declaraciones falsas sobre el respaldo" de su stablecoin.

Y BlackRock tuvo que revelar esto - las preocupaciones sobre el impacto que podría tener el colapso de una stablecoin como Tether en Bitcoin y el mercado de criptomonedas no son exageradas: cuando la stablecoin algorítmica Terra UST se derrumbó el año pasado, Bitcoin sufrió un fuerte golpe que fue replicado por el resto del mercado cripto.

Los feroces críticos de Tether seguirán siendo pesimistas; siempre han dicho que Tether podría dañar a Bitcoin.

Pero esto es solo hipotético, y BlackRock necesitaba mencionar lo que teóricamente podría suceder en el mercado de criptomonedas.

Tether no respondió a las preguntas por correo electrónico de Decrypt, pero Gabor Gurbacs, asesor estratégico de VanEck, dijo en Twitter que no había "mucho que interpretar" en los comentarios de BlackRock.

"Los emisores de ETF enumeran todos los riesgos que pueden pensar para su divulgación", dijo. "El dólar estadounidense en sí mismo y la disponibilidad bancaria son riesgos, al igual que los cortes de energía y los desastres naturales".

Agregó que mencionar cualquier riesgo era "una práctica prudente".

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