Cómo Una Sola Ballena de Solana Casi Colapsa la Red Por Un Préstamo

Por Stacy Elliott

Solend, un protocolo de préstamo descentralizado de la red Solana, ha evitado por poco que se liquide el 95% de los depósitos de SOL en su fondo de préstamos.

En el centro de la controversia se encuentra el titular de una gran cantidad de fondos —lo que se conoce como "ballena"— con una presencia desmesurada en el protocolo de préstamos y responsable de la gran mayoría de las monedas SOL en él. La cuenta tenía un préstamo pendiente por valor de 108 millones de dólares americanos (USDC) y Tether (USDT), colateralizados en SOL, la criptomoneda nativa de la red Solana. El préstamo corría el riesgo de ser liquidado cuando el precio de SOL se desplomó hasta 27 dólares el miércoles y el sábado de la semana pasada.

Si el precio de SOL siguiera cayendo, y los 21 millones de dólares en SOL que garantizaban el préstamo entraran en liquidación, Solend se habría quedado casi sin SOL. El cofundador del proyecto sugirió que la prisa por comprar esa cantidad de SOL a bajo precio podría haber colapsado la red Solana, de 2.600 millones de dólares.

A primera hora del martes, el protocolo anunció que el prestatario de la ballena había trasladado 25 millones de dólares de deuda de USDC a Mango Markets, otro protocolo de préstamo basado en Solana, aliviando así a Solend de parte de la carga y reduciendo el riesgo del protocolo.

El valor total bloqueado en el protocolo Solend alcanzó un máximo de 1.400 millones de dólares a principios de abril, se redujo a la mitad, a 725 millones de dólares, durante el colapso de Terra en mayo y ha experimentado un rápido descenso durante la última semana.

En la tarde del martes, había 247 millones de dólares en activos bloqueados en el protocolo y otros 171 millones en préstamos pendientes.

Esa liquidación habría sido desastrosa para Solend porque, con los precios rezagados, el mercado habría tenido dificultades para absorber los 21 millones de dólares de SOL (o el 20% de la garantía) que se habrían liquidado automáticamente. El protocolo de préstamo habría corrido el riesgo de perder casi toda su reserva de préstamos SOL a tipos muy bajos.

Y la carrera de los liquidadores para comprar los 21 millones de dólares de SOL a precios de remate habría puesto a la red de Solana en apuros, escribió el cofundador seudónimo de Solend, Rooter.

"Esto podría causar el caos, poniendo la tensión en la red Solana", escribieron en la entrada del blog. "Los liquidadores serían especialmente activos y haciendo spam en la función de liquidar, que se sabe que es un factor que provocó la caída de Solana en el pasado".

Tras convencer al prestatario de trasladar parte de su deuda a otro protocolo, Solend consiguió reducir parte de su exposición, pero no la eliminó por completo. El prestatario aún debe 84 millones de dólares al protocolo.

La comunidad ha tomado medidas para mitigar ese riesgo, o al menos evitar que vuelva a ocurrir.

Posteriormente, la comunidad de Solend votó para aprobar por abrumadora mayoría una propuesta que impondría un límite de préstamo de 50 millones de dólares por cuenta y ajustaría el contrato inteligente (el código informático que gobierna el protocolo de préstamo) para que liquide temporalmente el 1%, y no el 20%, de los depósitos de los préstamos sin garantía.

El protocolo de préstamo DeFi, cuyo nombre es un ensamblaje de las palabras "Solana" y "lend" ("préstamo"), empezó a intentar ponerse en contacto con el prestatario la semana pasada cuando parecía que el depósito de 5,7 millones de SOL que garantizaba un préstamo de 108 millones de dólares de stablecoin (US Dollar Coin y Tether), podría ser liquidado si el precio de SOL bajaba a 22,30 dólares.

Rooter, el cofundador, incluso introdujo una propuesta, etiquetada como "SLND1", para tomar el control de la cuenta para que la garantía pudiera ser liquidada de una manera organizada que no obstruyera (y potencialmente colapsara) la red de Solana. Pero tras votar a favor de ese plan, la comunidad lo anuló.

"Hemos escuchado sus críticas sobre SLND1 y la forma en que se llevó a cabo", escribió el equipo de Solend sobre la propuesta de invalidar la votación tras recibir comentarios de que 24 horas no habían sido suficientes para que los miembros emitieran sus votos.

En ese momento, los mercados se tambaleaban por las noticias de que el prestamista de criptomonedas Celsius había congelado los retiros para evitar una corrida bancaria y el fondo de cobertura de 3 mil millones de dólares Three Arrows Capital estaba negociando con los acreedores para mantenerse solvente.

Solend funciona igual que muchos otros prestamistas en DeFi, que es un término utilizado para aplicaciones no custodiadas que permiten a los usuarios comerciar, pedir prestado y prestar criptoactivos sin ningún intermediario de terceros, como los bancos. En Solend, los usuarios depositan garantías -actualmente 47 monedas y tokens diferentes en 18 grupos de liquidez- y piden prestados criptoactivos por un valor de hasta el 75% de su garantía.

El uso de criptomonedas para garantizar préstamos en cualquier blockchain ha sido especialmente arriesgado en el turbulento mercado. En mayo, Lido recurrió a Twitter para advertir a los prestatarios que el Ethereum que habían depositado para pedir prestado Lido Staked Ethereum (stETH) podría ser liquidado.

Un problema similar surgió la semana pasada cuando un gran prestatario, que en ese momento se creía que era Three Arrows Capital, intentó evitar la liquidación de préstamos por valor de 300 millones de dólares de los prestamistas de DeFi, Aave y Compound.

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