ETF Bitcoin : Est-ce déjà intégré dans le prix ?

Par Sander Lutz

Avec l'anticipation d'un ETF Bitcoin au comptant approuvé atteignant des niveaux d'excitation extrême au cours des premiers jours de 2024, le discours frénétique sur le sujet s'est maintenant concentré sur une question : est-ce déjà intégré dans les prix ?

Certains dans le monde des cryptomonnaies pensent que la réponse est oui. Cela fait plus de deux mois de gains continus pour le BTC, alimentés presque entièrement par l'excitation entourant l'approbation imminente d'un ETF Bitcoin. À ce stade, avec la cryptomonnaie presque doublée de prix depuis octobre, combien de potentiel reste-t-il à exploiter ?

Mais de nombreux fervents défenseurs du Bitcoin affirment avec force que l'événement n'a pas été intégré dans les prix, ce qui signifie, selon eux, que le BTC est prêt à monter encore plus haut si et quand un ETF Bitcoin est approuvé dans les semaines à venir. 

Un ETF Bitcoin donnerait enfin aux investisseurs traditionnels un moyen facile de s'exposer au BTC, sans avoir besoin d'échanges de crypto-monnaies ou de portefeuilles. Mais la SEC a rejeté chaque proposition de ce type de produit au cours des 10 dernières années, invoquant le potentiel de manipulation du marché du Bitcoin comme raison principale. Mais cela, c'était avant et BlackRock est maintenant - et l'entrée du titan de Wall Street dans la course aux ETF Bitcoin signifie que cela va enfin se produire, selon la plupart des analystes.

Tous les signes indiquent une approbation, ce qui pourrait entraîner une vague de nouveaux capitaux entrant sur le marché. C'est la raison pour laquelle certains traders et analystes sont si optimistes et s'attendent à un impact immédiat sur le prix du BTC suite à l'approbation de la SEC.

Ces prédictions tendent à se concentrer sur la croyance qu'en tenant compte des gains récents, une partie importante du marché n'a pas été en mesure de comprendre l'importance de l'approbation d'un ETF Bitcoin, ce que certains experts prédisent va changer Bitcoin à jamais en intégrant l'actif numérique dans l'économie mondiale.

«Autant que l'événement ait été intégré dans les prix, compte tenu de l'enjeu considérable, il y a certainement de l'argent qui attend une confirmation réelle», a déclaré Joel Kruger, stratège chez LMAX Group, à Decrypt. 

Kruger prédit que dans les jours suivant l'approbation du premier ETF Bitcoin - ce qui, selon les analystes, devrait se produire la semaine prochaine - le prix du BTC devrait augmenter de 10%. À ce stade, dit-il, il pourrait y avoir une brève période de consolidation et de correction avant que la principale cryptomonnaie mondiale ne recommence à augmenter. Selon le stratège, dès le printemps, le BTC pourrait dépasser son prix record de 69 000 $, qu'il a brièvement atteint fin 2021. 

James Butterfill, responsable de la recherche chez CoinShares, est d'accord que le BTC est prêt à poursuivre sa série de victoires à travers et au-delà de l'approbation d'un ETF Bitcoin.

«Nous pensons qu'il n'est pas entièrement valorisé pour plusieurs raisons», a-t-il déclaré à Decrypt. 

Butterfill souligne les presque 14 billions de dollars d'actifs américains qui, selon lui, auront l'opportunité de s'exposer au Bitcoin une fois qu'un ETF Bitcoin sera approuvé. Bien qu'une fraction seulement de ce marché soit susceptible de participer, il est néanmoins difficile de surestimer l'importance du fait que le Bitcoin pourrait bientôt avoir une interconnectivité théorique avec la majorité de l'économie américaine. 

De plus, l'analyste a observé que, au dernier trimestre, les entrées dans les produits d'investissement Bitcoin existants provenaient principalement d'Europe, ce qui lui laisse penser que de nombreux investisseurs américains attendent que des ETF basés aux États-Unis soient disponibles pour investir dans Bitcoin.

D'autres analystes, cependant, ont hésité à dresser un tableau aussi clairement positif de l'impact probable sur le prix d'un ETF Bitcoin.

Vetle Lunde, un analyste principal chez K33 Research, a écrit dans un rapport mercredi qu'il est probable à 75% qu'une approbation d'un ETF Bitcoin devienne un événement «vendre la nouvelle» - ce qui signifie une baisse du prix du BTC en raison d'un afflux d'investisseurs vendant la cryptomonnaie au sommet perçu de l'engouement à moyen terme.

«Tout indique que les traders sont considérablement exposés avant le verdict, avec des dérivés poussant des primes massives après les trois derniers mois de hausse continue du BTC», a déclaré Lunde.

L'analyste a toutefois noté que si les flux d'ETF étaient suffisamment importants pour compenser cette sortie «vendre la nouvelle», l'événement pourrait finir par être un avantage net pour le BTC. Selon les estimations de Lunde, les ETF Bitcoin devraient attirer des flux entrants de 2,3 milliards de dollars rien qu'en janvier pour empêcher la baisse du prix de l'actif. Ce nouveau capital devrait être véritablement nouveau ; déplacer des fonds des ETF Bitcoin à terme vers les ETF Bitcoin au comptant nouvellement émis ne serait pas pris en compte.

Lunde estime que la probabilité d'un tel résultat est de 20%—certainement pas impossible, mais pas non plus particulièrement probable. John Palmer, président de la chambre de compensation de cryptomonnaies Cboe Digital, a précédemment déclaré à Decrypt qu'un résultat formidable pour les ETF Bitcoin au comptant au cours de leur première année serait d'attirer de 10 à 15 milliards de dollars d'investissements d'ici la fin de 2024.

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