Por André Beganski
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El miércoles, los inversores tuvieron acceso a un fondo cotizado en bolsa diseñado para evitar la sesión de trading de Estados Unidos, ofreciendo exposición a Bitcoin mientras Wall Street dormía. Su lanzamiento coincide con un repunte del precio de Bitcoin en el after-hours que muestra exactamente por qué este tipo de fondo podría resultar beneficioso para los inversores.
El Nicholas Bitcoin and Treasuries AfterDark ETF debutó en la Bolsa de Nueva York, representando el último intento de la industria de ETFs por establecer estructuras de productos novedosas.
El ETF, ofrecido por el emisor XFunds, busca estabilidad durante el día a través de una combinación de efectivo y bonos del Tesoro de Estados Unidos, según un comunicado. Alrededor de las 4:30 p.m. ET, el fondo asigna capital a futuros de Bitcoin, opciones y otros ETFs antes de salir a la mañana siguiente.
El producto de XFunds surge de una alianza con Tidal Investments. Cuando esa firma solicitó el ETF en diciembre, todo indicaba que Bitcoin caía de forma consistente tras la apertura del mercado. "¿Alguien desactivó el botón de compra para los americanos?", se preguntó un observador en X en ese momento.
Desde entonces, las condiciones del mercado parecen haber cambiado, con el presidente Donald Trump realizando frecuentemente declaraciones que mueven los mercados fuera del horario de trading de Estados Unidos. El martes por la noche se alcanzó un alto al fuego entre Estados Unidos e Israel. Entre el cierre del martes y la apertura del miércoles, Bitcoin subió un 5,8% hasta $72.600 desde $68.600, según CoinGecko.
En una entrevista con Decrypt, el CEO de XFunds, David Nicholas, reconoció que el interés de los inversores en el desempeño de Bitcoin al inicio de la sesión de trading estadounidense había "disminuido un poco", aunque se mostró optimista sobre las perspectivas del ETF.
En febrero, se especuló ampliamente sobre la desaparición de un supuesto patrón de ventas intradía, que algunos vincularon a una demanda contra la firma de trading cuantitativo y proveedor de liquidez Jane Street. Varios expertos descartaron la teoría, advirtiendo que centrarse en una sola firma ocultaba un conjunto más complejo de mecánicas de mercado para los ETFs de Bitcoin al contado.
El AfterDark ETF de XFunds es el tercer ETF relacionado con criptomonedas que ha establecido la firma. En junio del año pasado, el emisor creó uno que combina empresas cripto con activos digitales. Meses después, lanzó otro que permite a los inversores cubrirse ante la exposición a Bitcoin.
La empresa ha creado ETFs que aplican estrategias de trading a sectores como defensa y energía nuclear, pero Nicholas señaló que la última oferta de la compañía "se lleva el premio" en términos de originalidad, debido a la forma en que sus fondos liquidan operaciones.
Las operaciones con acciones suelen liquidarse en un día hábil, un formato conocido como T+1. En la práctica, el AfterDark ETF utiliza un procedimiento de liquidación T-1 para cerrar la contabilidad del fondo antes de que suene la campana de apertura en Nueva York a las 9:30 a.m. ET, garantizando así que los movimientos nocturnos queden reflejados.
Aunque el formato AfterDark de XFunds está en sus primeras etapas, Nicholas planteó la posibilidad de aplicarlo a otros activos digitales, como Ethereum y Solana. Sin embargo, afirmó que esos movimientos dependerán de si el producto de la firma logra algún éxito.
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