Cathie Wood Entra Fuerte en Circle Tras Desplome: Analistas le Dan la Razón

Por André Beganski

Las acciones de Circle recuperaron parte de las pérdidas el miércoles, luego de que los avances en torno a las stablecoins en el Capitolio las enviaran en caída libre el día anterior, junto con el anuncio de auditoría de su rival Tether.

Las acciones del emisor de stablecoins con sede en Nueva York cotizaban en torno a $102,50, recortando una caída del 22% en la semana, según Yahoo Finance. Poco después de la apertura del mercado el miércoles, el precio de la acción de Circle se disparó hasta $110 antes de retroceder.

La caída del martes se produjo mientras los lobbistas cripto evaluaban cambios a la legislación de estructura de mercado que reflejaban un acuerdo con la industria bancaria sobre el rendimiento de las stablecoins. Según el texto más reciente de la Clarity Act, empresas como Coinbase tendrían prohibido ofrecer a los titulares de USDC recompensas similares a depósitos, lo que ha generado preocupaciones sobre salidas de capital entre organizaciones de banca comunitaria.

Mientras tanto, el principal rival de Circle anunció que estaba trabajando en una auditoría completa con una firma contable de las Cuatro Grandes cuyo nombre no fue revelado. El aviso de Tether alimentó especulaciones de que la compañía podría estar preparándose para una expansión en Estados Unidos de su stablecoin líder USDT, lo que potencialmente presionaría el negocio de Circle, según analistas de Clear Street.

"En nuestra opinión, el movimiento es exagerado", señaló el grupo liderado por Owen Lau en una nota del miércoles, en referencia a la posterior caída de Circle. "Las expectativas de monetización a corto plazo podrían necesitar moderarse, pero la demanda estratégica de USDC permanece intacta".

Al parecer, Ark Invest de Cathie Wood llegó a una conclusión similar. A través de varios fondos cotizados en bolsa, la gestora de activos adquirió 161.000 acciones de Circle el martes, según el Ark Invest Tracker. La asignación ascendió a $16,5 millones el miércoles.

Los analistas de Clear Street reiteraron un precio objetivo de $152 y una calificación de "Compra" para Circle, argumentando que los vientos favorables para la empresa no se ven afectados. Eso incluye la tokenización, los pagos nativos de IA, los mercados de predicción y la adopción institucional de rieles de pago regulados, según indicaron.

Los analistas señalaron que la Oficina del Contralor de la Moneda, el principal regulador bancario de Estados Unidos, ya ha propuesto normas que prohíben a las stablecoins ofrecer pagos similares a intereses por mantener o usar una stablecoin.

"En otras palabras, un modelo de rendimiento de transferencia pura ya estaba bajo presión antes de los titulares de [ayer sobre] la Clarity Act", agregaron.

Para Circle, posicionar su producto como una alternativa más regulada al USDT de Tether ha sido fundamental. Incluso si la firma con sede en El Salvador mejora sus estándares de auditoría, "es difícil ver a los inversores clasificando a USDT por encima de USDC en términos regulatorios", escribieron los analistas.

En cuanto a la relación de Circle con Coinbase, donde el exchange obtiene ingresos generados por los Tesoros de Estados Unidos que respaldan el USDC, los analistas de Bernstein plantearon el miércoles que algunos inversores están confundiendo los conceptos.

"Circle no paga rendimiento a los titulares de USDC", escribieron. "La prohibición de rendimiento restringe a las plataformas que distribuyen rendimiento a los usuarios finales, no a los emisores (Circle) que obtienen ganancias de las reservas".

Los analistas de Bernstein reiteraron calificaciones de "Superar al mercado" para Circle y Coinbase, junto con precios objetivos de $190 y $440, respectivamente. Se hicieron eco de la idea de que las restricciones sobre el rendimiento probablemente no frenará el ritmo de adopción de USDC entre instituciones o usuarios nativos cripto.

El CEO de Coinbase, Brian Armstrong, ha afirmado que una prohibición de recompensas similares a depósitos para las stablecoins en realidad haría a Coinbase más rentable, ya que la compañía transfiere la mayor parte de los ingresos que recibe de las reservas de USDC a los usuarios del exchange.

Sin embargo, el precio de la acción de Coinbase ha caído alrededor de un 10% en la semana, a $181. Los analistas de Bernstein predijeron que Coinbase probablemente exploraría una solución alternativa ante cualquier restricción sobre stablecoins y "atravesaría un período de transición hacia el nuevo modelo de recompensas".

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