Por Akash Girimath
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La presión de venta de altcoins ha alcanzado su nivel más alto en cinco años, lo que sugiere que los inversores han salido en gran medida de posiciones especulativas, incluso cuando algunos tokens impulsados por narrativas realizan rallies fugaces.
La presión de venta en altcoins excluyendo Bitcoin y Ethereum, medida como la diferencia neta entre compras y ventas acumulativas, ha alcanzado los -$209.000 millones, según la plataforma de análisis on-chain CryptoQuant.
La métrica ha caído bruscamente desde cerca de cero en enero de 2025, cuando la demanda coincidía aproximadamente con la oferta, con la venta neta ahora en niveles vistos por última vez en 2021.
El éxodo sugiere que el capital minorista y especulativo ha abandonado el mercado de las altcoins, dejando solo bombeos breves impulsados por narrativas que se revierten rápidamente, una dinámica que favorece a los traders a corto plazo sobre los tenedores a largo plazo.
"La venta neta total de -$209.000 millones refleja salidas masivas de minoristas y una demanda amplia ausente," dijo Andri Fauzan Adziima, líder de investigación en Bitrue, a Decrypt. Dado que los inversores institucionales están mayormente enfocados en Bitcoin y en un puñado de altcoins principales, Adziima señaló que esto es "más un desplome minorista unilateral que un éxodo conjunto."
La venta masiva en las criptomonedas alternativas coincide con un aumento sustancial en los flujos de stablecoins, según el tablero de stablecoins de CryptoQuant. Binance ahora posee casi el 65% de toda la liquidez de stablecoins en los exchanges, aproximadamente $47.500 millones, lo que refuerza aún más la idea de que los inversores han rotado fuera de posiciones en criptomonedas alternativas.
"Los $47.500 millones estacionados en Binance muestran un modo defensivo de 'esperar y ver' y una concentración de liquidez en la principal plataforma, no una salida completa de criptomonedas," afirmó Adziima, explicando que esto señala una confianza en declive.
Ryan Yoon, analista senior en Tiger Research con sede en Seúl, se sumó a ese enfoque.
"El hecho de que el 65% de la liquidez de stablecoins esté en Binance sugiere que los inversores están buscando puntos de entrada, pero siguen quedando atrapados en un 'bajón dentro del bajón'," agregó a Decrypt.
El mercado de criptomonedas se ha visto dominado por narrativas menores que impulsan ciertos tokens al alza durante días antes de revertirse rápidamente en medio de la volátil acción de precios de Bitcoin.
WLFI, por ejemplo, subió un 20% antes del Foro Mundial de la Libertad el miércoles, antes de caer un 7% desde su máximo intradía de $0,128 durante la sesión asiática temprana del jueves, según datos de CoinGecko.
A pesar de la presión de venta persistente y las condiciones de mercado volátiles, el trading especulativo de altcoins no ha disminuido, como se refleja en un aumento de casi el 14% en la dominancia de las altcoins desde mediados de enero.
Eso refleja inversores y capital rotando lejos de Bitcoin en medio de condiciones de mercado volátiles y hacia altcoins para trading especulativo, según Decrypt previamente informó.
El prolongado y volátil panorama del mercado de criptomonedas es poco probable que cambie hasta que regrese la demanda estructural, señaló Adziima.
De todas formas, ambos analistas ven solo un puñado de altcoins sobreviviendo a largo plazo.
Adziima predice una "depuración darwiniana" donde solo las altcoins con una adopción real sobreviven, mientras que la mayoría nunca recupera sus máximos.
Yoon también espera un filtro generalizado en el mercado que separe los proyectos viables de la especulación, a medida que las instituciones seleccionan cadenas específicas y las vinculan con una utilidad real de tokens.
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