Por André Beganski
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Las ganancias del cuarto trimestre de Coinbase no alcanzaron las expectativas de Wall Street el jueves, pero el viernes el precio de COIN se disparó como resultado, y la gestora de activos Bernstein afirma que los inversores están subestimando la resiliencia del exchange.
A pesar de estar expuesta a un volátil mercado de criptomonedas, los analistas de Bernstein liderados por Gautam Chhugani mantuvieron una calificación de "superar al mercado" para Coinbase en una nota del viernes. Reiteraron un precio objetivo de $440 por acción tras haberlo reducido desde $510 por acción el mes pasado, y describieron la acción como "demasiado 'barata' para vender".
El viernes, las acciones de Coinbase se dispararon más del 18% respecto a su cierre anterior, cotizando recientemente cerca de $167 por acción, recuperándose parcialmente de su punto más bajo en 10 meses, según Yahoo Finance.
El alza del viernes compensó las pérdidas anteriores de la semana, con COIN mostrando un aumento del 0,5% en los últimos cinco días de negociación. En los últimos seis meses, el precio de COIN ha caído casi un 50%.
"Desafortunadamente, con COIN completamente expuesta a los mercados cripto, no hay dónde esconderse", señalaron los analistas. "Esperaríamos a que pase la volatilidad cripto y aguantaríamos el golpe aquí".
El precio objetivo de Bernstein sugiere que las acciones de Coinbase podrían dispararse un 163% desde el precio actual a medida que el mercado cripto se recupere. Eso quedaría apenas por debajo del máximo histórico de las acciones de $444 registrado en julio.
Coinbase reveló una pérdida neta de $667 millones en el cuarto trimestre sobre ingresos de $1.780 millones. La pérdida se debió en gran parte a un impacto de $718 millones en el portafolio de inversiones cripto de Coinbase.
Coinbase obtiene la mayor parte de sus ingresos de las comisiones por transacciones, y en medio de la caída cripto del cuarto trimestre, los ingresos por transacciones cayeron un 6% trimestre a trimestre hasta $983 millones. En el mismo período del año anterior, los ingresos por transacciones se dispararon a $1.560 millones tras la reelección del presidente Donald Trump.
Los analistas de Bernstein describieron el balance de Coinbase como "sólido", con $5.400 millones en efectivo neto y activos digitales. En su carta a los accionistas del jueves, Coinbase subrayó que la empresa estaba "deliberadamente bien capitalizada" para navegar las caídas del mercado cripto.
La caída en los ingresos por transacciones podría presionar a Coinbase, pero la firma señaló que se ha diversificado en los últimos años, con 12 productos que generan más de $100 millones en ingresos anualizados.
Para su año fiscal 2025, Coinbase generó $7.200 millones en ingresos, con las comisiones por transacciones representando el 56% del total. Eso fue menor al 61% de 2024. Los analistas señalaron que los ingresos del segmento de suscripciones y servicios de Coinbase crecieron un 23% interanual hasta $2.800 millones.
Ese segmento incluye ingresos del stablecoin USDC de Circle y el staking. A pesar de crecer un 3% trimestre a trimestre, los analistas de Bernstein señalaron que el crecimiento fue parcialmente compensado por tasas de interés efectivas más bajas en las reservas de USDC tras los recortes de tasas de la Reserva Federal.
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