5 Razones Por Las Cuales Bitcoin se Desplomó—Y Por Qué Podría Caer Aún Más: Deutsche Bank

Por Stacy Jones

La debilidad del precio de Bitcoin durante las últimas seis semanas ha sido causada por un sentimiento generalizado de aversión al riesgo entre los inversores, una Reserva Federal agresiva, el estancamiento de la Ley CLARITY, el debilitamiento del interés institucional y la toma de ganancias por parte de los tenedores a largo plazo, según Deutsche Bank.

Los analistas de Deutsche fueron cautelosos al predecir un rebote para el criptoactivo.

"Si Bitcoin se estabiliza después de esta corrección sigue siendo incierto", escribieron los analistas del banco en una nota compartida con Decrypt. "A diferencia de caídas anteriores, impulsadas principalmente por la especulación minorista, la caída de este año ha ocurrido en medio de una participación institucional sustancial, desarrollos de políticas y tendencias macroeconómicas globales".

Desde principios de octubre, Bitcoin se ha desplomado desde $126.000 hasta por debajo de $82.200, según el agregador de precios de criptomonedas CoinGecko. Al momento de escribir, Bitcoin se había recuperado hasta casi $88.500 después de haber ganado un 1,8% en el último día.

Sin embargo, el panorama general sigue siendo preocupante. Casi $5.000 millones han salido de Bitcoin y otros productos cotizados vinculados a criptomonedas durante ese período. Y miles de millones en contratos de derivados cripto han sido liquidados mientras los traders de futuros intentan capear la tormenta. La volatilidad ha sido una prueba de cuán comprometidos están los inversores en mantener BTC en sus carteras, escribieron los analistas del banco.

La capitalización total del mercado cripto ha caído aproximadamente un 24%, o $1 billón, desde su pico de octubre, según el informe.

Los analistas del banco señalaron que, si bien Bitcoin a menudo ha sido promocionado y comparado con coberturas defensivas como el oro y los bonos del Tesoro de Estados Unidos, todavía no ha asumido completamente ese papel con los inversores.

"Desde octubre, Bitcoin se ha comportado más como una acción tecnológica de alto crecimiento que como un depósito de valor no correlacionado. La correlación diaria promedio entre Bitcoin y el índice Nasdaq 100 en lo que va de 2025 es del 46%, y la correlación con el S&P 500 ha aumentado al 42%", escribieron los analistas en una nota compartida con Decrypt. "Ambas correlaciones han aumentado considerablemente en las últimas semanas, alcanzando niveles similares a los observados durante el estrés del mercado impulsado por COVID de 2022".

El oro y los bonos del Tesoro han superado constantemente a Bitcoin en los últimos meses, agregaron los analistas.

Durante un tiempo, los inversores estaban seguros de que el Comité Federal de Mercado Abierto bajaría las tasas de interés nuevamente durante su reunión final del año en diciembre. Sin embargo, los comentarios del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, y de la gobernadora de la Fed, Lisa Cook, han acabado con esas esperanzas.

"La incertidumbre adicional sobre la trayectoria de las tasas de interés de la Fed puede continuar impulsando nuevas caídas en el rendimiento de Bitcoin", escribieron los analistas del banco. "En lo que va del año, la correlación de los rendimientos de Bitcoin con las tasas de interés de la Fed se sitúa en -13%".

También ha estado el asunto de la disminución de la liquidez, escribieron los analistas. "La dislocación del desplome de octubre ha marcado el tono para el rendimiento de Bitcoin, creando un ciclo de retroalimentación negativa entre la disminución de la liquidez y la caída de los precios", escribió el banco.

El desplome de octubre no solo afectó la liquidez ese día, sino que los creadores de mercado se asustaron y han sido lentos en recuperarse, escribió Deutsche Bank.

"Según datos de Kaiko Research, los libros de órdenes en los principales exchanges de criptomonedas disminuyeron significativamente ese día, con la liquidez del lado de la oferta efectivamente ausente durante varios minutos", señalaron. "Esta brecha de liquidez amplificó el impacto en el precio y redujo la disposición de los creadores de mercado a proporcionar liquidez".

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